【专题报告】2024年三季报公募基金十大重仓股持仓分析

三季度市场表现 从宽基指数角度来说，2024年7月以来（截至2024.10.27）A股市场主要宽基指数探底回升，成长风格依靠季末反弹跑赢，小市值风格占优，中证2000跑赢中证1000和沪深300。 三季度，除石油石化和煤炭外，其他行业均录得正收益，其中综合金融、非银行金融、计算机、综合、国防军工涨幅居前。9月政治局会议超常规部署经济工作，流动性漫灌下市场呈现放量普涨格局，综合金融和非银领涨；弹性较大、前期调整较多的成长类行业例如计算机、电子、电力设备及新能源也迅速修复。 偏股主动型基金成立情况 2024年三季度成立的偏股主动型基金一共有69只，其中偏股混合型基金共发行63只基金，总规模达到109亿份，其次普通股票型基金发行6只基金，总规模达16.53亿份。 行业分布和个股分析 电子行业是偏股主动型基金配置最多的行业，总计持有2428.02亿。公募基金重仓的行业分别为：电子、医药、电力设备及新能源、食品饮料，四个行业的十大重仓股持仓规模均在1000亿以上，30个行业中电力设备及新能源行业增持规模最大为437.63亿。公募基金持仓最小的行业为综合、综合金融。 2024年三季度相对上季报，公募基金权益十大重仓股规模增加最多的行业为电力设备及新能源、非银行金融、电子，规模减少最多的行业为：电力及公用事业、石油石化、农林牧渔。 从个股上看，宁德时代是偏股主动型基金配置最多的个股。前三大持仓分别是宁德时代持有693.03亿、贵州茅台476.66亿和立讯精密385.13亿。 百亿基金持仓变化分析 从百亿基金持仓来看，持有规模变化最多的为宁德时代，规模增加21亿。凯莱英和海光信息分别增加了13.28亿和12.71亿。 从中信一级行业规模变化来看食品饮料、电子、电力设备及新能源等持有规模增加。 南下资金持仓分析 2024年三季度十大重仓股中所有偏股主动型基金共持有港股规模达2255亿，相比上季度增加323亿，其中持仓市值最多的为腾讯控股，共计463.7亿。 2024年三季度十大重仓股中QDII基金持有最多的港股为腾讯控股、阿里巴巴-SW、美团，持有规模分别为36.37亿、28.6亿、16.77亿。 风险提示： 本报告中基金持仓数据均为历史数据，不代表未来发展趋势。 投资主题 报告亮点 每个季度基金持仓数据是市场关注的重点，基金十大重仓股更是市场机构投资者投资风格的真实展现，本文基于公募基金三季度十大重仓股持仓数据进行分析，第一时间挖掘持仓数据背后的机构投资者投资风格的变化。在对基金的持仓分析中，我们不仅从证监会的行业分类进行了分析还考虑了中信一级行业分类，两者的结果相互印证，多维度地分析三季度中公募基金的重仓行业及增持最多的行业。同时还从总规模和总占比的角度分析了基金重仓股中持仓变化最大的个股。除此之外结合最新的资金动向，基于公募基金在港股市场的布局情况，及百亿基金的持仓变化等多个视角对基金的重仓股进行分析。 投资逻辑 公募基金的持仓一般偏向中长期风格，通常来说基金的行业偏向有一定的持续性，通过对基金三季度中公募基金的持仓个股进行分析，挖掘公募基金在三季度中增持的行业与个股。另外，通过与沪深300的行业风格进行对比，挖掘基金重仓股的超配行业。 一、2024年三季度市场回顾及新发基金统计 （一）2024年三季度市场回顾 从宽基指数角度来说，2024年7月以来（截至2024.10.27）A股市场主要宽基指数探底回升，成长风格依靠季末反弹跑赢，小市值风格占优，中证2000跑赢中证1000和沪深300。 图表1主要宽基指数表现 图表2宽基指数当前估值及2019年以来分位数 三季度，除石油石化和煤炭外，其他行业均录得正收益，其中综合金融、非银行金融、计算机、综合、国防军工涨幅居前。9月政治局会议超常规部署经济工作，流动性漫灌下市场呈现放量普涨格局，综合金融和非银领涨；弹性较大、前期调整较多的成长类行业例如计算机、电子、电力设备及新能源也迅速修复。 图表3中信一级行业指数2024年7月以来涨幅 图表4中信行业指数当前估值及2019年以来分位数 （二）2024年三季度新发基金统计 图表5 2024年三季度偏股型基金总览 2024年三季度成立的偏股主动型基金一共有69只，其中偏股混合型基金共发行63只基金，总规模达到109亿份，其次普通股票型基金发行6只基金，总规模达16.53亿份。 图表6偏股型基金2020年至今总发行情况 上图可以看出，2024年三季度发行的规模维持在较低水平。 （三）2024年三季度末偏股主动型基金仓位 图表7 2024年三季度末偏股主动型基金仓位 上图表示几种主动型公募基金的平均仓位，当前普通股票型和偏股混合型基金整体仓位不足9成，偏股混合型基金平均仓位略减。 二、十大重仓股行业分布统计 （一）证监会行业总分布 图表8偏股主动型基金分布 筛选全市场所有的偏股主动型基金，其中偏股混合型基金数量最多为2516只，其次灵活配置型共有1374只。 图表9证监会行业规模分布 从三季度披露的数据中分析，偏股型公募基金整体规模略有增加，相比较上季报总体规模增加2018亿，制造业增加最多为1504.2亿。 （二）十大重仓股在中信一级行业分布 图表10十大重仓股在中信一级行业持仓规模 电子行业是偏股主动型基金配置最多的行业，总计持有2428.02亿。公募基金重仓的行业分别为：电子、医药、电力设备及新能源、食品饮料，四个行业的十大重仓股持仓规模均在1000亿以上，30个行业中电力设备及新能源行业增持规模最大为437.63亿。公募基金持仓最小的行业为综合、综合金融。 图表11十大重仓股在中信一级行业持仓规模分布 2024年三季度相对上季报，公募基金权益十大重仓股规模增加最多的行业为电力设备及新能源、非银行金融、电子，规模减少最多的行业为：电力及公用事业、石油石化、农林牧渔。 图表12十大重仓股在中信一级行业持仓比例 图表13十大重仓股在中信一级行业持仓占比变化 上图为十大持仓个股的中信一级行业上的占比对比，电子行业所占权重最大达15.01%，其次是医药行业11.18%、电力设备及新能源行业11.08%。从中信一级行业占比变化来看，其中有电力设备及新能源、非银行金融和汽车的占比增加最多为1.95%、1.03%、0.62%，电力及公用事业的占比下降最大为-1.23%。 三、十大重仓股个股持仓分析 （一）偏股主动型基金增持个股统计分析 按照公募基金公布的十大重仓股票池中，筛选持有规模增加最大的50只个股。 图表14持仓规模增加最大的50只 图表15持仓规模增加最多前50个个股行业分布 持仓规模增加最多的前50个公司中，电力设备及新能源有5只个股，增加总规模414.33亿。 计算公募基金公布的十大重仓股票持有的个股总股数占个股自由流通股本的比例，筛选持有比例增加最大的50只个股。 因为基金年报和中报会披露其所有的持仓个股，为了便于比较我们仅筛选其十大重仓个股来进行对比计算。 从个股上看，宁德时代是偏股主动型基金配置最多的个股。前三大持仓分别是宁德时代持有693.03亿、贵州茅台476.66亿和立讯精密385.13亿。 图表16持仓比例增加最大的50只个股 图表17增持最多前50个个股行业平均增持比例 其中医药、电力设备及新能源、基础化工个股数量最多分别为13、6、5，平均增加比例为5.6%、5.58%、6.28%。另外，50个个股增加比例在5%以上有23只。 （二）偏股主动型基金减持个股统计分析 按照公募基金公布的十大重仓股票池中，筛选持有规模减少最大的50只个股。 图表18持仓规模减少最多前50个个股行业分布 图表19持仓规模减少最大的50只个股 规模减少最多的前50个公司中，电子行业有9个，总规模减少157.75亿，电力及公用事业有7个，总规模减少115.64亿。 （三）偏股主动型基金持仓A股最多TOP20 图表20偏股主动型基金持仓A股最多TOP20个股名单 （四）百亿规模基金持仓变化分析 近年来基金发行火爆，百亿规模的基金更是比比皆是，该部分我们统计目前市场的所有百亿规模以上的基金（分级基金计算总规模）的持仓变化。 图表21百亿基金产品数及总规模（亿元） 截至2024年9月30日，全市场偏股主动型基金百亿以上产品共25只，其中景顺长城基金有4只，睿远基金有4只。 图表22百亿基金持有规模变化最大TOP20 上图表示目前全市场百亿基金产品重仓股中，持有规模增加最多TOP20，持有规模增加并不代表基金经理主动增持，股价的上涨同样会导致基金持有个股规模和比例的变化。 从百亿基金持仓来看，持有规模变化最多的为宁德时代，规模增加21亿。凯莱英和海光信息分别增加了13.28亿和12.71亿。 图表23百亿基金各行业持有规模变化 上图统计百亿基金重仓股持有中信一级行业规模变化，其中食品饮料、电子、电力设备及新能源等持有规模增加。 四、公募基金港股持仓分析 （一）所有偏股主动型基金持仓港股分析 按照公募基金公布的十大重仓股票池中，筛选持有规模最大的20只港股。 图表24持仓规模最大的20只港股 2024年三季度十大重仓股中所有偏股主动型基金共持有港股规模达2255亿，相比上季度增加323亿，其中持仓市值最多的为腾讯控股，共计463.7亿。 （二）所有QDII基金持仓港股分析 图表25 QDII基金持仓最多港股TOP25 2024年三季度十大重仓股中QDII基金持有最多的港股为腾讯控股、阿里巴巴-SW、美团，持有规模分别为36.37亿、28.6亿、16.77亿。 五、总结 从宽基指数角度来说，2024年7月以来（截至2024.10.27）A股市场主要宽基指数探底回升，成长风格依靠季末反弹跑赢，小市值风格占优，中证2000跑赢中证1000和沪深300。 三季度，除石油石化和煤炭外，其他行业均录得正收益，其中综合金融、非银行金融、计算机、综合、国防军工涨幅居前。9月政治局会议超常规部署经济工作，流动性漫灌下市场呈现放量普涨格局，综合金融和非银领涨；弹性较大、前期调整较多的成长类行业例如计算机、电子、电力设备及新能源也迅速修复。 2024年三季度成立的偏股主动型基金一共有69只，其中偏股混合型基金共发行63只基金，总规模达到109亿份，其次普通股票型基金发行6只基金，总规模达16.53亿份。 电子行业是偏股主动型基金配置最多的行业，总计持有2428.02亿。公募基金重仓的行业分别为：电子、医药、电力设备及新能源、食品饮料，四个行业的十大重仓股持仓规模均在1000亿以上，30个行业中电力设备及新能源行业增持规模最大为437.63亿。公募基金持仓最小的行业为综合、综合金融。 2024年三季度相对上季报，公募基金权益十大重仓股规模增加最多的行业为电力设备及新能源、非银行金融、电子，规模减少最多的行业为：电力及公用事业、石油石化、农林牧渔。 从个股上看，宁德时代是偏股主动型基金配置最多的个股。前三大持仓分别是宁德时代持有693.03亿、贵州茅台476.66亿和立讯精密385.13亿。 从百亿基金持仓来看，持有规模变化最多的为宁德时代，规模增加21亿。凯莱英和海光信息分别增加了13.28亿和12.71亿。从中信一级行业规模变化来看食品饮料、电子、电力设备及新能源等持有规模增加。 2024年三季度十大重仓股中所有偏股主动型基金共持有港股规模达2255亿，相比上季度增加323亿，其中持仓市值最多的为腾讯控股，共计463.7亿。 2024年三季度十大重仓股中QDII基金持有最多的港股为腾讯控股、阿里巴巴-SW、美团，持有规模分别为36.37亿、28.6亿、16.77亿。