2024年三季报点评：Q3净利润同比+93%，北美、中东非市占率有望提升

2024-10-31 周旭辉,朱晋潇东方财富匡露

经营业绩：前三季度营收30.69亿元，同比下降7.3%；归母净利润3.02亿元，同比增长44.82%。单三季度营收11.43亿元，同比增长0.83%，归母净利润1.41亿元，同比增长92.59%。
美国市场：受益于《通胀削减法案》加强ITC政策（储能基础税收抵免30%+额外抵免10%-40%），公司首个美国储能项目于2024年9月顺利发货，并在美国得克萨斯州开业北美服务中心，加速全球服务体系建设。
沙特市场：沙特“2030愿景”推动可再生能源发展，计划2024-2025年实施24GWh储能项目。公司已在中东设立销售公司并建立销售服务网络，市占率有望提升。
未来规划：稳固国内大功率储能PCS市场地位，提升北美、中东非、欧洲等海外市场占有率。
投资建议：公司光伏逆变器全球出货量排名第四，储能变流器出货量居前。调整盈利预测：2024-2026年营收51/61/73亿元，归母净利润5.2/6.0/6.7亿元，EPS1.46/1.67/1.85元/股，对应PE30/26/24倍，维持“增持”评级。
风险提示：海外订单需求不及预期、市场竞争加剧导致单价和盈利下降、原材料价格大幅波动风险。