福达股份机构调研纪要

福达股份机构调研报告 调研日期:2024-10-24 桂林福达股份有限公司是一家以高端制造业为主营业务的国家级高新技术企业，主要从事汽车、船舶、核电、工程机械、农机等动力机械发动机曲轴、汽车离合器、螺旋锥齿轮、精密锻件和高强度螺栓的研发、生产与销售。公司共有6家全资生产型企业，1家欧洲技术公司，1家中德合资公司。公司总资产30多亿元，员工2600余人。2014年11月27日，公司在上海证券交易所主板挂牌上市，股票代码:603166。公司具备年产150万根发动机锻钢曲轴 、60万套汽车离合器总成、20万套螺旋锥齿轮、300万件精密锻件和1000万支高强度螺栓的生产能力。产品为国内外50多家知名的汽车、发动机及车桥企业配套，部分产品进入奔驰、宝马、沃尔沃、雷诺、日野、洋马等国际知名汽车制造商全球采购体系，产品主要配套范围包括商用车、乘用车和工程机械、船舶、核电、农机等领域。公司与全球大型曲轴生产领导者-德国阿尔芬凯斯勒有限公司在桂林成立福达阿尔芬大型曲轴有限公司，主要生产1.6米-8米大型曲轴，产品进入船舶、核电、大型工程机械、农业机械等非道路机械和高端机械制造领域。公司拥有广西壮族自治区认定的企业技术中心，具有强大的自主开发能力，拥有多项生产关键汽车零部件产品的核心技术和生产工艺，先后被认定为国家高新技术企业。公司已拥有100多项专利以及轴颈及圆角淬火、圆角滚压等多项核心技术以及汽车曲轴及离合器技术国家和地方联合工程研究中心、博士后科研工作站、智能制造试点示范(曲轴数字化车间)等技术平台。公司锻钢发动机曲轴项目被国家科学技术部列为2006年度国家火炬项目(项目编号:2006GH041399),公司年产10万吨精密 锻件建设项目被列为2011年度国家火炬项目(项目编号:2011GH031814)和广西壮族自治区重大统筹推进项目。公司是国家QC/T25《汽车干摩擦式离合器总成技术条件》以及QC/T27《汽车干摩擦式离合器总成台架试验方法》两项行业标准的制定单位之一。公司已通过IATF16949/ISO14001/ISO45001质量/环境/职业健康安全管理体系认证及ISO/IEC17025国家实验室认可(CNAS),产品及“FOTO”商标分别被评为“国家免检产品”、“广西名牌产品”和“广西著名商标”,公司先后获得中国优秀诚信企业、AAA+级中国质量信用企业、国家级绿色工厂、广西十佳企业、广西壮族自治区主席质量奖和桂林市首届市长质量奖、中国汽车零部件离合器行业龙头企业等荣誉奖项。 2024-10-30 董事长黎福超,副总经理、董事会秘书范帆 2024-10-242024-10-28 特定对象调研,路演活动北京、上海 广发基金管理有限公司 基金管理公司 - 西南证券股份有限公司 证券公司 - 华泰柏瑞基金管理有限公司 基金管理公司 - 国寿安保基金管理有限公司 基金管理公司 - 信达证券股份有限公司 证券公司 - 华夏基金管理有限公司 基金管理公司 - 银华基金管理有限公司 基金管理公司 - 天弘基金管理有限公司 基金管理公司 - 金鹰基金管理有限公司 基金管理公司 - 国联基金管理有限公司 基金管理公司 - 中国国际金融股份有限公司 证券公司 - 中国人寿养老保险有限责任公司 - - 中国人民养老保险有限责任公司 综合保险公司 - (一)介绍公司整体业绩情况 公司副总经理、董事会秘书范帆介绍了公司的组织架构、发展历程、主要产品、主要客户、前三季度业绩情况和历年分红以及公司的核心优势等公司基本情况。 (二)回复投资者的主要问题 问题1:请问公司所在行业的竞争格局、地位,市场占有率? 回答:公司产品同属于汽车及内燃机零部件行业,但公司产品应用包含农业机械、工程机械、船舶、核电等多种产品市场,同时行业竞争格局与发展趋势存在一定的差异。公司目前尚未有关于产品市场占有率的权威数据统计。 问题2:公司三季度净利润进一步提升的原因是什么? 回答:主要原因是公司业务结构持续发生变化,其中乘用车业务占比持续提升。相比商用车曲轴,混动乘用车曲轴产品的需求特点是产品型号较少,因此单个型号产量较大,从而进一步提升了公司的产能利用率水平。 问题3:混动曲轴的技术壁垒和门槛是否比较高,其单价多少? 回答:曲轴是内燃机五大核心零部件之一,行业壁垒较高。公司以生产锻钢发动机曲轴为主,公司发动机曲轴产品规格可覆盖各类型号的发动机。其单价视型号、大小、技术要求等等而有所不同。 问题4:公司投资的生产线设备是进口的么? 回答:新能源汽车电驱齿轮必须满足高转速、高精度、高性能、低噪音的要求,是新能源汽车的关键核心零部件,技术门槛高、制造难度大 ,需要进口大量的高精尖设备才能制造出满足客户要求的产品。公司“新能源汽车电驱动系统高精密齿轮智能制造建设项目(一期)”引进德国、法国、西班牙、美国、瑞士、日本、韩国等7个国家的60多台套高精尖设备,建成投产后将形成60万套新能源电驱系统高精密 齿轮的生产能力。公司“福达新能源汽车混合动力曲轴智能制造项目”设备选用方面,主要设备及辅助设备之间相互配套,首先要选用国内先进、可靠、成熟的设备,对部分关键工序所用设备,拟采用日本、美国、德国等国家技术领先厂家生产的专用设备,确保产品质量和生产效率。 问题5:公司今年发布了股权激励方案,行权条件对应的增速很高,请问原因是什么? 回答:主要考虑两方面,一方面由于新能源汽车市场发展迅速、市场份额逐年递增,随着整车厂在新能源汽车市场的布局快速扩大,对公司新能源汽车发动机配套曲轴产品的需求亦保持快速增长,目前公司新能源曲轴订单较多,产能已达到饱和状态,公司已启动“新能源汽车混合动力曲轴智能制造项目”建设,该项目将在明年5月底前各生产线将陆续投产;另一方面,随着新能源齿轮项目产能逐步释放,产品销售收入将持续增长。以上两项业务将给公司形成新的业务增长点,从而为后续业务发展提供了很好的基础。 问题6:公司半年度报告中披露了机器人业务的进展,请问目前进展怎么样? 回答:公司持续关注机器人零部件产业的迅速发展,今年上半年公司迅速组建专门的技术团队,进行机器人关键零部件产品的研发,并结合现有精密齿轮生产能力,在机器人减速器产品上已获得相应成果。下半年,公司将继续在机器人零部件新产品上加大研发力度,并积极拓展机器人减速器产品定点项目。