硅铁：预期现实博弈，震荡运行 锰硅：工厂观望情绪浓厚，偏弱震荡

【基本面跟踪】

1. 锰矿：

   • 10月天津港锰矿到港总量217.98万吨，其中南非锰矿占比最高（140.34万吨），加蓬（36.78万吨）、加纳（19.92万吨）、澳大利亚（6.77万吨）、巴西（5.5万吨）次之。
   • 钦州港10月到港锰矿46.89万吨，南非锰矿占比29.62万吨，巴西（9.92万吨）、加蓬（4.92万吨）、越南（1.55万吨）、澳大利亚（8800吨）依次递减。

2. 硅铁：

   • 72#硅铁现金出厂价区间5900-6250元/吨（陕西-内蒙），宁夏/青海/甘肃报价略低。广西龙州地区复产一台富锰渣高炉（试生产），Mn40%富锰渣报价41元/吨度，Mn38%报价38元/吨度。

3. 硅锰：

   • 南方地区10月在产17家（开炉36台），产量约12.7万吨（较9月增0.7万吨），主要增量来自6517#（云南个别工厂预计10月底减产，广西/贵州产量增幅有限）。
   • 广西产量不足2万吨（6517#不足1万吨），贵州产量约4万吨（6517#约3.8万吨）。

【趋势强度】

• 硅铁/锰硅趋势强度均为0（中性）。

【核心观点与结论】

• 锰硅：工厂观望情绪浓厚，价格偏弱震荡。南方地区产量增幅有限，供需博弈为主。
• 硅铁：广西地区复产带动供应略减，但整体开工率回升（青海63.21%，甘肃42.86%），价格震荡运行。
• 锰矿：港口到港量稳定，南非锰矿仍占主导，对硅铁/硅锰成本支撑中性。