公司信息更新报告：Q3业绩实现亮眼增长，充分受益于通信能源长期成长

公司2024年前三季度业绩符合预期，营收343.16亿元（同比增长4.78%），归母净利润23.11亿元（同比减少13.12%）；Q3营收129.00亿元（同比增长2.32%），归母净利润8.51亿元（同比增长20.67%）。公司作为全球领先的通信能源解决方案服务商，持续深耕“通信+能源”两大领域，具备多板块领先地位，有望受益于新能源行业长期成长及AI发展带来的光通信复苏。

公司深度布局能源产业，在手订单充沛：能源网络领域不断拓展风光储氢产品，产业链布局完善。2024年上半年新增中标大幅增长，截至2024年8月27日，在手订单约282亿元（海洋系列约123亿元，电网建设约131亿元，新能源约28亿元）。

公司重视研发投入，通信行业地位领先：2024年前三季度研发费用14.46亿元（同比增长8.79%），研发费用率达4.21%。积极拓展海洋通信、智慧城市等业务，服务AI、5G等建设，打造智能承载网、先进无线通信、绿色物理基础设施等四大解决方案，围绕特种预制棒、光纤、ODN、高速率光模块等技术。

维持盈利预测：预计2024-2026年归母净利润分别为36.20、43.02、49.66亿元，当前股价对应PE为14.6/12.3/10.6倍，维持“买入”评级。

风险提示：海洋业务发展不及预期风险、海洋板块分拆风险、行业竞争加剧、原材料风险。