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2024年9月财政数据快评：财政收支回暖，力度指数提升

2024-10-28 国信证券大王雪

2024年前三季度，中国财政收支呈现回暖态势，但收入端仍面临压力。1-9月，全国一般公共预算收入同比下降2.2%，税收收入同比下降5.3%，但跌幅较前值收窄。9月一般公共预算收入同比2.5%，年内首度回正。收入端表现分化，非税收入高增，但财政收入质量下行，四大税种除企业所得税外均负增长，其中增值税和消费税拖累明显。支出端，9月一般公共预算支出同比5.2%，累计增速2%，略低于预算目标，四季度需加速支出以完成全年目标。民生类支出和基建相关支出增速回暖。政府性基金预算收支降幅亦收窄，土地收入拖累减弱，支出端将维持较高增速。9月财政政策力度指数显著提升，广义支出增速12.6%，广义赤字进度达92%。预计年内增发国债概率较低，人大常委会可能一次性提高地方债限额6-8万亿。展望明年，假设财政工具组合为3.5%赤字率+4万亿新增专项债+2万亿特别国债，广义赤字将接近11万亿。

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