【菜系周报】油厂进口菜籽库存压力显著

本周ICE油菜籽延续小步上涨趋势，主要受美豆周度销售回暖支撑。咨询机构预估2024/25年度澳大利亚油菜籽产量为554万吨，接近澳农业部预估。加拿大菜籽和菜油出口欧洲的窗口似在打开，加菜籽商业库存本周去化明显，需关注产地挺价意愿。中国对加菜籽限制性进口的实施细则仍在权衡，近月进口菜籽或较充足。油厂进口菜籽库存快速累升并创历史同期记录。

国内菜籽压榨开机居高不下，油厂菜粕库存维持高位，进口颗粒粕亦在累库，菜粕内外价差趋于顺挂，整体供应压力不减。在葵油上涨支持下，菜油提货表现较好。菜粕价格受棉粕探底带动下跌，预计未来仍以偏弱为主。

关键数据：

• 2024/25年度澳大利亚油菜籽产量预估：554万吨
• 加拿大菜籽商业库存：本周去化明显
• 国内油厂进口菜籽库存：创历史同期记录
• 国内菜粕库存：维持高位
• 进口颗粒粕库存：累库

研究结论：

• ICE油菜籽上涨受美豆销售回暖支撑
• 加拿大菜籽出口欧洲窗口打开，产地挺价意愿需关注
• 中国对加菜籽进口限制仍在权衡，近月进口菜籽或较充足
• 国内菜籽压榨开机高企，菜粕供应压力不减
• 菜油提货表现较好，菜粕价格预计偏弱