营收保持正增长，资产质量整体稳健

2024-10-31 - 信达证券表情帝

资产规模与信贷结构：截至2024Q3末，兴业银行资产总额10.31万亿元，同比增长3.87%，贷款同比增长8.05%，其中公司贷款增长11.36%。绿色贷款、科技贷款、普惠贷款分别增长16.66%、14.74%、10.45%，均高于各项贷款增速。客户存款余额5.43万亿元，同比增长3.98%。
净息差与负债经营：2024Q1-Q3营业收入同比增长1.81%，主要来自利息净收入增长2.39%。非利息收入526.3亿元，同比增长0.61%。净息差1.84%，同比下降10BP。存款付息率2.03%，同比下降23BP。兴业银行通过优化存款结构、拓展低成本存款等方式压降负债成本，预计息差压力将持续减缓，息差企稳可期。
资产质量与拨备：2024Q3末不良贷款率1.08%，与半年度保持稳定；关注贷款率1.77%，较上半年提升0.22pct。拨备覆盖率233.54%，较去年同期略降4.24pct。兴业银行持续优化重点风险领域管控机制，对房地产风险项目及时下调风险分类等级、计提减值损失，推动风险化解。
盈利预测与风险因素：预测2024-2026年归母净利润增速分别为0.17%、3.30%、5.40%，EPS分别为3.72元、3.84元、4.05元。主要风险包括业务转型风险、监管政策趋严、经济增速下行风险等。