宏观观察2024年第47期（总第558期）：以科技金融为主要抓手，支持新质生产力发展＊

Ω 研究院 中银研究产品系列 ●《经济金融展望季报》 ●《中银调研》 ●《宏观观察》 ●《银行业观察》 ●《国际金融评论》 ●《国别/地区观察》 作者：陈卫东中国银行研究院 李佩珈中国银行研究院电话：010–66594312 签发人：陈卫东 联系人：刘佩忠 电话：010–66596623 ＊对外公开 ＊＊全辖传阅 ＊＊＊内参材料 2024年10月22日2024年第47期（总第558期） 以科技金融为主要抓手，支持新质生产力发展＊ 发展新质生产力有利于培育中国经济增长新动能，是应对内外部挑战、牢牢把握未来发展主动权的现实需要。新质生产力的培育和发展，必然要求中国金融向更高质量、更有效率、更加可持续的方向演进。科技金融是金融支持新质生产力的重要内容，涉及金融体系、金融政策、金融模式、金融产品等多方面。2024年以来，商业银行围绕新质生产力建设要求，在科技金融组织架构、授信流程、定制化金融产品、科技金融生态打造等做了诸多新探索，形成了一些具有共性但也有差异的做法，取得了初步成绩。未来，银行科技金融需要围绕新质生产力的本质及规律，在支持新质生产力培育方面展现新作为、做出新突破，重点从顶层设计、产品创新、风控机制、专营机构、投贷联动业务发展、生态圈打造等多个方面加快发展，更好满足科技企业融资需求。 以科技金融为主要抓手，支持新质生产力发展 发展新质生产力有利于培育中国经济增长新动能，是应对内外部挑战、牢牢把握未来发展主动权的现实需要。新质生产力的培育和发展，必然要求中国金融向更高质量、更有效率、更加可持续的方向演进。科技金融是金融支持新质生产力的重要内容，涉及金融体系、金融政策、金融模式、金融产品等多方面。2024年以来，商业银行围绕新质生产力建设要求，在科技金融组织架构、授信流程、定制化金融产品、科技金融生态打造等做了诸多新探索，形成了一些具有共性但也有差异的做法，取得了初步成绩。未来，银行科技金融需要围绕新质生产力的本质及规律，在支持新质生产力培育方面展现新作为、做出新突破，重点从顶层设计、产品创新、风控机制、专营机构、投贷联动业务发展、生态圈打造等多个方面加快发展，更好满足科技企业融资需求。 一、商业银行科技金融的新探索 全球经济发展史表明，生产力的高低是决定社会变迁、政治变革、人民生活水平和国家竞争力高低的根本原因。习近平总书记指出：“新质生产力的特点是创新，关键在质优，本质是先进生产力”，这是引领中国经济增长的理论基石，代表着战略方向，指引着产业未来，对金融也提出了新要求。 （一）2024年科技金融政策最新发展 习近平总书记新质生产力这一重大战略提出后，从政府、企业和金融机构，各界都在积极行动、加快落实。2024年以来，中央金融办、中国证监会联合印发《关于推动中长期资金入市的指导意见》；国务院印发“新国九条”和《促进创业投资高质量发展的若干政策措施》；人民银行围绕提高信贷资金质效，出台科技创新和设备更新再贷款政策；证监会出台《关于深化科创板改革服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》等政策；国家金融监督管理总局发布《关于加强科技型企业全生命周期金融服务的通知》《关于深化制造业金融服务助力推进新型工业化的通知》《关于银 行业保险业做好金融“五篇大文章”的指导意见》等政策文件(表1）。这些措施为我国科技金融发展创造了良好的政策环境。 表1：2023-2024年政府关于科技金融发展的相关政策 时间 主要政策及内容 2023年10月 中央金融工作会议对金融支持科技发展做出了明确指示，将科技金融列在“五大篇章”首位 2024年1月 国家金融监督管理总局发布《关于加强科技型企业全生命周期金融服务的通知》 2024年4月 中国人民银行设立科技创新和技术改造再贷款，额度5000亿元，利率1.75%，发放对象包括国家开发银行、政策性银行、国有商业银行等21家金融机构 2024年4月 国家金融监督管理总局等三部门联合印发《关于深化制造业金融服务助力推进新型工业化的通知》 2024年4月 《国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》 2024年5月 国家金融监督管理总局出台《关于银行业保险业做好金融“五篇大文章”的指导意见》 2024年6月 证监会《关于深化科创板改革服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》 2024年6月 国务院印发《促进创业投资高质量发展的若干政策措施》，就培育多元化创业投资主体、多渠道拓宽创业投资资金来源等提出指导意见 2024年6月 人民银行等七部门联合印发《关于扎实做好科技金融大文章的工作方案》，就构建科技金融专属组织架构、风控机制、绩效考核、尽职免责等做出安排 2024年9月 24日 国家金融监督管理总局发布《关于做好金融资产投资公司股权投资扩大试点国家金融监督管理总局工作的通知》《关于扩大金融资产投资公司股权投资试点范围的通知》，对大型商业银行下设金融资产投资公司，将试点城市由上海扩大到18个城市等 2024年9月 26日 中央金融办、中国证监会联合印发《关于推动中长期资金入市的指导意见》，大力引导中长期资金入市 资料来源：中国银行研究院 从银行视角看，尤其要特别关注商业银行参与股权投资的新机遇。2018年及之前，商业银行参与企业股权投资业务的方式大致分为三大类。一是通过境外具有投资功能的子公司间接投资于内地权益市场，通过设立各类产业基金的方式是其进行运作。二是通过募集理财资金方式间接投资工商企业股权。三是加大与外部各类机构合作，为企业提供综合金融服务。例如，通过发放认股权贷款、开展并购贷款等方式支持企业发展。 2018年以来，监管当局不断放宽银行参与股权投资的限制。原银保监会印发《金融资产投资公司管理办法（试行）》，开启了商业银行参与股权投资业务的新探索。 不过，此阶段商业银行金融资产投资公司AIC主要从事的银行债权转股权工作，并非真正意义上的股权投资。2021年，商业银行参与股权投资业务才真正放宽，原银保监会印发《关于银行业保险业支持高水平科技自立自强的指导意见》，鼓励AIC在业务范围内，在上海开展不以债转股为目的的科技企业股权投资业务。投中研究院数据显示，2021年至2024年1月末，五大行金融资产投资公司（简称AIC）作为普通合伙人LP，已累计认缴出资股权投资基金超过2900亿元，合计投资基金超过180只，逐渐成为一级股权投资市场的重要出资人。 表2：五大行金融资产投资公司资产规模 机构 财务指标 2024上半年 2023年 2022年 2021年 2020年 工银投资 总资产(亿元) 1752.82 1786.29 1801.96 1726.31 1456.57 净资产回报率(%) 11.06 9.9 9.93 36.88 7.69 农银投资 总资产(亿元) 1235.82 1221.31 1222.93 1201.85 1098.60 净资产回报率(%) 7.73 12.63 13.07 15.49 7.47 建信投资 总资产(亿元) 1303.61 1288.99 1365.72 1401.78 1212.01 净资产回报率(%) 10.4 10.91 11.09 16.14 6.73 中银资产 总资产(亿元) 898.76 879.17 854.98 848.68 787.48 净资产回报率(%) 12.08 12.55 11.76 14.08 7.95 交银投资 总资产(亿元) 678.89 650.9 619.8 570.71 490.41 净资产回报率(%) 12.35 14.19 6.47 22.63 11.28 合计 总资产(亿元) 5191.01 5175.76 5245.59 5178.62 4554.66 资料来源：Wind,中国银行研究院 2024年6月，国务院办公厅发布《促进创业投资高质量发展的若干政策措施》提出，扩大金融资产投资公司直接股权投资试点范围。9月24日，国家金融监督管理总局《关于做好金融资产投资公司股权投资扩大试点工作的通知》是对银行参与股权投资业务的进一步放落地。根据此次新政策，五大行股权投资业务试点城市由上海扩大到18个城市，股权投资金额和比例限制也将放宽，考核机制也将得到进一步优化等，这对推动相关业务发展无疑将带来重大机遇。2024年6月末，5大行AIC总资产规模约为5191亿元，保守估计全年总资产规模约为8000亿，按照表内投资占比由原来的 4%提高到10%的新规，预计新增股权投资规模将由2023年末的207亿元增加至800亿元，年度新增股权投资规模接近600亿元（表2）。 （二）银行业支持科技创新的新探索 商业银行围绕打造科技金融专门队伍、专门产品、专门政策、专门机构、专门考评、专门流程“六专”机制，加大科技金融资源投入，形成了一些共同作法。组织机构方面。当前，越来越多银行重视成立专门科技金融组织，强化对科技金融的直接对接。例如，2024年1月，工商银行在北京成立设立总行科技金融中心，发布科技金融“春苗行动”方案，目前形成总行、分行、支行、网点四级联动的专业服务体系。中国银行早在2022年就与科技部火炬中心合作，共同开展科技金融“一体两翼”助力企 业创新能力提升行动。2024年4月，又在北京成立科技金融中心，将在24个省市同步设立科技金融中心。农业银行则构建了“科技金融服务中心—科创金融事业部或专职团队—科技专营支行”的三级科技金融服务体系，截至2024年1月，已设立19个科技金融服务中心。招商银行通过在总行层面成立科技金融领导小组、设立科技支行等，首批确定了6家重点分行开展科技金融试点，并先后设立15家科技支行。浦发硅谷银行是国内首家致力于服务科技创新型企业的银行，2024年8月又将其变更为上海科创银行有限公司，由上海浦东发展银行股份有限公司完全持股比例为100％（表3）。总的来看，“总部+区域科创中心+科技支行”的专业组织架构在大型银行普遍建立。根据中国银行业协会2023年披露的数据，我国已设立科技特色支行、科技金融专营机 构超1000家。 科技金融专属产品方面，各家银行根据科创企业“轻资产、高投入、成长快”的融资特征，开辟金融服务专属绿色通道。中国银行发挥多元化、国际化优势，探索“贷款+直接投资”“商行+多元化金融”“融资+融智”的业务模式，为科创企业提供“一点接入、全球响应、综合服务”的金融解决方案，形成了包括十大场景、54个产品科技金融综合产品谱系。建设银行则聚焦企业创立、技术研发、成果转化等不同阶段融资需求，形成“科技云贷”“善科贷”“善新贷”“科技易贷”“科技创业贷款”“科技研发贷款”“科技转化贷款”等满足科技企业不同类型、不同发展阶段的 融资需求。例如，“科技云贷”主要针对小型企业，“善新贷”主要服务“专精特新”企业、“科技易贷”主要服务中型科技型企业。 表3：主要银行科技金融专门机构设立情况 银行名称 科技金融组织机构设立情况 工商银行 2024年1月，在北京成立设立总行科技金融中心，发布科技金融“春苗行动”方案。目前形成总分支网点四级联动的专业服务体系 农业银行 构建科技金融服务中心—科创金融事业部或专职团队—科技专营支行的三级科技金融服务体系。截至2024年1月，已设立19个科技金融服务中心；成立200余家科技金融专营机构；在6个科创金融改革试验区城市所在分行试点建立科创金融事业部组织体系 中国银行 2024年4月在北京成立科技金融中心，将在24个省市同步设立科技金融中心。在部分科技资源集聚区域重点打造科技金融专营支行或特色网点，构建“总-分-支”科技金融多层次组织体系 建设银行 总行层面成立科技金融领导小组，强化总体设计和业务推进;分行层面，构建“1+N”科技金融特色机构体系在科技资源集聚的上海、广东深圳等地，授予重点分行“总行级科技金融创新中心” 招商银行 在总行层面成立科技金融领导小组，设立科技支行，并在2024年将科技支行数量扩大到20家 中信银行 打造科技金融“1+12+200”的专业化组织体系，在总行和12家科技型企业聚焦的地