贵金属日评

行业 贵金属日评 日期 2024年10月28日 研究员：何卓乔(宏观贵金属) 020-38909340 hezhuoqiao@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3008762 研究员：黄雯昕(宏观国债) 021-60635739 huangwenxin@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3051589 研究员：董彬(股指外汇) 021-60635731 dongbin@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3054198 研究员：冯泽仁(宏观集运) 021-60635727 fengzeren@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03134307 宏观金融团队 一、贵金属行情及展望 日内行情： 10月10日至22日伦敦黄金与美元指数同步上涨，其原因是中东、东欧和东北亚地缘政治风险恶化，以色列正筹备报复伊朗的导弹袭击且媒体引述美国军方泄露文件证实以色列拥有核武器，克兰军事情报局表示第一批在俄罗斯接受训练的朝鲜部队已部署于库尔斯克地区，且特朗普在2024年美国总统大选形势中占优也提振了黄金的避险需求，23日亚盘时段伦敦黄金创下2758美元/盎司的新历史记录。2024年3月份以来的金价中线上涨趋势保持良好，但特朗普在2024年总 统大选中并非全面占优，故此“特朗普交易”可能如7月那样逆转，历史经验显示伦金与美元同涨后可能同步下跌，这意味着国内金价短期波动性或有所加大，23日至今金价已经有松动迹象，提醒投资者注意相关风险。本周关注欧美9月份PMI初值以及美国大选形势。 中线行情： 2024年3月份黄金进入第三轮大牛市的第四个阶段，核心驱动力是包括美联 储在内的环球央行降息，而地缘政治风险继续起到支撑作用。基于特朗普在2024年美国总统大选中获胜的基线预测，我们将伦敦黄金本轮目标价上调到 2900-3100美元/盎司，预计黄金本轮涨势延续到2025年春季后转为高位宽幅震荡；由于中国推出新一轮一揽子经济刺激措施但财政扩张力度有限且围绕新能源产品的国际贸易纷争加剧，假定金银比值仅回落到75-80(5月份低点附近)，则伦 敦白银可能上涨到36-41.5美元/盎司；中国经济增长动能改善以及美联储降息有利于人民币汇率升值，假定人民币兑美元汇率升至6.9-7.1，考虑目前国内金银的贴水幅度，上海金银可能分别上涨到640-705元/克和8500-10200元/千克。 二、贵金属市场相关图表 三、主要宏观事件/数据 1、上周美国初请失业金人数意外下降，但10月中旬续请失业金人数升至近 三年新高，暗示失业者越来越难找到新工作。美国劳工部称，截至10月19日当 周，初请州政府失业金的人数下降1.5万人，经季节性调整后为22.7万人，此前 预测为24.2万人。 2、国际货币基金组织IMF总裁格奥尔基耶娃警告说，世界有陷入低增长、高债务泥潭的危险，这将使各国政府拥有更少的资源来为人民增加机会并应对气候变化等挑战，这将导致民众日益不满。格奥尔基耶娃还表示需要了解金砖国家跨境替代支付系统方案的更多细节，但她否认国际货币基金组织面临任何潜在威胁。 3、俄罗斯总统普京没有否认美国关于朝鲜向俄罗斯派遣军队的说法，但表示如何执行与平壤的共同防御条款是俄罗斯自己的事，并指责西方国家使乌克兰战争升级。乌克兰军事情报局表示，第一批在俄罗斯接受训练的朝鲜部队已部署于库尔斯克地区。 4、斯洛文尼亚、拉脱维亚和德国央行行长试图给市场对进一步更大幅度降息的押注降温，他们敦促欧洲央行渐进行动，或至少保持多种选择的可能性。美国克利夫兰联储总裁哈玛克表示，通胀压力已有所缓解，但仍未恢复到需要达到的水平。 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736 石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等 任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913电话：0755-83382269邮编：518026 山东分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 广东分公司 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620 北京营业部 地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 郑州营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：0371-65613455邮编：450008 宁波营业部 地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000 总部金融机构业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120 西北分公司 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075 浙江分公司 地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室电话：0571-87777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122 上海杨树浦路营业部 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：021-63097527邮编：200082 泉州营业部 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：0595-24669988邮编：362000 厦门营业部 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话：0592-3248888邮编：361000 成都营业部 地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号电话：028-86199726邮编：610020 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼 邮编：200120全国客服电话：400-90-95533转5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com