不断变化的国家财富

© 2024 国际复兴开发银行/世界银行 地址：美国华盛顿特区1818 H Street NW 邮政编码：20433 电话：202-473-1000 互联网：www.worldbank.org 这是世界银行工作人员与外部贡献者共同完成的作品。本研究中的发现、解释和结论并不代表世界银行、其执行董事会或他们代表的各国政府的观点。 世界银行不对本作品中包含的数据的准确性、完整性和时效性承担责任，并不对其中的任何错误、遗漏或差异负责，也不因使用或不使用其中提供的信息、方法、过程或结论而承担任何责任。地图上显示的边界、颜色、面值和其他信息并不代表世界银行对任何领土法律地位的判断，也不代表世界银行对此类边界的认可或接受。 此处 nothing 无构成或被视为限制世界银行的权利和豁免权，所有这些权利均专门保留。 权利和许可 本作品受版权保护。尽管世界银行鼓励其知识的传播，在非商业目的下可以复制本作品的全部或部分内容，但必须给予完整的 Attribution（致谢）。 关于权利和许可证的问题，包括附属权利，应向World Bank Publications, The World Bank Group, 1818 H Street NW, Washington, DC 20433, USA咨询；传真：202-522-2625；电子邮件：pubrights@worldbank.org。 设计和布局 ： 清晰全球战略通信 www. clarityglobal. net Acknowledgements 作者: 罗伯特 · 史密斯、祖扎娜 · 多布洛科娃、克里斯托弗 · 德 · 古韦洛、格热戈兹 · 佩什科和斯蒂芬妮 · 昂德。 本报告得到了可持续发展全球计划（GPS）信托基金和ESMAP信托基金的财务支持。 TABLE OF CONTENTS TABLES 缩写和缩写 III 1. INTRODUCTION12. 评估水电资产的合理性13. 评估水电资产的方法和数据来源43.1. 估算水电资源租金和资产价值43.1. 1 水电资源租金43.1. 2 关于补贴和税收的说明53.1. 3 从租金到资源价值63.2. Data Sources and Assumptions73.2. 1 发电收入73.2. 2 发电成本113.2. 3 估计租金和资产价值123.2. 4 按实际价值估算水电资源资产价值13 4. 未来研究议程 15 参考文献 17 附录 1 ：资源租金的概念及其对水电资产的适用性19 TABLES 表 3.1 ： 按国家 / 地区划分的住宅到生产者价格转换因素 缩写和缩写 CPI居民消费价格指数CWON改变国家财富ERRA能源监管机构区域协会IEA国际能源署IRENA国际可再生能源机构LCU当地货币单位NPV - RVM净现值 - 残值法OECD经济合作与发展组织SEEA - CF环境经济核算体系 - 中央框架SEEA - ENERGY能源环境经济核算体系SNA国民账户体系UNEP联合国环境规划署UNFC联合国资源框架分类USDUnited States dollars 1 Introduction 首次在世界银行的全面财富核算工作中,2021 年不断变化的国家财富你：（CWON 2021；世界银行 2021）报告了可再生能源资产价值的实验结果。在该报告中，对太阳能、风能和水力发电资产的价值进行了估算，并将其应用于15个国家，作为一项试点研究的一部分，以展示其估值的可行性（Smith 等人 2021）。试点研究中使用的估值方法基于一种方法，即通过预计未来资源租金的净现值（NPV）来估算资产价值。资源租金则通过从开发可再生能源资源所获得的实际收入中减去相关成本（“剩余价值方法”或RVM）来估算。此处将这种方法称为NPV-RVM方法。它与国际上关于可再生能源资产估值的指导原则一致。 自然资源来自联合国环境经济核算体系—中央框架（SEEA-CF；联合国等，2012）和能源环境经济核算体系（SEEA-Energy；联合国，2019）。 变化中的国家财富 2024(CWON 2024；世界银行 2024) 基于2021年CWON试点研究的结果，产生了有史以来首个全球水力发电资产的估算数据。尽管在CWON 2024中努力开发了全球太阳能和风能电力资产的估算数据，但由于数据可用性的限制，这一目标未能实现。 本报告详细介绍了用于评估CWON 2024中水力发电资产价值的方法和数据来源，首先阐述了在CWON中评估这些资源的理由。1 2评估水电资产的理由 向CWON数据库用户发出信号，强调碳密集型、非可再生能源来源相对于较少损害气候的可再生能源来源（如水电）的相对经济重要性。这一不平衡现已通过将可再生能源资产，从这里开始在CWON 2024中包括水电资产，与化石燃料同等对待而得到纠正。 水力发电资产（以及太阳能、风能和其他可再生能源资产）在过去未被列入CWON自然资本账户中是一个担忧。由于化石燃料资产一直被包含在CWON中，这导致了对非可再生和可再生能源资产处理上的不平衡。鉴于化石燃料使用相关的气候后果，这种不平衡可能会导致误导性的信号。 水力发电资产的添加（以及最终添加其他可再生能源资产）与最近关于扩展《2008年国民账户体系》（SNA；欧洲共同体等，2009年）和SEEA-CF资产边界的相关指导相一致。在2025版的SNA中，由于世界银行在CWON 2021试点研究中开发并测试了评估可再生能源资产的方法（史密斯和佩斯科，2022），可再生能源资产将被认可为系统内的自然资源资产。2 SEEA - CF 资产边界将类似 在下一次更新中扩展。 CWON 显然处于这一新兴重要领域的工作前沿。 当然，并非所有水能资源都能被视为经济资产。根据一般资产的定义以及联合国资源分类框架（UNFC；联合国经济委员会2020年）对可再生能源的规定，3只有在当前技术与经济条件下可用于电力生产的水力资源才被视为资产（详见附录2.1）。 方框 2.1 ： 水电资产的定义 遵循联合国能源分类法（UNFC）的指导，此处将水力发电资产定义为与“可行”的水电发电项目相关的资源。可行项目是指其“环境-社会-经济可行性和技术可行性已经得到确认”的项目（UNFC，第3页）。具体而言，经济可行性指的是： 该项目的开发和运营基于当前条件以及对未来条件的现实假设，在环境、社会和经济方面都是可行的。所有必要条件均已满足（包括相关许可和合同），或存在合理的预期认为所有必要条件将在合理的时间框架内得到满足，且不存在阻碍产品交付给用户或市场的障碍。（UNFC，第6页） 技术可行性意味着 ： 开发或运营当前正在进行中，或者已经完成了足够详细的研究以证明其技术可行性。所有相关方（包括政府）对开发的承诺应已作出或将作出。 基于此，只有与现有和运行中的水电发电厂相关联，或与规划和开发进展良好的水电发电厂相关的水力资源才能被视为水电资产。在水电发电厂当前不存在或规划和开发尚不成熟的地点存在的水力资源不被视为资产，也不在CWON自然资本账户中进行计量。这种对水力资源的处理方式与SNA和SEEA-CF中其他自然资源的处理方式一致。例如，SNA和SEEA-CF仅在现有技术和经济条件下可以盈利性采伐的情况下，才将森林中的木材（另一种可再生资源）视为资产。对于木材而言，偏远无法进行采伐的森林并不被视为资产。4 认可水能资源作为资产意味着必须找到一种方法来评估它们的价值。对于CWON 2024，我们采用了首次应用于可再生能源资产的NPV-RVM方法（Smith等，2021）。这与《自然资本核算手册》（SEEA-CF）和《国民账户体系》（SNA）的指导建议一致，后者推荐使用这种方法来评估自然资源资产的价值。在NPV-RVM中，资产价值被定义为未来资源租金现金流的现值（SEEA-CF，第5.4.5节）。租金则是通过计算资源收入（扣除特定补贴后加上特定税款）与生产成本（包括劳动报酬和已生产的资本回报）之间的差额来确定的（详见本报告附录进一步讨论资源租金）。 市场仍由低收入和中等收入国家补贴可再生能源的生产与消费，尤其是新兴的可再生能源技术，如太阳能和风能。这为剩余价值法带来了理论上的挑战，并且由于补贴数据通常不全面且透明度不高，也带来了实际测量上的挑战。 对于成熟的可再生能源技术，如水电，在某些国家即使批发电力市场尚未完全自由化的情况下，要素市场也可以假设接近长期竞争均衡。不同地点之间水电项目的显著异质性和稀缺性意味着这些项目应获得里克尔森租金和稀缺性租金（参见本报告附录中的租金定义）。在可以合理假设达到均衡的情况下，准租金不应存在。在电力价格仍然受管制且水电公用事业仍为国有化的国家中，市场均衡的假设可能不成立。尽管如此，里克尔森租金和稀缺性租金仍然会产生，但它们将被电力消费者而非资源所有者（政府）捕获，并且测量起来更为困难。大多数大型水库还具有多种用途，发电收入往往受到防洪、灌溉、居民和工业用水供应或休闲娱乐需求的限制。从这些水库用途产生的租金可能会被各种经济参与者捕获。然而，CWON水电资源估值的目的并非要评估这些其他用途的价值，而是仅评估水库用于发电的用途价值。 净现值-RVM模型的有效性取决于可再生能源的生产和销售市场接近长期竞争均衡这一假设，因为在这样的市场中，收入与成本之间的差异将成为估算资源租金的可靠指南。我们承认，在许多国家（尤其是在低收入和中等收入国家），由于生产补贴、消费补贴以及政府的其他市场干预，这些市场并未达到这一标准。OECD提供的数据表明了这一点。产品市场监管指标建议转向竞争性发电，自电力市场开始解除管制以来， 尤其是在发达国家。然而，根据世界银行分析（Foster和Rana，2020），仅有一小部分低收入和中等收入国家实施了完全竞争的私营发电市场模型。在全球发展中国家，改革导致了混合模式，其中市场导向的元素与继续由国家主导的产业共存。此外，经合组织（OECD）和新兴 尽管能源市场监管带来了挑战，但仍能找到采用NPV-RVM方法的强大理由，即方法论一致性带来的益处。该方法在国家实践中广泛应用于自然资源评估。 CWON 和环境署。5用户必须评估CWON的水力发电资产价值与其他自然资产以及更广泛的综合财富组合中的资产价值。因此，各资产之间的估值一致性至关重要。 3评估水电资产的方法和数据来源 使用NPV-RVM方法，准备了所有包含可再生能源（either 1）的相关国家的水力资产价值估算。6水电发电能力占2020年总国家电力发电能力的超过5%；或者2）2020年安装的可再生水电发电能力达到或超过100兆瓦。7可再生水力发电容量排除了所谓的 “混合 ”8并且包括抽水蓄能电站。安装的电力发电容量数据来自国际可再生能源署（IRENA）的《国家/地区、技术、数据类型、电网连接和年份电力统计数据》数据库，通过该机构的在线数据查询工具获取。9为了计算总国家电力生成能力，仅考虑并网容量。在计算总生成能力时考虑的技术包括：太阳能光伏、太阳能热能、陆上风能、海上风能、可再生水能、混合水能、抽水蓄能水能、海洋能、固体生物燃料、城市废物、液体生物燃料、沼气、地热能、煤/泥炭、石油、天然气、其他化石燃料、核能及其他技术。分析的时间框架为1995年至2020年。 The details of the NPV - RVM method and data sourcesused in the valuation are set out below. 3.1 估算水电资源租金和资产价值 3.1. 1 水电资源租金 公式 1 表示用于估算给定国家和年份水力发电资产租金的 RVM 版本t. 1.=––+δ)RRTRO&M(rKhydro水力水力水力水力 where, RR水力= 年水电资源租金的剩余价值估计t在有问题的国家 TR水力= 销售所谓 “可再生 ” 水力发电发电的总收益 3.1. 2 关于补贴和税收的说明