【菜系周报】加菜籽出口欧洲窗口或打开

国海良时期货研究所 孙啸从业资格证号：F03105353投资咨询证号：Z0018239 2024年10月21日 本周USDA公布的大豆供需数据乏善可陈。受此影响，ICE油菜籽滞涨回调。另一方面，加拿大农户在高供应压力下抛售油菜籽动力仍在。值得关注的是，目前欧洲地区葵花籽收成不佳，植物油价格高企，间接支撑其油料价格。欧洲油菜籽价格偏强运行，加菜籽出口欧洲窗口或在打开。关注加菜籽供应压力消化情况，600加元/吨低位或遇买盘支撑。 国内菜油近期有7000吨左右/周的抛储计划，量相对有限，同时市场成交表现较好。全国菜油库存高位徘徊，供应仍显充足。油厂菜粕库存同样处创纪录高位，港口进口颗粒粕高位止降回升。目前菜系内外价差趋于顺挂。菜油有调整可能，菜粕弱势震荡。 数据来源：加拿大农业部 数据来源：澳大利亚农业部 加拿大油菜籽压榨量加拿大油菜籽厂内库存 1200000 1000000 800000 600000 400000 200000 1月2月 3月4月 5月6月7月 8月9月10月11月12月 2016年2021年 2017年2022年 2018年2023年 2019年2024年 2020年 0 数据来源：上海钢联、 国海良时期货研究所 500000 450000 400000 350000 300000 250000 200000 150000 100000 50000 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 0 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 数据来源：上海钢联、国海良时期货研究所 加拿大菜油厂内库存加拿大菜油出口量 160000 140000 120000 100000 80000 60000 40000 20000 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2017年2018年2019年2020年 2021年2022年2023年2024年 数据来源：上海钢联、 国海良时期货研究所 400000000 350000000 300000000 250000000 200000000 150000000 100000000 50000000 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2017年2018年2019年2020年 2021年2022年2023年2024年 数据来源：上海钢联、国海良时期货研究所 5 加拿大菜粕厂内库存加拿大菜粕出口量 180000 160000 140000 120000 100000 80000 60000 40000 20000 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 数据来源：上海钢联、 国海良时期货研究所 600000000 500000000 400000000 300000000 200000000 100000000 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 数据来源：上海钢联、国海良时期货研究所 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 2016年 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 500 450 加拿大油菜籽周出口加拿大油菜籽周国内消费 数据来源：600 数据来源：加拿大谷物协 400 350 300 250 200 150 100 50 1月1日 1月16日 1月31日 2月16日 3月3日 3月18日 4月2日 4月17日 5月2日 5月17日 6月2日 6月17日 7月2日 7月17日 8月6日 8月21日 9月5日 9月20日 10月6日 10月21日 11月5日 11月20日 12月5日 12月27日 0 2016年2017年2018年2019年2020年 2021年2022年2023年2024年 加拿大谷物协 会、国海良时期货研究所 500 400 300 200 100 0 2016年2017年2018年2019年2020年 2021年2022年2023年2024年 会、国海良时期货研究所 1月1日 1月15日 1月29日 2月12日 2月26日 3月12日 3月26日 4月9日 4月23日 5月7日 5月21日 6月4日 6月18日 7月2日 7月16日 7月31日 8月18日 9月1日 9月15日 9月29日 10月13日 10月27日 11月10日 11月24日 12月8日 12月30日 6 加拿大供需 加拿大油菜籽周商业库存 7 2000 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 1月1日 1月15日 2016年 2021年 1月29日 2月12日 2月26日 3月12日 3月26日 2017年 2022年 4月9日 4月23日 5月7日 5月21日 2018年 2023年 6月4日 6月18日 7月2日 7月16日 7月31日 2019年 2024年 8月18日 9月1日 9月15日 9月29日 10月13日 2020年 10月27日 11月10日 11月24日 12月8日 数据来源： 加拿大谷物协会、国海良时期货研究所 12月30日 USDA供需 8 0.16 0.14 0.12 0.1 0.08 0.06 0.04 数据来源：USDA、国海良时期货研究所 2009/10 2010/11 2011/12 2012/13 USDA全球油菜籽库消比 2013/14 2014/15 2015/16 2016/17 2017/18 2018/19 2019/20 2020/21 2021/22 2022/23 2023/24Mar 2023/24Apr 2024/25May 2024/25Jun 2024/25Jul 2024/25Aug 2024/25Sep 2024/25Oct 美国油菜籽压榨量美国毛菜油精炼使用量 250000 200000 150000 100000 50000 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 数据来源：USDA、国海良时期货研究所 200000 180000 160000 140000 120000 100000 80000 60000 40000 20000 0 数据来源：USDA、国海良时期货研究所 2016年 2017年 2018年 2019年 2020年 2018年 2019年 2020年 2021年 2021年 2022年 2023年 2024年 2022年 2023年 2024年 美国菜油精炼期末库存美国菜粕期末库存 140000 120000 100000 80000 60000 40000 20000 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2017年2018年2019年2020年 2021年2022年2023年2024年 数据来源：USDA、国海良时期货研究所 80000 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2017年2018年2019年2020年 2021年2022年2023年2024年 数据来源：USDA、国海良时期货研究所 9 欧盟菜油周出口 数据来源：上海钢联、国海良时期货研究所 欧盟菜油周进口 数据来源：上海钢联、国海良时期货研究所 欧盟菜粕周出口欧盟菜粕周进口 数据来源：上海钢联、国海良时期货研究所 数据来源：上海钢联、国海良时期货研究所 加菜籽进口套盘榨利 1000 800 600 400 200 0 2024-05-262024-06-262024-07-262024-08-262024-09-26 -200 菜籽:7月菜籽:8月（套盘11月） 菜籽:9月菜籽:10月（套盘1月） 菜籽:11月菜籽:12月（套盘3月） 数据来源：同花顺、国海良时期货研究所 加菜油现货进口利润 4000 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 -3000 -4000 -5000 -6000 数据来源：同花顺、国海良时期货研究所 100 80 60 40 20 油厂油菜籽预计到港量（万吨） 数据来源：上海钢 联、国海良时期货研究所 油菜籽压榨量（万吨） 20 15 10 5 1月1日 1月21日 2月14日 3月4日 3月23日 4月10日 4月29日 5月18日 6月5日 6月24日 7月14日 8月2日 8月20日 9月8日 9月28日 10月20日 11月9日 11月27日 12月16日 0 数据来源：上海钢 联、国海良时期货研究所 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2021年2022年2023年2024年 2018年2019年2020年2021年 2022年2023年2024年 油菜籽油厂库存（万吨） 80 70 60 50 40 30 20 10 1月1日 1月19日 2月7日 2月24日 3月12日 3月29日 4月14日 4月30日 5月17日 6月2日 6月18日 7月5日 7月21日 8月6日 8月23日 9月8日 9月24日 10月14日 10月30日 11月16日 12月2日 12月18日 0 2017年2018年2019年2020年 2021年2022年2023年2024年 数据来源：上海钢 联、国海良时期货研究所 800000 700000 600000 500000 400000 300000 200000 100000 0 油菜籽进口量（吨） 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 2024年 数据来源：上海钢 联、国海良时期货研究所 国内菜油日度成交（吨） 菜油华东库存（万吨） 数据来 数据来 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 1月2日 1月19日 2月5日 2月22日 3月10日 3月27日 4月14日 5月2日 5月19日 6月5日 6月22日 7月9日 7月26日 8月12日 8月29日 9月15日 10月9日 10月26日 11月12日 11月29日 12月16日 0 2018年2019年2020年2021年 2022年2023年2024年 源：42 上海钢37 联、国海32 良时期货27 研究所22 17 12 7 1月1日 1月26日 2月18日 3月12日 4月3日 4月26日 5月18日 6月9日 7月1日 7月23日 8月14日 9月6日 9月28日 10月22日 11月13日 12月6日 12月28日 2 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 源：上海钢 联、国海良时期货研究所 350000000 300000000 250000000 200000000 150000000 100000000 50000000 0 菜油进口量（千克） 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2018年2019年2020年2021年 12 数据来 源：10 上海钢 联、国海8 良时期货6 研究所 4 2 0 -2 油厂菜粕周度提货（万吨） 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 数据来源：上海钢 联、国海良时期货研究所 1月1日 1月21日 2月17日 3月6日 3月25日 4月13日 5月1日 5月20日 6月8日 6月26日 7月15日 8月3日 8月21日 9月9日 9月29日 10月23日 11月10日 11月29日 12月