24/25榨季广西糖产量预估分析显示,广西糖产量将同比增产80万吨,主要得益于种植面积增加。广西甘蔗种植面积平均增长幅度为10-12%,未来种植面积仍有5%的增长潜力。总体甘蔗生长情况丰产,但南北略有差异:北部单产持平略减,糖分高于南部;南部单产持平,糖分正常。糖分预计增加,整体开榨时间提前至11月。虫害和台风影响有限。预计广西食糖产量为690-700万吨,全国糖产量为1100-1120万吨,增幅17%。
糖浆和预混粉影响比重加大。因价格优势,用糖企业对糖浆需求增加,主要来源于泰国。预计23/24榨季糖浆、预混粉进口仍有增量空间,四季度进口预报到港略减,但可能被糖浆增量弥补。
短期市场震荡,郑糖2501受国内低库存和ICE原糖强势上行影响。若ICE原糖价格在21美分/磅以上,进口糖源将减少,国内价格围绕5800元/吨波动。长期看,全球增产基调不变,大趋势向下,国内配额外进口窗口打开,远月锚定为最便宜可交割糖源。风险点为巴西天气和北半球产量。