环保行业周报：碳核算体系对标国际，碳市场加速完善

核心观点

• 碳核算体系对标国际，碳市场加速完善：国家发展改革委等八部门印发《完善碳排放统计核算体系工作方案》，分阶段完成央地核算标准和排放数据库完善，提升配套计量水平。围绕高排放重点行业，建立全国温室气体排放因子库，对标国际标准，完善与全国碳排放市场衔接。明确重点行业排放核算标准，推进重点行业试点自动监测系统（CEMS），拓展碳汇抵扣碳排放核算的方法。
• 欧盟碳关税制度推动我国碳交易加速对标海外：欧盟碳关税制度已进入数据上报期，将于2026年正式施行。在我国碳价低于欧盟的背景下，我国碳市场将加速对标欧盟纳入高排放行业，丰富CCER等碳交易产品，完善碳价格发现机制，碳交易有望量价齐升。

关键数据

• 碳市场成交情况：上周CEA周成交302万吨，周成交均价102元/吨。地方碳配额周成交82万吨，周成交均价49元/吨。全国CCER周成交28万吨。
• 环保板块涨跌幅：上周环保、燃气、水务、电力（申万指数）分别上涨5.85%、1.29%、4.34%、0.74%；创业板指、上证综指、深证成指分别上涨3.43%、1.17%、2.53%。
• 环保个股涨跌幅：涨幅前五名分别为：远达环保（+61.07%）、宝馨科技（+50.39%）、仕净科技（+30.67%）、蓝盾光电（+25.48%）、惠城环保（+23.44%）。跌幅前五名分别为：中建环能（-7.77%）、嘉澳环保（-6.94%）、英科再生（-5.34%）、艾可蓝（-4.38%）、蓝晓科技（-3.46%）。

研究结论

• 投资建议：
  • 推荐污染源在线监测龙头雪迪龙。
  • 推荐垃圾焚烧龙头三峰环境、瀚蓝环境、绿色动力、光大环境。
  • 推荐具备隐形碳税创造能力再生资源板块：①再生油：卓越新能、山高环能、嘉澳环保；②再生塑料：三联虹普，英科再生；③再生金属：高能环境，浙富控股。
• 风险提示：行业政策变化，项目进度不及预期。