广和通机构调研纪要

广和通机构调研报告 调研日期:2024-04-29 深圳市广和通无线股份有限公司成立于1999年，是全球领先的物联网无线通信解决方案和无线通信模组提供商。该公司在2017年成为中国首家上市的无线通信模组企业，股票代码为300638。广和通提供一站式服务，包括无线通信模组、物联网应用解决方案、云平台等，致力于将可靠的、便捷的、安全的、智能的无线通信方案普及至每一个物联网场景，为用户带来完美无线体验，丰富智慧生活。在5G时代，广和通首发了全球第一个5G模组，并引领5G的行业普及和应用。广和通的产品线涵盖5G、LTE/LTE-A、NB-IoT/LTE-M、车载前装、安卓智能、WCDMA/HSPA(+)、GSM/GPRS、Wi-Fi、GNSS等技术，主要应用于云办公、智慧零售、C-V2X、智慧能源、智慧安防、工业互联、智慧城市、智慧农业、智慧家居、智慧医疗等行业数字转型领域。广和通总部位于中国深圳，在深圳和西安设有研发中心，在中国和境外拥有多家子公司和办事处，目前约有1000多名全球员工，业务遍及100多个国家。该公司专注于客户需求，为客户提供安全稳定的无线连接和便捷服务，降低客户运营成本，实现客户价值的最大化。 2024-04-29 副总经理、董事会秘书陈仕江,证券部总监习飞香 2024-04-292024-04-29 特定对象调研电话会议 RegentsCapital 其它 王瑶 弘毅基金 产业基金 包戈然 红思客资产 资产管理公司 孙磊 华泰证券 证券公司 高名垚 华夏基金 基金管理公司 郭琨研,温鑫宇 汇丰晋信 基金管理公司 豆怡凡,范欣 嘉实基金 基金管理公司 胡涛,马丹 交银理财 其它金融公司 赵永闽 进门财经 其它 林荔 开源证券 证券公司 蒋颖,雷星宇 宁银理财 其它金融公司 姚爽 德邦基金 基金管理公司 董纯 农银汇理 基金管理公司 洪琳 诺安基金 基金管理公司 王创练 诺德基金 基金管理公司 孙小明 磐厚动量 资产管理公司 胡建芳 鹏华基金 基金管理公司 李璞 平安基金 基金管理公司 李化松 前海人寿 寿险公司 张艺 人保资产 保险资产管理公司 周玲雅 睿远基金 基金管理公司 杨维舟 上海明河 - 姜宇帆 东北证券 证券公司 金佳音 上海慎知 资产管理公司 刘越,杨子霄 上海自然 - 杨立 申万宏源 证券公司 郝知雨 泰康养老 寿险公司 钟吉芸 同犇投资 投资公司 李智琪 同创佳业 资产管理公司 王珏 西部利得 其它 王邵哲 兴业证券 证券公司 王灵境 兴银理财 其它金融公司 江耀堃 银华基金 基金管理公司 江珊 东吴基金 基金管理公司 欧阳力君 钰和私募 - 崔晨 长安基金 基金管理公司 崔甲子 长江证券 证券公司 李烨 长盛基金 基金管理公司 侯吉冉,汤其勇 招商证券 证券公司 李哲瀚,廖杰雅 中金公司 证券公司 朱镜榆 中信建投 证券公司 刘岚,汪洁 中信证券 证券公司 魏鹏程 中邮人寿 寿险公司 陈昭旭,孟东晖 工银理财 其它金融公司 胡雨辰 国联安基金 基金管理公司 苗瑜 国联证券 证券公司 潘鸣 海富通 基金管理公司 于晨阳 海南君阳 - 张春龙 1、请问公司一季度业绩增长的主要原因? 答:今年公司一季度收入同比增长17.11%,主要情况如下: (1)随着国内新能源汽车市场持续向好,公司的车载业务同比增长;(2)2023年三季度以来,PC业务逐步恢复,今年一季度,同比实现增长;(3)随着下游应用需求逐步恢复,公司一季度在智能支付、智慧电网、共享经济、视频监控等领域有比较大的增长。 2、请问物联网行业5G市场应用的情况? 答:总体情况来看,公司目前出货以4G为主,5G的渗透率逐步提升。公在FWA领域以5G产品为主,PC领和车载领域5G产品收入均有一定的 出货比例,国内车载5G的市场应用比国外要快,其余IOT领域出货以4G为主。3、请问公司车载业务的盈利情况及全年展望? 答:国内远驰车载业务从2023年开始逐步开始盈利,随着国内新能源车市场的发展带来供货量的提升,国内车载业务的模组盈利水平将逐步提升。海外车载业务通过有效的整合,毛利率提升较快,全年业务与去年相比保持稳定。 4、请问AIPC对公司业务的带动影响情况,PC业务的展望? 答:AIPC是AI下游终端应用端侧的一个核心领域,将会促进蜂窝模组在PC领域内置率的提升,对公司形成利好。目前从产品形态上来看,没 有太大的影响和变化。PC业务整体从去年第三季开始逐步恢复,今年一季度延续恢复的情况,后续随着AIPC的促进和带动,PC未来的市场发展较好。 5、请问公司一季度毛利率同比提升的原因?今年费用情况的展望? 答:公司一季度毛利率有所提升,受出货结构影响所致,今年一季度相对高毛利的业务占比同比提升。费用方面总体保持稳定,公司持续开展降本增效的措施,保持合理的费用水平。研发方面公司将持续加大新的业务领域的投入。 6、请问公司市场竞争情况?盈利能力是否受影响? 答:公司主要聚焦大的市场垂直领域,在车载、FWA、PC等领域有较好的市场地位和优势,这些领域的市场门槛也相对较高,竞争格局清晰。其余物联网领域,尤其是中低端模组的竞争十分激烈,在公司目前整体业务的占比相对不高,对盈利影响相对有限。