本周商品市场总体偏震荡,宏观政策利好预期兑现后,市场逐步回归产业端逻辑,弱势品种近月合约承受抛压。技术面显示洗盘是必要过程,需拉长行情视角观察。
具体板块观点:
- 油脂和氧化铝等品种可多配
- 纯碱等高估值品种考虑空配
- 农产品估值偏低但缺乏驱动
市场进入分化阶段,考验品种基本面时点已至
关键数据:
- 涨跌结构:玻璃、棕榈油、氧化铝、纯碱大幅上涨,烧碱、橡胶、菜粕、豆粕跌幅靠前
- 资金流:油脂油料板块受青睐,其他板块无显著变化
- 期限结构:油脂板块棕榈油、豆油走正套,饲料板块反套
- 产业利润估值:黄金、氧化铝、橡胶估值居近一年高位,焦煤、镍、不锈钢、硅铁处历史低位
- 库存水平:铁矿石、热卷、工业硅库存百分位偏高,橡胶、焦煤库存偏低
研究结论:
市场延续整理行情,政策利好消化后进入迷茫期。反弹始于政策释放但未解决供需矛盾,基本面偏弱品种近期回落释放抛压。震荡市中需评估品种基本面矛盾,矛盾突出的品种才能走出独立趋势行情。