回天新材机构调研纪要

回天新材机构调研报告 调研日期:2024-10-29 湖北回天新材料股份有限公司是一家专业从事胶粘剂和新材料研发、生产的高新技术企业集团。该公司在沪、粤、苏、鄂四地建有产业基地和研发中心 ,并通过ISO9001、ISO/TS16949质量管理体系认证、ISO14001国际环境管理体系认证以及多项产品认证。它是当前中国5G通讯、消费电子、新能源汽车、轨道交通、光伏、包装、建筑等行业胶粘剂和新材料重要供应商之一。回天新材创立于1977年,是一家有着深厚专业技术积淀的民营高科技企业 。该公司已被认定为省级博士后产业基地和国家级博士后科研工作站。2012年,回天新材与中国科学院强强联合成立了“中科院应化回天高性能胶粘剂材料工程技术中心”,旨在打造世界级胶粘剂研发中心。回天新材是中国胶粘剂工业协会副会长、中国环氧树脂应用技术学会副理事长、中国氟硅有机材料工业协会会员、中国上市公司协会理事,并曾获得多项国内外的荣誉,包括国家火炬计划重点高新技术企业、中国驰名商标、中国创业板最具投资价值十强、中国胶粘剂产品用户满意第一品牌等。此外,该公司已累计向社会捐款捐物2000多万元,并连续两次荣膺“中华慈善事业突出贡献奖”。 2024-10-31 董事会秘书章宏建,证券事务代表张彦,投关经理陈慧敏 2024-10-292024-10-30 特定对象调研,分析师会议公司会议室(电话会) 中信证券 证券公司 - 平安养老 寿险公司 - 生命资产 保险资产管理公司 - 招银理财 其它金融公司 - 红土创新基金 基金管理公司 - 峰境基金 基金管理公司 - 上海保银投资 投资公司 - 上海元昊投资 投资公司 - 朴易资产 资产管理公司 - 上海卫宁私募 投资公司 - 北京盛曦投资 - - 国海证券 证券公司 - 景泰利丰资产 资产管理公司 - 白鲸投资 - - 乘是资产 资产管理公司 - 其他8家机构投资者代表 - - 长江证券 证券公司 - 开源证券 证券公司 - 上汽颀臻资管 资产管理公司 - 招商基金 基金管理公司 - 易方达基金 基金管理公司 - 永赢基金 基金管理公司 - 中信资管 资产管理公司 - 公司首先介绍了2024年三季度主要经营情况,并对机构投资者关心的问题进行了交流回复。一、公司情况介绍 2024年,面对复杂的内外部经济和市场环境,公司在董事会及经营管理层的坚强领导下,持续攻坚克难、砥砺前行,积极开源节流、创新 提升,努力抢占市场份额、提升行业地位,前三季度,公司主营业务光伏胶、电子胶、汽车胶等销量均实现稳健增长,公司整体胶粘剂销量同比增长约20%。今年前三季度,公司实现营业收入30.28亿元,同比下降1.91%,归属于上市公司股东的净利润1.63亿元,同比 下降44.86%。其中,第三季度公司实现营业收入10.15亿元,同比保持了正增长。 在光伏行业,公司保持了销量的稳定增长和行业份额的稳步提升,同时围绕TOPCon、BC电池和HJT电池等光伏电池技术方向储备了新产品,为 中长期发展做好布局;在汽车行业,公司推动锂电新能源车、乘用车、商用车等业务头部客户突破和新品上量,细化业务均实现销量和收入的双增长;在电子电器行业,公司抢抓消费电子、汽车电子快速上量机会,实现多系列产品在头部客户导入和上量,销量和收入增速继续保持领先地位。后续,公司将持续推进“降本增效”和推动新品上量,以期带动毛利率回升和整体经营业绩提升。 二、交流的主要问题1、公司净利润同比下滑的主要原因,公司有什么应对策略? 公司净利润同比下滑主要受主营光伏业务毛利率同比下滑影响,这跟今年来有机硅上游原材料价格下滑,光伏产业链持续内卷、价格低位徘徊以及海外政策影响有关。从销量上看,公司各类胶粘剂产品销量和行业份额均在稳步提升,同时销量增长带来的运费增长、主营业务新产 品开发带来的研发投入增加、新产能折旧费用等费用增加,也是影响净利润的因素。公司将持续深化原材料/技术降本,优化产品结构,推动优质新产品开发上量,以逐步提升盈利水平,稳步提升市场份额。 2、公司广州基地电子胶产能利用率情况? 广州回天新基地目前年产能达3.93万吨,新厂区产线自动化水平全面提升,能更好地为消费电子、汽车电子、通信电子、电源及半导体封装等电子电器客户保供。前三季度,公司电子胶产品销量同比实现增长,产能利用率进一步提升,公司将加速电子细化业务和客户的拓展 ,推进产能释放。3、公司半导体、先进封装业务进展情况如何? 公司在芯片封装用胶板块系列产品包括underfill、edgebond、TIM、LID粘接等,相关产品已经在H公司、地平线、美国MPS、先导科技、日月新、长电科技、台湾力成等行业标杆客户处供货应用或推广验证。 4、公司光伏业务目前的账期情况如何?公司如何管控应收账款风险? 公司光伏业务账期都在合理期限内,整体风险可控。公司应收账款随着公司业务规模的扩大而增加,相对来看,光伏业务应收账款占比较大 。我司有专门部门进行应收账款管理,并通过多种措施应对和降低应收账款风险,如:对应收账款坏账风险进行充分预估,按信用等级进行客户管理,以头部客户为主,保证回款效率;合理制订回款计划,将回款、应收账款上限作为各销售团队的关键业绩指标进行周期考核;对超过回款期的应收账款加大催收力度,必要时采取法律措施。 5、公司新投资设立产业基金,未来的投资并购方向是什么样的? 主要围绕公司主营业务相关的高端胶粘剂制造、新材料标的,重点应用领域为新能源、半导体、高端制造、汽车产业链、物联网技术、AI等,延伸公司上下游产业链,发挥产业协同效应。