工业硅周报：光伏产业政策频出，工业硅期货联动上涨

期货市场行情 研究员 本周，光伏产业链政策频出，受资金情绪影响，工业硅期货价格大幅反弹，现货成交价格重心上移。截止周五收盘，总持仓量为33.10万手，主力合约2412收盘价为13155元/吨，较上周五上涨690元/吨。根据SMM报价，目前华东通氧553贴水1355元/吨。截止到10月25号，已经注册成功的仓单有56144手，折合成实物有280720吨，较上周持续减少。供应方面，西南地区减产进度不及预期，北方地区新增开炉，全国产量仍处高位。需求方面，多晶硅个别企业有复产预期，但其余下游对工业硅的消费无明显变化。近期，除基本的供需关系外，需关注资金情绪对盘面价格带来的影响。 陈思捷021-60827968chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 师橙021-60828513shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 现货市场行情 价格：10月25号当周，现货价格维持稳定，据SMM统计，当前华东通氧553现货价格为11800元/吨，较上周持平；云南421现货价格为12200元/吨，较上周持平。本周盘面价格给出一定生产利润，硅厂出货意愿较强，新交割品成交状况较好。 穆浅若021-60827969muqianruo@htfc.com从业资格号：F03087416投资咨询号：Z0019517 供应：本周全国开炉数与上周增加1台，云南地区小幅减产，北方地区开工增加，全国产量高居不下。因西南地区临近枯水期，部分地区将开始上调电价，生产成本上升，西南地区进一步减产预期。 需求：本周多晶硅市场均价为3.5万元/吨，与上周持平。多晶硅市场成交清淡，下游硅片企业多以消耗库存为主，且硅片市场情绪悲观，对多晶硅需求减弱；本周，DMC厂家继续下调报价，目前市场DMC主流价格在13200-13400元/吨，市场价格下行，下游采购处于观望，成交一般；本周铝棒企业开工率持稳，后续有增产预期，整体对工业硅的需求变化不大；出口方面有所回暖，据海关数据显示，2024年8月中国金属硅出口量在6.48万吨，环比增加20%，同比增加50%，2024年1-8月金属硅累计出口量在48.39万吨。 联系人 王育武021-60827969wangyuwu@htfc.com从业资格号：F03114162 库存：本周工业硅库存与上周五持平，但依旧维持高位，据百川盈孚统计，截至10月25日，中国金属硅行业库存合计约57.28万吨（含注册仓单）；其中百川统计厂库15.66万吨；百川统计港口库存12.7万吨，其中黄埔港4.5万吨，天津港4.4万吨,昆明港3.8万吨；交割库注册仓单折合成实物约为28.07万吨。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 成本：本周原料价格持稳，西南地区部分地区开始上调电价，工业硅生产成本与上周有所增加，临近枯水期需关注电力成本的变化。 观点 虽基本面仍然偏弱，但近期光伏产业链的政策频出，资金情绪对盘面的影响显著，叠加交割规则发生变化，预计盘面宽幅震荡。个人投机建议观望或区间操作，上游企业及持货商择机进行套保。 策略 中性，区间操作为主 风险 1、光伏产业链的政策及资金情绪；2、新交割品数量；3、西南地区减产情况；4、硅料企业开工率 目录 期货市场行情....................................................................................................................................................................................1现货市场行情....................................................................................................................................................................................1硅市场综述........................................................................................................................................................................................4期货盘面综述............................................................................................................................................................................4现货价格综述............................................................................................................................................................................4生产情况....................................................................................................................................................................................4消费情况....................................................................................................................................................................................5库存情况....................................................................................................................................................................................5 图表 图1:华东553#价格走势丨单位：元/吨..........................................................................................................................................5图2:华东421#价格走势丨单位：元/吨..........................................................................................................................................5图3:其他牌号价格走势丨单位：元/吨...........................................................................................................................................6图4:有机硅DMC价格走势丨单位：元/吨....................................................................................................................................6图5:多晶硅价格走势丨单位：元/千克...........................................................................................................................................6图6:工业硅周度生产成本丨单位：元/吨.......................................................................................................................................6图7:工业硅周度产量与厂家库存丨单位：万吨............................................................................................................................6图8:中国工业硅周度社会库存丨单位：吨....................................................................................................................................6 硅市场综述 期货盘面综述 本周，光伏产业链的政策频出，受资金情绪影响，工业硅期货价格大幅反弹，现货成交价格重心上移。截止周五收盘，总持仓量为33.10万手，主力合约2412收盘价为13155元/吨，较上周五上涨690元/吨。根据SMM报价，目前华东通氧553贴水1355元/吨，昆明421牌号计算品质升贴水后，贴水2405元/吨，421与99价差为50元/吨。截止到10月25号，已经注册成功的仓单有56144手，折合成实物有280720吨，较上周持续减少。供应方面，西南地区减产进度不及预期，北方地区新增开炉，全国产量仍处高位。需求方面，多晶硅个别企业有复产预期，但其余下游对工业硅的消费无明显变化。近期，除基本的供需关系外，需关注资金情绪对盘面价格带来的影响。 现货价格综述 价格：10月25号当周，现货价格维持稳定，据SMM统计，当前华东通氧553现货价格为11800元/吨，较上周持平；云南421现货价格为12200元/吨，较上周持平。本周盘面价格给出一定生产利润，硅厂出货意愿较强，新交割品成交状况较好。 供应：本周全国开炉数与上周增加1台，云南地区小幅减产，北方地区开工增加，全国产量高居不下。因西南地区临近枯水期，部分地区将开始上调电价，生产成本上升，西南地区进一步减产预期。 需求：本周多晶硅市场均价为3.5万元/吨，与上周持平。多晶硅市场成交清淡，下游硅片企业多以消耗库存为主，且硅片市场情绪悲观，对多晶硅需求减弱；本周，DMC厂家继续下调报价，目前市场DMC主流价格在13200-13400元/吨，市场价格下行，下游采购处于观望，成交一般；本周铝棒企业开工率持稳，后续有增产预期，整体对工业硅的需求变化不大；出口方面有所回暖，据海关数据显示，2024年8月中国金属硅出口量在6.48万吨，环比增加20%，同比增加50%，2024年1-8月金属硅累计出口量在48.39万吨。 库存：本周工业硅库存与上周五持平，但依旧维持高位，据百川盈孚统计，截至10月25日，中国金属硅行业库存合计约57.28万吨