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2024三季报点评:业绩符合预期,明年业绩加速可期

2024-10-30朱国广东吴证券L***
2024三季报点评:业绩符合预期,明年业绩加速可期

事件:公司公告,2024年前三季度,公司实现营业总收入10.75亿元(+60.94%,表示同比增速,下同),归母净利润3.18亿元(+26.04%),扣非归母净利润3.04亿元(+27.41%),收入超我们预期。 公司Q3单季度业绩继续保持强劲增长势头。单Q3收入实现3.90亿(+49.11%),归母净利润1.10亿(+23.38%),扣非净利润1.05亿(+22.88%)。 Q3单季度由于产品结构导致净利率和毛利率同比略降。2024Q3单季度,公司销售毛利率/销售净利率分别为63.95%/26.92%,分别同比变化-14.99p Ct /-5.62p Ct 。我们预计公司毛利率变动主要是美瞳产品业务占比提升,随着明年产能扩建,良率提升,公司美瞳业务毛利率有望进一步提升。单Q3公司销售/管理/研发费用率分别为14.03%/11.23%/7.22%,同比变化-4.97p Ct /-0.06p Ct /-2.46p Ct ,公司期间费用控制良好。 我们看好公司明年在新品上市后的业绩增长潜力。公司坚持研发创新,今年2月开始股权回购彰显长期发展信心,我们预计公司有晶体眼人工晶体将于2025年在国内上市,将打破外资一家独大局面,为公司带来新的业绩增长点。 盈利预测与投资评级:公司前三季度业绩符合预期,净利率仍有提升空间,我们上调公司2024-2026年归母净利润由4.03/5.31/7.25亿元至4.13/5.33/7.33亿元,对应当前市值的PE估值分别为45/35/25倍,维持“买入”评级。 风险提示:市场竞争加剧,新产品研发或推广不及预期的风险。