可转债周报：延续放量上涨，转债连续两周跑赢正股

核心观点

• 工信部发布《推动工业互联网平台高质量发展行动方案（2026-2028年）》，推动平台差异化发展，强化人工智能赋能，深化场景应用牵引。
• 工信部等六部门发布《新能源汽车废旧动力电池回收和综合利用管理暂行办法》，明确生产企业落实生产者延伸责任，加强产业链协同，构建回收利用体系。

二级市场

• 权益市场冲高回落，监管释放降温信号，但市场成交额创历史新高。
• 转债市场延续放量上涨，日均成交额突破千亿，小盘转债占优。
• 转债ETF净申购28.97亿元，中证转债跑赢上证指数2.14pcts。
• 结构上看，电子、机械设备转债领涨，国防军工转债领跌。
• 展望后市，正股上行斜率放缓，转债估值受固收+资金支撑，业绩仍是重要关注线索，临期转债下修机会增加，新券上市和打新将持续增厚收益。

一级市场

• 耐普转02、尚太转债发行，金05转债、双乐转债、澳弘转债上市，英博转债提前赎回退市，柳药转债到期退市。
• 转债市场存量规模5549.98亿元，较年初减少21.86亿元。
• 9支转债获证监会核准待发，共86.90亿元，1支转债过发审委，共3.75亿元。

数据与条款跟踪

• 上周7支转债转股比例达到5%以上，多为提前赎回触发。
• 2支转债公告下修转股价格，4支转债公告提前赎回。
• 新券注册批复数量增加，预计近10支新券短期内上市。

估值与价格

• 转债价格算术平均值162.38元，中位数138.40元。
• 转股溢价率算术平均值44.69%，中位数33.79%。
• 纯债溢价率算术平均值56.39%，中位数30.60%。