事件：安克创新发布2024年三季报，前三季度总营收164.49亿元（同比+39.56%），归母净利润14.72亿元（同比+21.29%），扣非归母净利润13.03亿元（同比+41.13%）。
2024Q3收入利润均实现高增，线上线下销售规模持续扩大。1）收入端：2024Q3公司营收68.00亿元（+44.05%），主要得益于持续开拓市场、推出新品获市场认可及线上线下销售扩大。2）利润端：2024Q3归母净利润5.99亿元（+52.44%），在收入拉动下高速增长。
股票数据：
- 2024Q3净利率逆势提升，研发投入增加利好长期发展。
- 毛利率：2024Q3毛利率达42.99%(-0.47pct)，受原材料价格和海运费上涨影响。
- 净利率：2024Q3净利率9.18%(+0.38pct)，主要受投资收益大幅增加和资产减值损失变动影响。
- 费用端：2024Q3销售/管理/研发/财务费用率分别为22.00/3.29/8.86/-0.14%，研发费用率涨幅显著（+1.86pct），主因工资薪酬及股份支付费用增加及研发投入加大。
总股本/流通(亿股)5.31/2.96，总市值/流通(亿元)445.91/248.71，12个月内最高/最低价(元)100.61/50.21。
相关研究报告：
- <<安克创新：2024Q2扣非净利增速亮眼，核心业务全球成长>>--2024-09-01
- <<安克创新：2024Q1扣非净利快增，2023年线上独立站增长亮眼>>--2024-04-29
投资建议：
- 行业端：海外需求有望持续恢复，快充产品普及率提升，“露营经济”兴起拉动户外用电需求，家用光伏和储能装置作用显现，前沿技术引领智能硬件发展。
- 公司端：高质量新品带动结构优化，多品牌布局巩固市场地位，收入业绩有望持续增长。
- 预计2024-2026年公司归母净利润分别22.55/28.80/34.92亿元，对应EPS为4.24/5.42/6.57元，当前股价对应PE为19.77/15.48/12.77倍。
- 维持“买入”评级。
风险提示：汇率波动、全球经济环境变化、消费电子行业变化、市场竞争加剧等。
投资评级说明：
1）行业评级：看好（未来6个月行业回报高于沪深300指数5%以上）、中性（介于-5%与5%之间）、看淡（低于-5%以下）。
2）公司评级：买入（未来6个月个股相对沪深300指数涨幅15%以上）、增持（介于5%与15%之间）、持有（介于-5%与5%之间）、减持（介于-5%与-15%之间）、卖出（低于-15%以下）。
