24三季报点评：Q3归母净利同比+34.9%，盈利能力再提升

主要观点

纽威股份2024年前三季度业绩符合预期，营收44.55亿元（同比+5.09%），归母净利润8.28亿元（同比+40.7%）。单季度来看，Q3营收16.17亿元（同比-11%），归母净利润3.4亿元（同比+34.88%）。Q3销售净利率达21.08%，创近年新高，主要得益于产品结构优化及经营效率提升。

盈利能力提升

2024年前三季度毛利率36.72%（同比+5.78pct），Q3毛利率38.89%（环比Q2+1.41pct）。费用端Q3三费费率略回升至10.85%。净利率方面，Q3达21.08%（同比+7.14pct，环比+1.15pct）。

股权激励

公司发布股权激励方案，拟授予130人1228.9万股限制性股票（占股1.62%），并计划滚动实施中长期激励，绑定核心团队，推动持续稳健增长。

产能与市场拓展

公司拟投资2.2亿元建设高端精密铸件制造项目，扩大铸锻件产能。下游应用覆盖核电、油气、风电、压力容器、工程机械等，并拓展LNG、精细化工、海洋风电、氢能等清洁能源领域，助力全球能源转型。

盈利预测与评级

调整2024-2026年营收预测至63.02/70.34/78.52亿元，归母净利润至10.08/11.32/12.74亿元，摊薄EPS至1.33/1.49/1.68元。当前股价对应PE分别为17/15/13倍，维持“买入”评级。

风险提示

原材料价格波动、下游需求不及预期、汇率波动。