广和通机构调研纪要

广和通机构调研报告 调研日期:2024-10-29 深圳市广和通无线股份有限公司成立于1999年，是全球领先的物联网无线通信解决方案和无线通信模组提供商。该公司在2017年成为中国首家上市的无线通信模组企业，股票代码为300638。广和通提供一站式服务，包括无线通信模组、物联网应用解决方案、云平台等，致力于将可靠的、便捷的、安全的、智能的无线通信方案普及至每一个物联网场景，为用户带来完美无线体验，丰富智慧生活。在5G时代，广和通首发了全球第一个5G模组，并引领5G的行业普及和应用。广和通的产品线涵盖5G、LTE/LTE-A、NB-IoT/LTE-M、车载前装、安卓智能、WCDMA/HSPA(+)、GSM/GPRS、Wi-Fi、GNSS等技术，主要应用于云办公、智慧零售、C-V2X、智慧能源、智慧安防、工业互联、智慧城市、智慧农业、智慧家居、智慧医疗等行业数字转型领域。广和通总部位于中国深圳，在深圳和西安设有研发中心，在中国和境外拥有多家子公司和办事处，目前约有1000多名全球员工，业务遍及100多个国家。该公司专注于客户需求，为客户提供安全稳定的无线连接和便捷服务，降低客户运营成本，实现客户价值的最大化。 2024-10-29 广和通副总经理、财务总监王红艳,广和通副总经理、董事会秘书陈仕江,广和通证券部总监习飞香 2024-10-292024-10-29 投资者线上交流会网络会议 博时基金 基金管理公司 谢泽林 海富通基金 基金管理公司 于晨阳 海南恒立私募基金 - 徐骥 海南君阳 - 张春龙 海通证券 证券公司 杨彤昕 恒泰融安 投资公司 江涛 华润元大 其它 苏展 交银施罗德基金 基金管理公司 刘鹏 进门财经 其它 会议助理 诺德基金 基金管理公司 董纯 山西证券 证券公司 赵天宇,张天 创金合信 基金管理公司 周志敏 上海丹羿投资 投资公司 龚海刚 上海国泰君安 创业投资公司 王海军 上海迈维资产 资产管理公司 李霖,陈新华 上海煜德 投资公司 王亮 申万宏源 证券公司 郝知雨 天弘基金 基金管理公司 张弋 兴业证券 证券公司 王灵镜 圆信永丰基金 基金管理公司 钱嘉隆 长江证券 证券公司 李烨 招商证券 证券公司 李哲瀚 创金合信基金 基金管理公司 郭镇岳 浙江龙航 - 沈振华 浙商证券 证券公司 黄玉琥 中国人民 - 孙楠 中泰证券 证券公司 佘雨晴,陈宁玉 中信建投 证券公司 禹世亮,汪洁 中银国际 证券公司 刘先政,林博程 中邮人寿 寿险公司 陈昭旭 东北通信 - 刘云坤 东北证券 证券公司 金佳音 富国基金 基金管理公司 王佳晨 国金证券 证券公司 路璐 国联证券 证券公司 张建宇 国信证券 证券公司 马成龙 公司三季度业绩情况: 公司2024年第3季度实现营业收入21.42亿元,同比增长4.55%,归属于上市公司的股东净利润3.18亿元,同比增长108.87%。剔除锐凌无线的业务口径下,公司第3季度营业收入同比增长约30%,收入增长主要来自于国内车载业务和FWA业务快速增长所致。 1、请问公司三季度锐凌并表了1个月,投资收益也在里面,同比去年各业务情况,剔除锐凌各业务情况如何? 答:剔除锐凌业务及出售的投资收益,2024年3季度整体收入约30%的增长,净利润约60%的增长。净利润大幅增长的原因:①自身业务收入带来的增长;②降本增效措施明显,费用有下降。 2、请问公司具身智能、机器人业务的进展如何? 答:割草机器人,今年Q4会率先在头部客户实现交货,预计2024年实现批量出货。具身智能机器人已经送样,明年预计批量交付。3、请问公司三季度有高速的增速,Q4和明年的展望,是否有订单指引? 答:公司在手订单情况良好,Q4目前经营情况正常。经营目标是业绩每年保持一定的增长,分业务情况来看,车载业务和FWA业务订单能见度会更高些。 4、请问公司新业务放量阶段,新产品的毛利率情况?是否有具体的客户订单、规模? 答:通信模组业务仍然占比较高,新业务进展不错,但体量没上来结构上影响不大。预计新业务毛利高于传统业务,明年还是模组业务为主 。新业务有具体的订单和客户,预计明年会批量供货。5、请问公司交易收到的现金,后续怎么安排,提高分红,还是投入新的研发方向? 答:现金使用方面,公司将持续发展新业务、加大海外市场的投入。分红方面,政策一直在鼓励上市公司加大分红比例,公司也积极响应国家政策,公司大幅提高了2023年度的分红比例,未来也将积极通过分红来回报投资者。 6、请问公司FWA这部分整体的渗透率以及提升空间? 答:FWA业务,公司目前主要市场在北美,市场占有率比较高,市场渗透率提升还有空间。同时今年,公司印度市场已经实现了交货,印度市场空间非常大。欧洲也会逐步的应用5G产品,日韩澳也有空间,预计未来3年,FWA业务仍然有很大的市场机会。 7、请问不考虑锐凌的费用影响,Q3费用情况如何? 答:Q3降本增效措施效果明显,Q3的利润提升较快。公司费用管控的目标是费用的增长低于收入的增速。公司传统通信模组业务会通过考核人效来提高盈利水平,新兴业务会持续加大研发投入,来提高公司整体的盈利水平。