运动营养募投项目规模增加，2024年Q1-3扣非净利润同比+27%

公司2024Q1-Q3实现营收7.74亿元，同比增长30%；归母净利润6556万元，同比增长2%。扣非净利润6490.52万元，同比增长27.25%。公司坚持高端差异化竞争路线，发挥品牌、技术、渠道优势，坚持品牌化营销，创造公司价值。维持盈利预测：2024-2026年归母净利润0.96/1.14/1.28亿元，EPS为0.77/0.92/1.03元/股，对应股价PE为19.2/16.2/14.4倍，维持“买入”评级。

公司持续积极开拓市场，提高品牌影响力。2024年加大天猫、京东、抖音等平台推广投入，销售费用1.65亿元，同比增长43.44%。坚持品牌化营销，利用短视频、直播等新媒体形式，加强内容传播，布局内容电商，结合传统电商提升消费者体验。2024年在抖音、天猫、京东、拼多多销量均实现较大增长。

增加募投项目投资规模至3.09亿元，计划2026年8月达可使用状态。因经营规模及产品市场需求快速增长，原生产基地建设方案无法满足未来需求，拟将投资规模从1.26亿元增至3.09亿元，预定可使用状态日期延长至2026年8月。原计划在河北固安新建四层26,000平方米厂房，并购置液体、软胶囊、凝胶糖果生产线。近年来固体及液体剂型产品市场需求快速增加，产能需求相应提升。

风险提示：市场情况变化风险、原材料价格波动风险、外汇汇率波动风险；其他风险详见倒数第二页标注。