贵金属日评

行业 贵金属日评 日期 2024年2月28日 研究员：何卓乔(宏观贵金属) 020-38909340 hezhuoqiao@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3008762 研究员：黄雯昕(宏观国债) 021-60635739 huangwenxin@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3051589 研究员：董彬(股指外汇) 021-60635731 dongbin@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3054198 研究员：王天乐(期权量化) 021-60635568 wangtianle@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03107564 宏观金融团队 一、贵金属行情及展望 日内行情： 隔夜消息面平淡，美元指数跌破104关口但美债10年期利率上升2BP，伦敦黄金大致持稳以等待更多数据指引，伦敦白银跟随伦铜等有色金属下跌；目前市场对2024年美联储降息幅度预期已经下调至100BP，美联储降息乐观预期的进一步调整空间相对有限，春节期间创下的1985美元/盎司很可能成为今年伦敦黄金的一个重要支撑位。本周主要关注美国1月份个人收支和PCE物价指数、2月份主要经济体PMI。 中线行情： 2023年12月底以来市场对美联储降息的乐观预期在美国经济展现韧性和美联储官员鹰派言论的双重打压下部分修正，美元汇率和美债利率回升而贵金属陷入调整，我们认为美联储降息方向不变只是市场预期过于超前，贵金属中期上涨方向不变但短期动能不足。目前市场对美联储年内降息预期已经从2023年底的150BP压缩到100BP，虽然仍然高于美联储预期的75BP但继续压缩空间已经非常有限，我们观察到美元指数在105上方有较大压力，而伦敦黄金在1985美元/盎司附近吸引到大量低位买盘，金银比随着中国央行宽松货币政策以及库存周期转折点的临近已经有企稳回升迹象。预计中短期内贵金属继续震荡筑底并积累最终突破的动力，本周主要关注美国1月份个人收支和PCE物价指数、2月份主要经济体PMI。 二、贵金属市场相关图表 三、主要宏观事件/数据 1、中国商务部部长王文涛会见美国贸易代表戴琪，就美对华加征关税、经贸领域涉台问题等表达中方严正关切。商务部网站新闻稿并称，双方是在阿联酋阿布扎比出席世贸组织第13届部长级会议期间会面的，双方还就共同推动第13届部长级会议取得务实成果和彼此关心的多双边经贸议题进行了专业、深入的交流。 2、美国1月新屋销售环比增长1.5%，经季节性因素调整后的年率为66.1万户；增幅低于预期，南部地区销售大幅下降，但新屋需求仍受到二手房供应持续短缺的支撑。1月新屋价格中位数为42.07万美元，同比下降2.6%。不过，随着建筑商减少包括降价在内的刺激措施，价格下降速度有所放缓。 3、中国外管局最新公布的明细数据显示，2024年1月银行对客近端换出外汇(结汇)规模达509亿美元，为有明细数据以来首次突破500亿美元，凸显在市场大幅修正美联储降息预期背景下，季节性结汇需求明显不足，客盘仍倾向通过掉期留住手中的美元。 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736 石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等 任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区金田路4028号荣超经贸中心B3211电话：0755-83382269邮编：518038 山东分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 广东分公司 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620 北京营业部 地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 郑州营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：0371-65613455邮编：450008 宁波营业部 地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000 总部专业机构投资者事业部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120 西北分公司 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075 浙江分公司 地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室电话：0571-87777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122 上海杨树浦路营业部 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：021-63097527邮编：200082 泉州营业部 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：0595-24669988邮编：362000 厦门营业部 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话：0592-3248888邮编：361000 成都营业部 地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号电话：028-86199726邮编：610020 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼 邮编：200120全国客服电话：400-90-95533转5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com