消费电子行业研究周报：库克访华、苹果AI上线在即，看好产品创新大周期及其在华供应链

苹果：Apple Intelligence有望于10月28日上线，全面看好AI落地带来的需求提振。Apple Intelligence有望于10月28日上线 ，首批功能包括写作工具、 修图工具和优化后的Siri输入，进一步提升用户体验， 预计年底还将推出集成ChatGPT的更高级功能，目前已经上线测试版，ChatGPT集成提供更高级的信息处理功能， 其准确度比Siri高出25%，并且可以回答的问题类型多出30%。苹果公司高管库克及杰夫· 威廉姆斯开启了今年第二轮"中国行"，两人均表示将继续对中国投资，看好苹果在中国市场的长期发展潜力和苹果中国供应链增长 。库克于10月25日会见商务部部长王文涛并表示中国是重要市场和关键供应链伙伴，将持续加大对供应链 、研发等领域的投入。杰夫到访了“果链 ”企业蓝思科技和立讯精密的工厂，他表示过去5年在中国智能制造和绿色制造上投资了200亿美元 ，将继续在中国投资。 端侧AI：字节跳动首款AI智能体耳机Ola Friend落地，看好AI驱动下的TWS需求复苏。Ola Friend接入豆包大模型 ，并与豆包APP深度结合 ，售价1199元 。用户佩戴Ola Friend后 ，可通过语音与豆包APP交流， 并借助高精度的Seed-ASR技术实现多场景智能体验。据IDC数据 ，2024年上半年真无线耳机市场出货3,508万台，同比增长5.6%；开放式耳机市场强势增长，2024年上半年出货1,184万台，同比增长303.6%。我们认为，在AI刺激下TWS需求复苏明确，OWS或将成为新增长点。 智能手机：1）市场 ：全球智能手机出货量已经连续五个季度呈现增长态势 ，今年下半年智能手机市场开局势头强劲。IDC数据显示，2024年第三季度全球智能手机出货量为3.161亿部， 同比增长4%。2） 新机 ：高端芯片迭代引各厂商旗舰手机密集发布 ，预计拉动四季度智能手机市场持续向好。10月9日，联发科正式发布天玑9400旗舰手机处理器， 使用台积电3纳米工艺，定位“ 旗舰5G智能体AI芯片”。10月14日晚，vivo正式发布新机vivo X200系列 ，首发搭载天玑9400移动平台 ，换装第三代蓝海电池。高通即将发布代号为SM8750的下一代骁龙旗舰处理器， 这将是高通自研的全新Oryon CPU在手机平台的首秀 ，一批搭载新一代骁龙旗舰处理器的手机也将随后发布 。3） 苹果AI： 预计于10月28日随iOS18.1正式引入 ，看好AI端侧落地对需求的拉动 。苹果的Apple Intelligence功能会给iPhone等设备带来大量的智能能力，例如生成全新表情包， 生产文案内容 ，智能AI搜索，通话录音转文字，日程规划等等。 PC：联想创新科技大会于10月15日召开 ，联想智能体AI Now正式登场 。根据IDC数据，受成本上升和库存补充等因素影响，2024Q3全球传统PC出货量同比下降2.4%，达到6,880万台。其中联想以22.7%的市场份额占据第一，出货量同比上升3%。 面板：1）大尺寸：大尺寸 ：供需关系逐步转向供需平衡， 预计四季度各尺寸面板价格走向平稳 。根据群智咨询研究数据显示，在供应链上下游策略的调整中 ，四季度全球L CD TV面板市场供需比（面积维度 ）为5.6%，供需关系逐步转向供需平衡，预计四季度各尺寸面板价格走向平稳 。2） 中尺寸 ：和辉光电已量产出货国内首款27英寸4K AMOLED桌面显示器面板 ，拓宽了AM OLED显示屏的应用场景。在桌面显示器领域 ，和辉光电表示目前已成功研发出国内首款27英寸4K AMOLED桌面显示器面板，目前该产品已向客户量产出货。3） 小尺寸：LTPO OLED功耗更低 ，我们认为或将成为生成式AI浪潮下智能手机的首选屏显方案。 与LTPS OLED相比，LTPO OLED的漏电流更低， 可以在低于30H z的刷新率下低功耗运行。Omdia预计，到2031年LTP O OLED显示面板需求将达到5.2亿片，复合年增长率预计约为8.0%，其在智能手机OLED面板出货量中的市场占有率有望达到52.0%，超过低温多晶硅 （LTPS）OLED。4） 上游方面 ：中国大陆在全球显示器玻璃基板市场的份额已增至73%，主导地位不断增强 。2024年第二季度中国大陆在全球显示器玻璃基板需求中的份额已增至73%，这被解读为夏普位于日本堺市的第10代液晶工厂关闭的结果。5） 厂商业绩 ：LG Display积极重组业务结构，亏损收窄71.6%。今年上半年销售额为11.9612万亿韩元 ，同比增长30.7%，营业亏损也从上年的1.9798万亿韩元降至5631亿韩元，亏损收窄71.6%。LG Display正在积极重组其业务结构， 计划进一步扩大OLED等高附加值产品的比例 ，上半年OLED占公司总销售额的50%，同比提高7%。 建议关注 ： 消费电子材料：创新新材（与机械组 、金属材料组联合覆盖）、思泉新材、 中石科技、福蓉科技 、世华科技 ； 消费电子零组件&组装： 工业富联、 立讯精密、 闻泰科技、 领益智造、蓝思科技、博硕科技、鹏鼎控股、歌尔股份、长盈精密、国光电器、长信科技、 舜宇光学科技 （港股）、高伟电子(港股)、东山精密、德赛电池、 欣旺达、 信维通信 、科森科技 、环旭电子、 兆威机电（机械组覆盖）、比亚迪电子（港股）、智迪科技、 雷柏科技、创新新材（与机械组、金属材料组联合覆盖 ）； 连接器及线束厂商： 连接器及相关 ：立讯精密、 华丰科技 、中航光电 （与军工组联合覆盖 ）、 鼎通科技 （通信组覆盖 ）、 博威合金 ；线束：沃尔核材、新亚电子、兆龙互连 、金信诺、电连技术 ； 被动元件 ：上游原材料：洁美科技/国瓷材料（与化工组联合覆盖 ）；M LCC： 三环集团/风华高科/达利凯普； 电感 ：顺络电子/麦捷科技/铂科新材（金属材料组覆盖）；晶振：泰晶科技/惠伦晶体； 面板：京东方、T CL科技、彩虹股份、深天马A、联得装备（ 与机械组联合覆盖 ）、精测电子 （与机械组联合覆盖 ）、 奥来德 、鼎龙股份（与基础化工组联合覆盖 ）、莱特光电（ 化工组覆盖 ）、清溢光电、 菲利华、 深科达、 颀中科技、 汇成股份 、新相微 、天德钰 、韦尔股份、中颖电子、易天股份 CCL&铜箔& PCB：建滔积层板、 生益科技、 金安国纪 、南亚新材 、华正新材、中英科技、 嘉元科技（ 电新组和金属材料组联合覆盖 ）、诺德股份 、德福科技、 方邦股份、 鹏鼎控股 、 东山精密 、深南电路、 兴森科技、 沪电股份 （ 与通信组联合覆盖）、景旺电子 、胜宏科技； 消费电子自动化设备 ：科瑞技术（ 与机械组联合覆盖 ）、 智立方 （与机械组联合覆盖）、思林杰、大族激光 、赛腾股份 、杰普特、华兴源创、 博杰股份、 荣旗科技、 天准科技（ 电新组与机械组联合覆盖）、凌云光、 精测电子（ 与机械组联合覆盖）、博众精工 （机械组覆盖）； 品牌消费电子：传音控股、漫步者、 安克创新（与家电组联合覆盖）、小米集团（ 港股 ）； 折叠屏产业链：东睦股份、精研科技 、统联精密、 科森股份、凯盛科技 、长信科技、 长阳科技、汇顶科技 汽车电子 ：电连技术 、水晶光电、 舜宇光学科技 、联创电子 、裕太微、和而泰、 科博达、德赛西威 、菱电电控、 湘油泵（与汽车组联合覆盖 ）、华阳集团、 东软集团（ 与计算机组联合覆盖 ）、 保隆科技（ 汽车组覆盖 ）、 速腾聚创 、禾赛科技 、图达通、 四维图新、 百度集团（海外组覆盖）、地平线、 黑芝麻智能 、经纬恒润、伯特利（汽车组覆盖）、中鼎股份、天润工业、中科创达（ 与计算机组联合覆盖 ）、诚迈科技 、小鹏汽车（ 汽车组与海外组联合覆盖）、理想汽车（汽车组与海外组联合覆盖）、 蔚来 、上汽集团（ 汽车组覆盖）、比亚迪（汽车组与电新组联合覆盖）； 自动驾驶： 禾赛科技、 图达通 、四维图新、百度集团（海外组覆盖 ）、 地平线、黑芝麻智能 、德赛西威 、华阳集团 、东软集团（与计算机组联合覆盖）、经纬恒润、保隆科技（ 汽车组覆盖 ）、伯特利（ 汽车组覆盖 ）、大华股份 、海康威视 风险提示：消费电子需求不及预期、新产品创新力度不及预期、地缘政治冲突、消费电子产业链外移影响国内厂商份额 1.周观点:库克访华、苹果AI上线在即，看好产品创新大周期及在华供应链 观点：1）苹果：Apple Intelligence有望于10月28日上线，全面看好AI落地带来的需求提振。Apple Intelligence有望于10月28日上线，首批功能包括写作工具、修图工具和优化后的Siri输入，进一步提升用户体验，预计年底还将推出集成ChatGPT的更高级功能，目前已经上线测试版，ChatGPT集成提供更高级的信息处理功能，其准确度比Siri高出25%，并且可以回答的问题类型多出30%。苹果公司高管库克及杰夫·威廉姆斯开启了今年第二轮"中国行"，两人均表示将继续对中国投资，看好苹果在中国市场的长期发展潜力和苹果中国供应链增长。库克于10月25日会见商务部部长王文涛并表示中国是重要市场和关键供应链伙伴，将持续加大对供应链、研发等领域的投入。杰夫到访了“果链”企业蓝思科技和立讯精密的工厂，他表示过去5年在中国智能制造和绿色制造上投资了200亿美元，将继续在中国投资。2）端侧AI：字节跳动首款AI智能体耳机Ola Friend落地，看好AI驱动下的TWS需求复苏。Ola Friend接入豆包大模型，并与豆包APP深度结合，售价1199元。用户佩戴Ola Friend后，可通过语音与豆包APP交流，并借助高精度的Seed-ASR技术实现多场景智能体验。据IDC数据，2024年上半年真无线耳机市场出货3,508万台，同比增长5.6%；开放式耳机市场强势增长，2024年上半年出货1,184万台，同比增长303.6%。我们认为，在AI刺激下TWS需求复苏明确，OWS或将成为新增长点。 1.1.苹果：库克访华叠加AI上线，看好产品创新大周期及在华供应链 1.1.1.苹果：下周推出AI功能，看好AI驱动下的需求提振 苹果AI有望下周正式上线，我们认为ChatGPT加持有望赋能苹果AI智能化水平提升，回应用户期待，缓解短期内苹果订单减少压力。库克访华叠加苹果AI入华流程推进，持续看好AI热潮反哺硬件和需求提振驱动苹果中国供应链增长。 苹果AI有望下周来袭，新功能备受消费者期待。苹果AI的首批功能有望于10月28日的更新中正式亮相，这些功能包括写作工具Writing Tool，该工具可以用于摘要和重写文本；AI修图工具Clean Up，可用于优化照片质量；以及优化后的Siri打字输入，提升用户在使用AI时的便捷性和效率。 图1：苹果AI宣传图 集成Chat GPT的新功能预计年底推出，进一步改善用户体验。苹果发布了iOS 18.2、iPadOS 18.2和macOS Sequoia 15.2的开发者测试版，增加了Genmoji、图像生成Image Playground、视觉智能Visual Intelligence、笔记应用中的AI工具Image Wand，以及集成ChatGPT。ChatGPT提供了更高级的信息处理功能，其准确度比Siri高出25%，并且可以回的问题类型多出30%。该版本预计将于年底与用户见面。 图2：集成Chat GPT宣传图 库克表示Apple Intelligence入华进程正在稳步推进。据界面新闻消息，10月23日苹果CEO蒂姆·库克在拜访微博期间接受媒体采访，针对Apple Intelligence的入华进展，他表示：“我们正积极推进入华进程，当前需完成一系列具体的监管流程，期待尽早将这一产品带给中国消费者。” 1.1.2.苹果：高管"中国行"，看好中国市场发展潜力和苹果中国供应链增长 库克及杰夫·威廉姆斯开启了今年第二轮"中国行"，两人均表示将继续对中国投资。我们认为，苹果高管密集拜访再度证明了中