(一)2024年前三季度同比数据解读:
- 非合同定制类收入及毛利率同比提升,营业收入增长13.83%,毛利率上升4.89个百分点。
- 合同定制类收入下降44.66%,毛利率下降11.93个百分点,主要因老客户因专利到期提前中止合同。
- 医药原料药收入上升17.02%,毛利率上升6.09个百分点,主要因新产品销售增长。
- 医药中间体收入下降39.63%,毛利率下降8.62个百分点,主要因合同定制类业务减少。
- 国内销售下降14.82%,毛利率基本持平,主要因价格下滑与出口减少。
- 外销收入增长6.63%,毛利率上升0.72个百分点,主要因新产品出口增加。
- 前三季度依靠新产品销售增长,实现销售收入与净利润增长。
(二)2024年第三季度同、环比数据解读:
- 第三季度销售收入18788.18万元,同比增长5.61%,环比增长7%;净利润2618.45万元,同比增长21.10%,环比增长0.75%;毛利率31.90%,同比增长5.01个百分点;净利率13.94%,同比增长1.78个百分点。
- 三季度面临挑战:CDMO项目提前终止、成熟品种价格下滑、二厂区折旧增加。
- 依靠新产品高端市场销售增长,实现利润、毛利率同比、环比平稳或增长。
二、未来发展展望:
- 内销业务:继续发力国内原料药市场,每年提交更多API品种注册申报,提高转A品种数量,实现内销与外销同步增长。新批准的维格列汀、非布司他等新产品将缓解老产品价格下滑影响,改善毛利率。
- 新产品出口业务:保持首仿优势,加大已技术成熟品种推销力度,持续研发投入,每年新立项10个左右原料药项目,保持竞争优势。新产品在欧美日韩高端市场开始放量。
- CMO/CDMO业务:未来不乐观,公司将积极服务现有项目,争取新项目放量弥补损失。
- 成熟品种出口业务:国际市场去库存结束,依靠降本增效抢占更多市场份额。
- 产能:二厂区一期已投产,二期工程土建完工,计划先安装2个车间设备,预计明年产能利用率达70-80%。
投资者提问环节:
- Q3老产品价格回稳情况:国外需求恢复,价格下滑但数量增长,预期未来企稳。
- 内销品种注册和销售规划:继续发力国内市场,每年提交更多注册申报。
- 新产品订单和汇兑情况:高端市场预计增量1.1-1.3亿,汇兑2024年1-9月400万,7-9月-300万;明年已确定订单超1.3亿。
- 新产品成为头部仿制药企业一供的核心竞争力:立项早、高纯度产品研发生产能力、规范管理、全球竞争经验。
- 与印度竞争状态:多数品种有印度竞争,策略扬长避短,降本增效。
- 新兴市场外汇改善及销售预期:今年总体疲软,但明年随美元降息有望增长。
- 产能进度:二期工程土建完工,计划先安装2个车间设备,明年产能利用率达70-80%。