【螺纹铁矿】周报-2024-10-25

【煤焦钢矿】作者：康天杰 从业资格证号：F03096601 投资咨询资格证号：Z0020247创作日期：2024.10.25 标题：螺纹产量创年内新高，需求回落总库存转增 摘要： 供给方面，本周钢厂高炉开工率和日均铁水产量继续回升，受钢价下跌影响，盈利率由增转降。全国247家钢厂高炉开工率82.14%，环比上周增加0.46个百分点；日均铁水产量235.69万吨，环比增加1.33万吨；钢厂盈利率64.94%，环比减少9.52个百分点。螺纹钢产量九连增，创年内新高。本周主要钢厂螺纹钢产量251.09万吨，较上周增加7.08万吨；主要钢厂螺纹钢开工率为43.27%，环比上周下降0.68个百分点。 需求方面，螺纹表观需求由增转降。本周螺纹钢表需243.45万吨，较上周减少14.39万吨，环比降幅5.58%；本周建材表观需求为333.04万吨，较上周减少 24.20万吨，环比降幅6.77%。 库存方面，本周螺纹钢总库存由降转增，累库主要来自钢厂方面。本周螺纹钢总库存434.82万吨，环比上周减少7.86万吨。其中，钢厂库存156.02万吨，环比上周增加11.99万吨，增幅连续两周扩大；社会库存278.80万吨，环比上周减少4.13万吨。 综合来看，本周存量房贷利率调整，5年期LPR下调25个基点，缓解购房者的还款压力。一线城市楼市率先回暖，北京上海二手房成交量大涨，深圳出现“日光盘”。然而，目前钢厂延续复产节奏，螺纹钢产量创年内新高；北方地区天气转冷影响室外施工，需求端回落，贸易商交投情绪谨慎，钢厂大幅累库。据此，螺纹钢多空因素交织，短线在政策利好之下震荡偏强；同时，淡季需求回落叠加了产量的新高，或限制螺纹高度。 一、行情回顾 本周螺纹钢窄幅运行，周初高开微涨，之后开启调整，3300元/吨整数失而复得，周五上涨带动周线级别收阳。主力合约RB2501本周最低价3290元/吨，最高价 3389元/吨，收盘于3376元/吨，周涨幅1.20%。截止本周五，螺纹钢期货总持仓量为2818388手，环比上周减少41336手。图1：螺纹钢期货行情 数据来源：英大期货，Wind 上海地区螺纹钢(HRB400,20mm)10月25日现货价格3480元/吨，较上周五下跌30元/吨，跌幅0.85%，现货价格连续三周下跌。基差走弱，本周五基差104元/吨，较上周五减少70元/吨。本周建材成交均值为12.02万吨，较上周增加0.85万吨，增幅7.61%。 图2：螺纹钢期货、现货和基差 数据来源：英大期货，Wind二、供需分析 1、钢厂生产情况 钢厂开工和盈利率九连增，增放连续三周放缓；钢厂盈利率转降。本周全国247家钢厂高炉开工率82.14%，环比上周增加0.46个百分点，同比去年减少0.35个百分点；高炉炼铁产能利用率88.48%，环比增加0.49个百分点，同比减少2.25个百分点；日均铁水产量235.69万吨，环比增加1.33万吨，同比减少7.04万吨。钢厂盈利率64.94%，环比减少9.52个百分点，同比增加48.49个百分点。 图3：247家钢厂高炉开工率 数据来源：英大期货，Wind图4：247家钢厂日均铁水产量 数据来源：英大期货，Wind图5：247家钢厂盈利率 数据来源：英大期货，Wind 电炉钢厂产能利用率和电炉开工率连续第七周上升，产能利用率增幅放缓。本周统计91家电炉钢铁企业平均产能利用率52.59%，环比上周增加1.73个百分点，同比减少1.08个百分点；其中，短流程钢厂电炉产能利用率50.08%，环比上周增加2.94个百分点；长流程钢厂电炉产能利用率56.19%，与上周持平。91家电炉钢铁企业电炉开工率为62.82%，环比增加1.28个百分点，同比增加2.96个百分点。 图6：电炉产能利用率 数据来源：英大期货，Wind2、螺纹钢产量 螺纹钢产量连续第九周增加，增幅连续减少，本周产量为年内最高水平；本周螺纹钢开工率有增转降。本周主要钢厂螺纹产量251.09万吨，较上周增加7.08万吨，环比增幅2.90%；同比去年减少9.73万吨，同比降幅3.73%。本周主要钢厂螺纹钢开工率为43.27%，环比上周下降0.68个百分点，同比去年减少2.98个百分 点。 图7：主要钢厂螺纹钢产量 数据来源：Wind，英大期货图8：主要钢厂螺纹开工率 数据来源：英大期货，Wind3、螺纹钢需求 北方天气降温，影响地产施工，螺纹钢表需由增转降。本周螺纹钢表需243.45万吨，较上周减少14.39万吨，环比降幅5.58%；同比减少52.60万吨，同比降幅 17.77%。本周建材表观需求为333.04万吨，较上周减少24.20万吨，环比降幅6.77%；同比减少72.00万吨，同比降幅17.60%。图9：螺纹钢表观需求 数据来源：英大期货，Wind4、螺纹钢库存 本周螺纹钢总库存由降转增，其中钢厂库存增幅较大，社会库存延续下跌。本周螺纹钢厂库156.02万吨，环比上周增加11.99万吨，增幅8.32%，钢厂库存增幅连续两周扩大；螺纹钢社库278.80万吨，环比上周减少4.13万吨，降幅1.46%，社会库存三连降；螺纹钢总库存434.82万吨，环比上周减少7.86万吨，增幅1.84%。 图10：螺纹钢钢厂库存 数据来源：英大期货，Wind图11：螺纹钢社会库存 数据来源：英大期货，Wind三、行业新闻 1、全国人大常委会：决定十四届全国人大常委会第十二次会议11月4日至8日在京举行。 十四届全国人大常委会第三十二次委员长会议25日上午在北京人民大会堂举行。会议决定，十四届全国人大常委会第十二次会议11月4日至8日在北京举行。 委员长会议建议的常委会第十二次会议议程还有：审议国务院关于金融工作情况的报告，关于2023年度国有资产管理情况的综合报告和关于2023年度行政事业性国有资产管理情况的专项报告，关于建设中国特色、世界一流的大学和优势学科工作情况的报告，关于防沙治沙工作情况的报告；审议最高人民法院关于人民法院行政审判工作情况的报告；审议最高人民检察院关于人民检察院行政检察工作情况的报告；审议全国人大常委会执法检查组关于检查非物质文化遗产法实施情况的报告、关于检查社会保险法实施情况的报告；审议全国人大监察和司法委员会、环境与资源保护委员会、农业与农村委员会、社会建设委员会分别提出的关于十四届全国人大二次会议主席团交付审议的代表提出的议案审议结果的报告；审议全国人大常委会代表资格审查委员会关于个别代表的代表资格的报告；审议有关任免案等。 2、5年期LPR和1年期LPR利率下调25个基点。 10月21日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2024年10月贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.1%，5年期以上LPR为3.6%。两个品种较上月均下降25个基点。这是今年以来LPR第三次下降，也是降幅最大的一次。如以商贷额度100万元、贷款30年、等额本息还款方式计算，此次LPR下降25个基点，月供将减少141.5元，累积30年月供减少5.1万元。 3、国家发改委：近一半增量政策已出台实施，还有一批政策“在路上”。 央视新闻从国家发展改革委最新了解到，截至目前，有将近一半增量政策已出台实施，其余增量政策也将加快出台。国家发展改革委将密切跟踪形势变化，及时研究新的增量政策。一揽子增量政策涉及5个方面，它们分别是：加强宏观政策逆周期调节、进一步扩大国内需求、加大助企帮扶力度、推动房地产市场止跌回稳、努力提振资本市场。目前，有将近一半增量政策已出台实施，具体举措包括：提前下达2025年1000亿元中央预算内投资计划；1000亿元“两重”建设项目清单、降息降准、调整住房限购政策等。国家发展改革委表示，接下来，还将有一批增量政策继续出台实施，比如，提高学生资助补助标准并扩大政策覆盖面，提高本专科生研究生国家助学贷款额度并推动降低贷款利率，最大限度扩大专项债券投向领域等。此外，一批改革举措在陆续推出。国家发展改革委将加快研究修订扩大鼓励外商投资产业目录、制定国有经济布局优化和结构调整指引目录，尽快出台全国统一大市场建设指引等。 4、多家银行存量房贷利率批量下调，10月25日已落地。 从10月25日起，各家银行将对存量房贷利率进行批量下调。记者从农业银行、建设银行等银行了解到，截至上午7:30，包括工行、农行、中行、建行、交通银行、邮储银行、浙商银行等多家银行的客户已经可以从手机银行查到调整后的房贷利率为贷款市场报价利率LPR-30BP。由于是银行批量调整，因此这次房贷利率下调不需要借款人做任何操作，北京、上海、深圳由于有政策利率下限，二套及以上房贷利率只能调整到当地政策利率下限水平，其他地区大部分存量房贷利率都将调整为贷款市场报价利率LPR-30BP。多家银行表示，全国大部分地区的存量房贷利率调整今天就能完成，调整完毕后，还将通过短信等方式通知贷款人调整的结果。 四、综合观点 供给方面，本周钢厂高炉开工率和日均铁水产量继续回升，受钢价下跌影响，盈利率由增转降。全国247家钢厂高炉开工率82.14%，环比上周增加0.46个百分点；日均铁水产量235.69万吨，环比增加1.33万吨；钢厂盈利率64.94%，环比减少9.52个百分点。螺纹钢产量九连增，创年内新高。本周主要钢厂螺纹钢产量251.09万吨，较上周增加7.08万吨；主要钢厂螺纹钢开工率为43.27%，环比上周下降0.68个百分点。 需求方面，螺纹表观需求由增转降。本周螺纹钢表需243.45万吨，较上周减少14.39万吨，环比降幅5.58%；本周建材表观需求为333.04万吨，较上周减少 24.20万吨，环比降幅6.77%。 库存方面，本周螺纹钢总库存由降转增，累库主要来自钢厂方面。本周螺纹钢总库存434.82万吨，环比上周减少7.86万吨。其中，钢厂库存156.02万吨，环比上周增加11.99万吨，增幅连续两周扩大；社会库存278.80万吨，环比上周减少4.13万吨。 综合来看，本周存量房贷利率调整，5年期LPR下调25个基点，缓解购房者的还款压力。一线城市楼市率先回暖，北京上海二手房成交量大涨，深圳出现“日光盘”。然而，目前钢厂延续复产节奏，螺纹钢产量创年内新高；北方地区天气转冷影响室外施工，需求端回落，贸易商交投情绪谨慎，钢厂大幅累库。据此，螺纹钢多空因素交织，短线在政策利好之下震荡偏强；同时，淡季需求回落叠加了产量的新高，或限制螺纹高度。 免责声明： 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。英大期货研究所力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证。不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经英大期货研究所许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。英大期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归英大期货有限公司所有。 英大期货有限公司 地址北京市东城区建国门内大街乙18号院1号楼英大国际大厦二层官网www.ydfut.com.cn 客服4000188688