贵金属日评

行业 贵金属日评 日期 2024年10月29日 研究员：何卓乔(宏观贵金属) 020-38909340 hezhuoqiao@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3008762 研究员：黄雯昕(宏观国债) 021-60635739 huangwenxin@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3051589 研究员：董彬(股指外汇) 021-60635731 dongbin@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3054198 研究员：冯泽仁(宏观集运) 021-60635727 fengzeren@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03134307 宏观金融团队 一、贵金属行情及展望 日内行情： 周末以色列报复伊朗导弹袭击但刻意避开能源和核设施，中东地缘政治形势边际缓和打压国际油价并削弱黄金的避险需求和抗通胀需求；但将于本周公布的美国10月份非农就业或由于飓风影响而严重恶化，市场愈发相信美联储年内仍将持续降息，并且美国总统大选形势带来的不确定性继续支持金价，伦敦黄金在2710-2760美元/盎司区间内偏强运行，尽管美元指数在104上方站稳阵脚。10月中旬以来地缘政治风险和特朗普交易热潮使得美元与黄金同步上涨，但历史经验显示伦金与美元同涨后可能同步下跌，这意味着国内金价短期波动性或有所加大，23日至今金价已经有松动迹象，提醒投资者注意相关风险。本周关注美国9月份PCE通胀、中国10月份PMI、美国10月份非农就业以及美国大选形势。 中线行情： 2024年3月份黄金进入第三轮大牛市的第四个阶段，核心驱动力是包括美联 储在内的环球央行降息，而地缘政治风险继续起到支撑作用。基于特朗普在2024年美国总统大选中获胜的基线预测，我们将伦敦黄金本轮目标价上调到 2900-3100美元/盎司，预计黄金本轮涨势延续到2025年春季后转为高位宽幅震荡；由于中国推出新一轮一揽子经济刺激措施但财政扩张力度有限且围绕新能源产品的国际贸易纷争加剧，假定金银比值仅回落到75-80(5月份低点附近)，则伦 敦白银可能上涨到36-41.5美元/盎司；中国经济增长动能改善以及美联储降息有利于人民币汇率升值，假定人民币兑美元汇率升至6.9-7.1，考虑目前国内金银的贴水幅度，上海金银可能分别上涨到640-705元/克和8500-10200元/千克。 二、贵金属市场相关图表 三、主要宏观事件/数据 1、以色列周六回击伊朗，称其军队正在对军事目标实施打击，伊朗媒体报道称首都德黑兰和附近基地发生多起爆炸。伊朗最高领袖哈梅内伊表示，伊朗正在考虑作出回应。油价周一每桶下跌近4美元，因以色列周末对伊朗的报复性打击绕过了德黑兰的石油和核基础设施，缓解了中东地缘政治紧张局势。 2、乌克兰总统泽连斯基援引情报报告称，俄罗斯计划从10月27日至28日开始将朝鲜军队部署到战场。泽连斯基没有透露朝鲜士兵预计将被派往哪个前线地区，也没有提供任何其他细节。朝鲜表示，派遣军队协助俄罗斯在乌克兰战争的任何举动都符合国际法，不过该国并未证实是否进行了此类部署。 3、美国9月核心资本财订单增幅超预期，尽管第三季企业设备支出可能略有 放缓。反映企业支出计划的指标--扣除飞机的非国防资本财订单9月环比增长0.5%，核心资本财出货量9月下降0.3%。耐久财订单下降0.8%。尽管对即将到来的大选的焦虑挥之不去，但降息帮助提升了本月的消费者信心，10月密西根大学消费者信心指数终值为70.5，高于初值的68.9和分析师预估的69.0。 4、由于对法国能否遏制预算赤字扩大的不确定性日益增加，信用评级机构穆迪将法国的评级展望从“稳定”下调至“负面”，但维持法国主权信用评级为Aa2不变。 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736 石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等 任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913电话：0755-83382269邮编：518026 山东分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 广东分公司 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620 北京营业部 地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 郑州营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：0371-65613455邮编：450008 宁波营业部 地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000 总部金融机构业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120 西北分公司 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075 浙江分公司 地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室电话：0571-87777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122 上海杨树浦路营业部 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：021-63097527邮编：200082 泉州营业部 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：0595-24669988邮编：362000 厦门营业部 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话：0592-3248888邮编：361000 成都营业部 地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号电话：028-86199726邮编：610020 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼 邮编：200120全国客服电话：400-90-95533转5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com