【能源】月/周报-2024-10-25

【煤碳】 作者:蓝天祥 从业资格证号:F3058578 投资咨询资格证号:Z0000895创作日期：2024.10.25 标题:供暖季能源保正式启动煤炭价格震荡下行 【碳酸锂】 作者:张明月 从业资格证号:F3080273 投资咨询资格证号:Z0018558创作日期:2024-10-25 标题:锂盐厂挺价支撑价格 （全文请点击“阅读原文”） 摘要： 本周碳酸锂价格小幅上行，影响价格的主要因素为： 供给方面，辉石价格下行的趋势仍在，但是受到上游挺价的影响，成交价下降幅度趋缓，现货市场成交清淡。云母方面，因市场上非一体化锂云母冶炼厂开工率普遍较低，叠加对未来市场的悲观预期，目前云母供应商出货意愿较强，但锂盐厂压价意图明显，总体成交价有所下行。锂盐方面，目前在经历了国庆节前锂盐厂去库后，锂盐厂库存压力有所缓解，挺价意愿较强。 需求方面，目前下游材料厂库存在安全范围内，暂无为11月备库的计划。终端新能源汽车消费在政策推动及传统车市“金九银十”的季节效应带动下保持强劲；储能方面，伴随着年底并网抢装的到来预计储能端需求将有所增长；预计伴随着“双十一”的到来，小动力和3C数码三元电芯需求可能带来一波提升。 一、行情回顾 （一）期货行情回顾 本周碳酸锂期货价格小幅上涨，截止10月25日收盘，主力合约2501收于74700元/吨，收盘价相比上周末上行550元/吨（0.74%）。 数据来源：Wind，英大期货 （二）现货行情回顾 本周国内工业级碳酸锂(99.0%为主)市场成交价格区间在6.85-7.05万元/吨之间，市场均价至6.95万元/吨，较上周下跌 1.42%。国内电池级碳酸锂(99.5%)市场成交价格区间在7.15-7.355万元/吨，市场均价至7.25万元/吨，相比上周下跌 1.36%。 数据来源：Wind，英大期货 二、基本面分析 （一）供需情况 首先是矿端，辉石端，价格的下行趋势仍在，受到供应端挺价的影响，成交价为下降幅度趋缓。在市场情绪上，供应方出货意愿一般，需求端因留有一定的安全库存，叠加对年底之前锂盐产品价格看空的预期，在采购上除了刚需购买之外没有较多的持续囤货意愿。锂云母方面，供应端因市场上非一体化锂云母冶炼厂开工率普遍较低，叠加对未来锂云母料锂盐逐步被低成本锂盐挤占市场的悲观预期，处于库存成本等压力出货意愿较强；需求方非一体化锂盐企业因需要维持生产对锂云母有持续的采购需求，但对较高价锂云母的接货意愿不强，持续压价谈判，整体成交价位向下运行。 锂盐方面，本周锂盐价格小幅反弹，主要得益于上游锂盐厂挺价意愿高涨，刚需采购小幅推升了现货价格，但是下游材料厂目前暂无为11月备库的想法，因此整体上来看碳酸锂价格仍有下跌的可能性。 数据来源：百川盈孚，英大期货 （二）库存情况 根据百川盈孚数据显示，碳酸锂市场总库存呈现下降趋势，工厂库存小幅累积，下游库存持稳，贸易库存上涨。 数据来源：百川盈孚，英大期货 （三）下游材料厂情况 三元材料方面，根据上海有色消息，三元动力电芯需求月中暂未发生明显改善，三元电芯在动力电芯的占比维持较低水平。小动力和数码3C三元电芯需求依然旺盛，下游订单较为充沛。 磷酸铁锂方面，近期磷酸铁锂受到碳酸锂价格下行的影响，下行压力较大。由于前期亏损较多，供应商计划提涨加工费以弥补亏损，加工费涨幅预计在1000-2000元左右。若此轮涨价成功，表示电芯厂对正极材料供应需求未来呈现增长趋势；若涨价失败，由于亏损明显，供应商可能会减少正极材料供应量。 数据来源：百川盈孚，英大期货 （四）进出口 据海关数据，9月中国进口碳酸锂16265吨，环比减少8%，同比增加19%。1-9月累计进口164491吨，累计同比增加49%。其中从智利进口碳酸锂13927吨，占比86%；从阿根廷进口2026吨，占比12%。9月中国出口碳酸锂166吨，环比减少29%，同比减少71%。 数据来源：Wind，英大期货三、下游市场分析 1.预计10月动力电芯产量环比增加6% 上海有色数据显示，9月，中国动力电芯产量环比增长8%，同比增长40%。8月以来，汽车以旧换新、汽车报废补贴政策加码，汽车厂商密集的新车上市和秋季车展等共同促进了汽车整体销量的提升，带动9月车销再创新高。十一黄金周期间，新能源汽车订单持续攀升，预计后续销量仍有望呈增长态势，有望带动动力电池销量持续提升。但目前汽车市场价格战仍在延续，成交价格呈现下降态势，预计性价比较高的铁锂电芯持续挤占三元电芯市场份额，增速持续快于三元电芯。预期10月中国动力电芯排产环比增长6%，其中铁锂电芯占比为64%，三元电芯占比为36%。 2.为年末并网抢装准备，储能电芯库存小幅增加 上海有色数据显示，截至2024年9月，储能电池库存量较8月环比增加约5%，库销比为1.67个月。9月，储能电芯产销持续增长。订单情况来看，因部分储能项目临近并网节点，国内储能电芯需求提升；同时，海外电力工商业储能需求逐步增长，带动9月全球储能电芯需求回暖。产出来看，由于国内并网抢装节点集中在11、12月，对于储能电芯采购则集中于9-10月，后续储能电芯订单预期仍较好，9月部分电芯厂仍有为后续备库准备，产量仍呈增长趋势。致使9月储能电芯库存水平仍小幅增加，但市场整体库存仍保持相对安全水平。 四、行业数据及新闻 1.宁的时代四季度产能利用率可能“更满” 宁德时代发布三季度报显示，前三季度公司实现营业收入2590.45亿元，同比下降12.09%；净利润360.01亿元，同比增长15.59%。其中，第三季度营业收入922.78亿元，同比下降12.48%，净利润131.36亿元，同比增长25.97%，环比增长6.32%。与上半年情况相似，宁德时代三季度依旧维持营收同比下滑但净利润增长的情况。 宁德时代三季度业绩总体符合市场预期，在宁德时代三季度业绩报告解读会上，宁德时代CFO郑舒表示，毛利率增长的原因之一是三季度主要材料包括碳酸锂的价格进一步下探，销售价格进一步往下走，技术层面因素毛利率水平更高一些；在业务构成方面，神行超充电池、麒麟电池等产品受到主流客户认可，新技术与新产品带来的溢价，对毛利率有正向帮助。 针对产能，宁德时代高管表示，三季度产能利用率很满，基本上没有什么上升空间，预计四季度产能利用率可能会提升一点，但空间不大。宁德时代高管在会上披露，公司电池Q3出货量约125GWh，环比增长15%左右，其中储能电池占比不到25%，大约75%为动力电池。对于海外市场未来展望，宁德时代董事会秘书蒋理表示，“今年欧洲市场，压力挺大的，原来预期10个点增幅，今年将持平甚至略有下降。”但其表示对明年欧洲市场持乐观态度，“欧洲碳考核比较明确，明年新的车型陆续上市，对明年展望会好很多，（公司）在欧洲市场份额也会稳步提升。” 2.加拿大政府允许企业申请减免对中国电动汽车和钢铝制品等加征的关税 加拿大政府10月18日宣布启动一项程序，允许加拿大企业申请减免对于从中国进口的电动汽车、钢铝制品等加征的关税。加政府计划对自中国进口的“关键制造业”产品加征的附加税也将可以申请减免。加财政部发布的消息称，提供相关减免政策是考虑到加拿大工业在及时调整供应链方面可能面临挑战。加政府称，附加税的减免需适用于“有说服力”的情况。 3.9月电解液开工率36.78%，10月可能继续上涨 上海有色数据显示，9月份，电解液的整体开工率约为36.78%，相比8月上升了约5个百分点。终端市场在9月的需求增速有所提升，整体需求上涨，因此电解液工厂的开工率有所上调。展望10月，预计终端需求可能会持续上升，从而推动电解液 的需求不断增长，预计10月开工率将达到约38.38%。 4.德国总理朔尔茨重申反对欧盟对华电动汽车加征关税 德国总理朔尔茨在参加一家动力电池回收工厂启动仪式时表示，中国在电动汽车领域表现出色，并重申德国反对向中国电动汽车加征关税。他强调，这种贸易保护主义的做法只会伤害到德国自身。朔尔茨还承诺，电动化是汽车行业未来的发展趋势，目前全球都在发展电动汽车技术。德国政府将继续建设电动汽车充电桩，保证稳定能源供应，推动欧盟加快建设电动汽车基础设施。10月4日，欧盟通过对华电动汽车反补贴案终裁草案，拟对原产于中国的电动汽车征收最终反补贴税。决定公布后，德国政府及多家本土汽车企业对此表示强烈反对。 5.工信部：推动出台《机动车生产准入管理条例》 证券时报报道，10月23日，工信部新闻发言人、总工程师赵志国在新闻发布会上表示，汽车工业运行还面临国内有效需求不足、海外出口不确定不稳定因素增多等挑战。下一步，工信部将认真贯彻落实党中央、国务院决策部署，会同相关部门加大政策支持力度，推动产业高质量发展： 一是多措并举扩大汽车消费。落实好汽车以旧换新、车购税和车船税优惠等促消费政策，继续开展新能源汽车下乡活动，新启动一批公共领域车辆全面电动化试点，研究制定新能源汽车换电模式指导意见，积极扩大汽车消费。 二是优化汽车生产准入管理政策。推动出台《机动车生产准入管理条例》，健全“有进有出”的动态管理机制，试行道路机动车辆产品准入自我检验，进一步激发经营主体活力。探索开展企业集团化管理，支持企业提质增效、做优做强。引导企业立足长远，加强技术升级、产品迭代、模式创新，不断提升核心竞争力，营造良好的产业发展生态。 三是支持技术创新发展。通过高质量发展专项、国家重点研发计划等渠道，持续推动动力电池关键材料、车用芯片等关键技术攻关。深入开展智能网联汽车准入和上路通行试点、“车路云一体化”试点，稳妥推进自动驾驶技术产业化。 四是更好服务企业国际化发展。积极应对反补贴调查、高额关税等贸易壁垒，在投资、管理等方面为汽车企业出海提供更多支持和便利，加强自动驾驶、碳核算等标准联通和规则对接，营造良好的发展环境。 6.南都电源已上报固态电池验收请求，目前可实现小批量交付全固态电池 日前，南都电源在互动平台表示，公司已经上报固态电池验收请求，预计四季度验收完成。关于全固态电池的产能及主要应用场景，南都电源表示，目前公司现有一条中试产线，可实现小批量交付。此外，结合目前公司固态电池的技术特性，较匹配的应用场景为低空飞行器、无人机、机器人、消费电子产品等，目前已在对接相关公司。 7.科研团队实现盐湖提锂技术重大突破，大幅缩短盐湖提锂生产周期 苏州工业园区蒙纳士科学技术研究院李之考博士，联合澳大利亚技术科学与工程院院士张西旺教授，成功开发了一种采用乙二胺四乙酸(EDTA)辅助的疏松纳滤膜工艺，实现了对盐湖锂资源的高效提取，并同时实现了盐湖镁资源的增值利用。10月22日，这一突破性成果发表在NatureSustainability期刊上。传统卤水提锂工艺存在诸多问题，其中蒸发-沉淀周期长达两 年，难以满足快速增长的市场需求。而研究团队开发了EDTA辅助的疏松纳滤(EALNF)工艺，通过EDTA与镁离子的选择性螯合作用，显著放大了锂、镁离子在电性和尺寸上的差异，实现了锂资源的高效提取以及镁资源的有效增值利用。通过两级过滤，锂离子全流程回收率高达90%，远超传统的蒸发-沉淀法(30—50%)。相比传统蒸发-沉淀工艺，该工艺省去了耗时的盐田晾晒步骤，将生产周期从1—2年大幅缩短至1—2个月。 五、观点总结 供给方面，辉石价格下行的趋势仍在，但是受到上游挺价的影响，成交价下降幅度趋缓，现货市场成交清淡。云母方面，因市场上非一体化锂云母冶炼厂开工率普遍较低，叠加对未来市场的悲观预期，目前云母供应商出货意愿较强，但锂盐厂压价意图明显，总体成交价有所下行。锂盐方面，目前在经历了国庆节前锂盐厂去库后，锂盐厂库存压力有所缓解，挺价意愿较强。 需求方面，目前下游材料厂库存在安全范围内，暂无为11月备库的计划。终端新能源汽车消费在政策推动及传统车市“金九银十”的季节效应带动下保持强劲；储能方面，伴随着年底并网抢装的到来预计储能端需求将有所增长；预计伴随着“双十一”的到来，小动力和3C数码三元电芯需求可能带来一波提升。 总体来看，在政策带动