核心观点:
焦煤价格受天气预警限产影响,市场情绪波动较大,预计后市震荡盘整,建议观望。
产业供需分析:
- 供给端: 炼焦煤矿山产能利用率微降至88.2%,精煤日均产量微增至78万吨,但下游采购谨慎,精煤库存累增13.7万吨至290.6万吨(达两个月高位),蒙煤进口通关维持高位,整体供应压力不大。
- 需求端: 钢厂盈利率回落,高炉开工率及铁水产量仍高位但增速放缓,河北部分地区启动重污染天气预警,后续钢企或落实停产政策,边际需求预期走弱。
期现行情:
- 期货: 焦煤价格大幅下行,收盘报1361元/吨,多空单量分别为92,369手和118,165手。
- 现货: 山西介休主流价格走弱至1560元/吨。
- 基差: 日基差走强至199(前一日193),期货价格对现货支撑减弱。
关键数据:
- 精煤库存:290.6万吨(累增13.7万吨);
- 蒙煤通关:甘其毛都口岸日进口14.2万吨(恢复节前水平);
- 钢厂开工率:82.14%(环比+0.46%);
- 铁水产量:235.69万吨(环比+1.33万吨)。
研究结论:
市场情绪对焦煤价格影响显著,短期供应端压力有限,但需求端边际走弱预期增强,政策利好预期是关键变量。预计后市震荡盘整,建议观望。