2024年三季报点评：期间费用致业绩下滑，完善产业链布局

公司2024年三季报显示，前三季度营业收入2.32亿元（同比增长25.52%），归母净利润0.29亿元（同比下降6.09%），主要受期间费用增长影响。第三季度营收0.75亿元（同比增长4.25%），归母净利润0.10亿元（同比减少13.96%）。

行业方面，半导体和光伏行业需求持续增长，推动石英制品市场规模扩大。中国集成电路产业销售额2017-2023年CAGR达14.6%（2023年12,276.9亿元），光伏产业2023年新增装机容量同比增长148.1%。

公司业务进展：

1. 凯美石英：与通美晶体合资项目进展顺利，第一期石英玻璃管项目已试生产，逐步释放产能。
2. 凯德芯贝：半导体精密配件研发生产基地建设正常，预计明年提升产能。
3. 凯芯新工厂：高端石英制品产业化项目处于产能爬坡期，已获ISO:9001认证，多家客户进行场地审核，静待业绩释放。

盈利预测：维持2024-2026年营收分别为3.02/3.48/4.01亿元，归母净利润0.46/0.68/0.90亿元，EPS 0.62/0.90/1.20元，对应PE 62.99/43.10/32.48倍。随着产能释放，业绩有望增长，维持“买入”评级。

风险提示：市场竞争、主要客户集中、汇率波动、新增产能消化风险。