焦煤市场情绪转差 焦炭补库需求减弱

行情复盘

10月28日，焦煤期货主力合约收涨4.14%至1409.5元，资金整体流入3.37亿元。

背景分析

上周全国523家炼焦煤矿山核定产能利用率88.6%，环比上升1.4%；110家洗煤厂开工率68.22%，环比下降1.31%，日均产量58.37万吨，环比减少1.63万吨。

后市展望

上周焦煤供应和需求均有小幅回落。焦煤2501合约跌势企稳并小幅反弹，关注20日均线压力。

期现行情

上周焦煤2501合约收于1355，周涨幅0.3%，现货报价偏弱；焦炭2501合约收于1990，周涨幅0.1%，现货提降50-55元/吨。

基本面分析

焦煤

• 供应端：炼焦煤矿山产能利用率小幅上升，洗煤厂开工率下降，日均产量减少1.63万吨。蒙煤价格回落，进口库存下降，内蒙地区去库明显。黑色系价格回落，市场情绪转差，精煤库存增加。
• 需求端：焦企开工率首次下降，焦炭提降快速落地，吨焦利润回落，采购积极性下降。成材价格偏弱，钢厂利润下降，焦钢企业按需采购观望。线上竞拍流拍增多，成交价下跌。
• 综合：供应和需求均小幅回落，焦煤2501合约跌势企稳，关注20日均线压力。

焦炭

• 供应端：230家独立焦化企业产能利用率73.56%，环比下降0.28%，日均产量减少0.2万吨。焦企吨焦利润24元/吨，保持一定盈利能力，出货情况较好，港口交投氛围一般。
• 需求端：钢厂高炉开工率82.14%，环比上升0.46%，日均铁水产量增加1.33万吨，但盈利率回落至64.94%。
• 综合：供应和需求以稳为主，焦炭2501合约跌势企稳，关注20日均线压力。

套利分析

焦煤比均值1.47，处于历史同期相对高位，预计短期震荡运行为主。关注煤焦现货价格、成材需求变化、钢厂生产情况、焦钢企业利润、国际宏观政策及突发性风险冲击。