2024年FOF三季报分析：FOF三季度如何进行权益和固收配置？

市场总览

• 整体基金市场：偏债混合型FOF数量最多（183只），规模最大（643.24亿元）；目标日期型FOF数量次之（规模为偏股混合型FOF的两倍）；所有类型FOF规模均呈增长趋势，债券型FOF增幅最高（16.44%）。
• 权益仓位：所有FOF直接权益仓位低于10%，目标日期型FOF最高（6.01%）；股票型FOF间接权益仓位超90%（主要通过子基金投资权益）；不同类型FOF间接权益仓位依次降低：股票型FOF > 偏股混合型FOF > 目标日期型FOF > 平衡混合型FOF。

基金配置

• 基金类型：FOF主要配置债券型基金（占比超50%）和混合型基金（22.50%）；股票型基金配置比例相对较高，但未进入前十子基金。
• 同公司产品配置：偏好同公司货币基金（85.94%），混合型基金和债券型基金亦偏好同公司产品；股票型基金更多选择其他公司产品；持有本公司基金比例46.30%，高于历史平均水平（40.33%），且呈现Q1、Q3高于Q2、Q4的季节性特征。

权益配置

• 重仓个股：宁德时代被30只FOF持有（1.53亿元）居首；前二十持仓个股涉及17个行业，银行（3只）、房地产（2只）受偏好。
• 行业配置：机械（9.31%）、银行、电力设备及新能源为直接持有个股中占比最高的行业；主动增仓前三为房地产、银行、食品饮料；主动减仓前三为电力设备及新能源、汽车、有色金属；医药行业占比仅2.04%（远低于主动权益基金），电子行业占比亦显著较低。
• 板块配置：中游制造（22.42%）、周期（20.59%）为占比最高的板块；相比Q2，显著降低周期和中游制造板块持仓，金融地产板块持仓增幅超10%。

债券配置

• 重仓债券：前二十重仓债券中，国债（10只）为主，金融债（7只）占比较高。
• 券种配置：持有债券种类单一（国债、金融债、可转债、同业存单、可交换债），以国债为主（51.82亿元）；2018年以来，配置主要从金融债转向国债，种类逐渐减少。