中微半导机构调研纪要

中微半导机构调研报告 调研日期:2024-10-25 中微半导体(深圳)股份有限公司成立于2001年,是一家专注于数模混合信号芯片、模拟芯片的研发、设计与销售的公司。主要产品包括汽车电子器件、家电控制芯片、消费电子芯片、电机与电池芯片、传感器信号处理芯片及功率器件等,广泛应用于家用电器、消费电子、电机电池、医疗健康、工业控制、汽车电子和物联网等领域。公司总部位于深圳,拥有10个研发中心和分支机构,并已成为国家高新技术企业。中微半导体围绕智能控制器所需芯片及底层算法进行技术布局,具备8位和32位MCU、高精度模拟、功率驱动、功率器件、无线射频和底层核心算法的设计能力。公司致力于成为世界一流芯片设计公司,并将继续不断提高芯片的性能、外围电子元器件的整合能力以及相关核心算法的研发能力,为市场持续提供有竞争力的高集成度SoC芯片及配套底层软件算法的系统解决方案。 2024-10-25 副总经理李振华,董事会秘书、财务总监吴新元 2024-10-25 路演活动,线上调研线上 中信电子 其它 - 上海人寿 其它 - 明世伙伴基金 基金管理公司 - 浦银安盛基金 基金管理公司 - 红华资本 资产管理公司 - 深圳市红石榴投资 投资公司 - 歌斐资产 资产管理公司 - 中信建投资管 投资公司 - 深圳尚诚资产 其它 - 金建投资 投资公司 - 三井住友资管 资产管理公司 - 申万宏源 证券公司 - TAIKANGASSETMANAGEMENT(HONGKONG)COM资产管理公司 - 东吴证券资管部 证券公司 - 成都翰聚资产 基金管理公司 - 北京盛曦投资 - - 华西证券(自营) 证券公司 - 正奇能源科技集团 - - PANYLIMITED 正圆投资 投资公司 - 君康人寿 寿险公司 - 富敦投资 投资公司 - 北京东方睿石投资 投资公司 - 立格资本 其它 - 鹰傲投资 投资公司 - 才华资本 其它 - 恒汇丰(唯德投资) - - 北京君创富民资产 - - 天铖基金 - - 誉辉资本管理(北京) 其它 - 路博迈(上海) - - 韩国投信运用 投资公司 - 易知投资 投资公司 - 上海名禹资产PleiadInvestmentAdvisorsLimited 资产管理公司其它 -- 交银人寿保险 寿险公司 - 中航基金 基金管理公司 - 北京枫瑞私募基金 - - 汇丰晋信基金 基金管理公司 - 百顺投资 其它 - 壹德资产 资产管理公司 - 浑元资产 - - 北京凯思博投资 投资公司 - 永安国富资产 资产管理公司 - 中原资管 资产管理公司 - 上海保银投资 投资公司 - 景合私募基金 基金管理公司 - 西安瀑布资产 资产管理公司 - 山东信托 信托公司 - 枫岚投资 - - 上海雷根资产 资产管理公司 - 合众资产 保险资产管理公司 - 上海混沌投资(集团) 投资公司 - RAYSCapital - - 国丰兴华 - - 创华投资 投资公司 - 比亚迪财险 - - 世纪证券 证券公司 - 华龙证券 证券公司 - 粤信资产 - - 鑫元基金 基金管理公司 - 国泰基金 基金管理公司 - 一、三季度经营情况 第三季度经营平稳,单季度实现营收2.2亿元,同比增长25%;产品综合毛利率近30%,同比上升约11个百分点;归属净利润6800万元,同比由负转正;扣非净利润1400万元,同比由负转正。 前三季度营业收入6.49亿元,同比增长40%;归属净利润1.1亿元,同比由负转正;扣非净利润7700万元,同比由负转正;经营性现金流净额1.89亿元,同比由负转正。 公司持续去库存,三季度末公司存货4.46亿元,相对同期减少1300万元。二、交流问答 1、请针对应用领域对公司营收进行拆分? 答:公司产品应用领域分为消费电子、智能家电、工业控制和汽车电子领域,其中工业控制和汽车电子占比有所上升,合计占比25%;消费电子和智能家电占比有所下滑,合计占比75%。 2、请问公司MCU产品的32位机与8位机的占比情况? 答:公司MCU产品主要以8位机为主,从数量上看是10:1的关系;但从营收来看,32位机的收入占比逐步上升,目前其收入占比超过了30%。 3、请问目前公司产品价格情况以及未来价格趋势? 答:目前公司产品价格基本稳定,未来趋势也基本稳定。4、当前MCU设计公司竞争很激励,这种竞争态势会持续到什么时候? 答:这种竞争态势可能还会持续较长时间,直到国内MCU原厂最后淘汰到个位数为止。5、公司车规级产品推进和布局情况? 答:车规级MCU产品一直是公司重要产品布局,公司在2022年三季度推出第一款车规级芯片以后,陆续有系列产品推出,目前已经有近30款车规级产品在售,均是M0+内核产品,主要应用于车身控制;今年研发流片的M55内核的产品,将应用于域控制领域。 6、请展望一下公司今年车规级产品销售规模和未来发展? 答:当前,公司车规级产品收入规模尚小,预计全年会有2000-3000万元的营收,但这个增长速度会比较快。我们希望不久的将来 ,车规级产品能占公司营收的半壁江山。7、请问公司是否会考虑并购发展? 答:公司高度重视并购发展事宜,目前采取积极而谨慎的态度在寻找技术或市场互补、价值观认同的标的公司。