公司信息更新报告：三季度主营稳步增长，中昊芯英引入杭州国资、阿里系等战略投资

公司2024年前三季度实现收入5.78亿元（同比增长3.15%），归母净利润1.05亿元（同比增长5.13%），归母净利率18.36%（同比+0.61pct）。其中Q3收入2.08亿元（同比增长1.98%），归母净利润4298万元（同比增长1.53%），归母净利率20.85%（同比+0.35pct）。教育业务和油墨业务稳步增长，高利润率中职业务占比提升带动利润率上行。

教育业务方面，受益于“职普融通”政策利好，公司大力发展中职教育，2023年全国仍有656万初中毕业生无法升入普通高中，发展潜力广阔。公司成本费用优化显著，2024Q3毛利率60.4%（同比+1.26pct），销售费用率5.62%（同比-0.17pct），管理费用率5.96%（同比-0.57pct），研发费用率2.29%（同比-0.47pct）。中昊芯英业务预计2024Q4确认大部分收入和利润，Q3取得投资收益42万元。

中昊芯英作为AI芯片企业，2024年9-10月完成约6亿元增资，引入杭州国资、阿里系等战略投资者，估值达36亿元，公司持股比例稀释至6.5014%。中昊芯英自研TPU芯片超算集群，性能优于GPU且能耗更低，2024年10月获评国家级专精特新「小巨人」企业，伴随字节、阿里等大厂加大AI投入，国产AI芯片公司有望开启产业新周期。

研究结论：维持2024-2026年盈利预测，预计归母净利润1.61/1.92/2.25亿元（yoy+15.9%/+19.8%/+16.7%），EPS0.49/0.58/0.68元，对应PE34/28.4/24.3倍，维持“买入”评级。

风险提示：新校区建设、招生爬坡不及预期，中昊芯英销售不及预期等。