白糖周报20241027

. 国内市场 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 供应： 白糖产业周报 ——内外格局的持续对垒 2024/10/27 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 1、据了解，广西南宁蔗区或有糖厂在11月8日左右开榨，同比提前10天。历史情况看，之前三个榨季最早的糖厂开榨时间均在11月 15-20日之间，由于广西增产预期，加上天气有利于甘蔗糖分积累且陈糖销售进度较快，糖厂很可能提前开榨。（利空） 2、截至10月20日，北方甜菜糖厂已经实现全面开榨，预计24/25榨季新疆糖产量将达到80万吨左右的历史新高，同比增加24万 吨。内蒙产量将达到70万吨左右的历史第三高水平，同比增加16万吨，不过由于持续降雨影响开机进度和糖分激烈，最终产量可能略有下调。（利空） 进口：2024年9月份我国进口食糖40万吨，同比下降13.89万吨，降幅25.78%。2024年1-9月我国累计进口食糖289.12万吨，同比增加77.79万吨，增幅36.81%。2023/24榨季截至9月底，我国累计进口食糖475.10万吨，同比增加86.65万吨，增幅22.31%。 （利空） 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 9月我国进口糖浆、白砂糖预混粉(税则号列170290)28.50万吨，同比增加10.92万吨，增幅62.09%。2024年1-9月份累计进口 173.26万吨，同比增长33.04万吨，增幅23.57%。2023/24榨季我国累计进口糖浆、白砂糖预混粉214.79万吨，同比增加56.18万吨，增幅35.42%。其中，糖浆进口145.92万吨，同比增加36.01万吨；白砂糖预混粉66.46万吨，同比增加20.57万吨。二者以67%和88%含糖率分别计算，合计折白砂糖量约为156.26万吨。 （利空） 需求：截至9月底，全国累计销糖961万吨，同比增加107万吨；累计销糖率96.4%，同比加快1.3个百分点。（利多）库存：截至9月底，全国工业库存35.72万吨，同比减少8.5万吨，减幅19.22%。（利多） 国际市场 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 巴西供应：巴西中南部地区甘蔗入榨量为3882.8万吨，较去年同期的4495.2万吨减少612.4万吨，同比降幅13.62%；甘蔗ATR为160.01kg/吨，较去年同期的154.27kg/吨增加5.74kg/吨；制糖比为47.79%，较去年同期的51.10%减少3.31%；产乙醇22.35亿升，较去年同期的22.29亿升增加0.06亿升，同比增幅0.26%；产糖量为282.9万吨，较去年同期的337.6万吨减少54.7万吨，同比降幅达16.21%。2024/25榨季截至9月下半月，巴西中南部地区累计入榨量为50508.2万吨，较去年同期的49350.1万吨增加1158.1万吨，同比增幅达2.35%；甘蔗ATR为141.02kg/吨，较去年同期的140.17kg/吨增加0.85kg/吨；累计制糖比为48.85%，较去年同期的49.54%减少0.69%；累计产乙醇251.99亿升，较去年同期的234.55亿升增加17.44亿升，同比增幅达7.44%；累计产糖量为3315.4万吨，较去年同期的3265.3万吨增加50.1万吨，同比增幅达1.53%。（利多） 巴西出口：巴西对外贸易秘书处（Secex）公布的出口数据显示，巴西10月前三周出口糖和糖蜜239.89万吨，日均出口量为17.14万吨；较去年同期的210.04万吨增加29.85万吨，增幅14.21%。2023年10月，巴西糖出口量为287.43万吨，日均出口量为13.69万吨。 （利多） 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 巴西港运：截至10月23日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量为68艘，此前一周为75艘。港口等待装运的食糖数量为270.37万吨（高级原糖数量为255.27万吨），降至自2024年5月以来的最低水平；此前一周为288.67万吨，环比减少18.3万吨，降幅6.3%。（利多） 印度面积&产量：ISMA6月下旬的卫星图像显示，印度甘蔗总面积约为561万公顷，24/25榨季前景较好，预计2425榨季糖产量约为3330万吨。印度糖和生物能源制造商协会（ISMA）近期发布的数据显示，根据2024年6月下旬获得的卫星图像，印度甘蔗总种植面积约为561万公顷，印度2024/25榨季前景较好，预计印度2024/25榨季糖产量约为3330万吨。9月25日，印度农业部发布了2023/24榨季主要农作物产量最终估算。其中全国甘蔗总产量预计为45315.8万吨。（利空） 印度政策：印度食品和公共分销部已允许糖厂和酿酒厂使用甘蔗汁和B-重糖蜜生产乙醇。印度石油和天然气部长表示，印度政府开始讨论制定2025年后的路线图，以进一步提高汽油中的乙醇掺混比例（利多） 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 市场解析： 上周郑糖维持震荡偏强走势，受低库存现状、海外巴西减产及印度不出口的情况影响。当前国际糖价的支撑主要来源于印巴两国，近期多家机构对于年底全球糖库存进行了悲观预估。糖价当前主要受到巴西干旱及火灾的影响得以获得较强支撑，尽管未来巴西持续降雨缓解了干旱。印度目前仍未有放开出口的计划，而主推的乙醇计划则在进一步实行。国内北方甜菜糖陆续开榨，广西多家糖厂也可能提前开榨，由于今年国内增长预期糖价继续上行的空间有限。 盘面解读： 近期外围市场保持强势的背景下，内盘跟随上行，预计在广西开榨前继续保持偏强势头，但受后期进口及新糖开榨压力影响，整体可操作的难度较大。 市场关注： 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 国内新糖开榨及库存变化；巴西干旱影响；印度出口政策变化；巴西雷亚尔波动；美国降息影响。 白糖期货周度价格及价差 2024-10-28 收盘价 涨跌幅 2024-10-28 收盘价 涨跌 SR01 5919 0% SR01-05 21 0 SR03 5899 0% SR05-09 23 0 SR05 5898 0% SR09-01 -44 0 SR07 5888 0% SR01-03 20 0 SR09 5875 0% SR03-05 1 0 SR11 6005 0% SR05-07 10 0 SB 22.1 0% SR07-09 13 0 W 574.1 0% SR09-11 -130 0 SR11-01 86 0 美分/磅 @SB0W.NBT收盘价 W0W.ICE收盘价(右轴) 美分/吨 750 25 700 20 650 15 600 10 550 23/0423/0823/1224/0424/08 美原糖与伦敦白糖对比 source：同花顺,南华研究 刷新 美原糖收盘价季节性 美分/磅 2020 2021 2022 2023 2024 25 20 15 10 02/29 source：同花顺,南华研究 04/30 06/30 08/31 10/31 刷新 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 刷新 2024-10-11 价格 涨跌 价差 价格 涨跌 南宁 6480 -90 南宁-柳州 20 10 柳州 6460 -100 南宁-昆明 150 -80 昆明 6330 -10 南宁-湛江 60 -50 湛江 6420 -40 南宁-日照 -70 10 日照 6550 -100 南宁-乌鲁木齐 580 -40 乌鲁木齐 5900 -50 昆明-日照 -220 90 白糖现货周度价格及价差 刷新 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 2024-10-28 基差 涨跌 2024-10-28 基差 涨跌 南宁-SR01 621 -79 昆明-SR01 421 -69 南宁-SR03 641 -72 昆明-SR03 441 -62 南宁-SR05 642 -78 昆明-SR05 442 -68 南宁-SR07 652 -76 昆明-SR07 452 -66 南宁-SR09 665 -76 昆明-SR09 465 -66 南宁-SR11 535 -88 昆明-SR11 335 -78 白糖周度基差 刷新 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 2024-10-24 配额内价格 周涨跌 配额外价格 周涨跌 巴西进口价 5784 -17 7392 -22 日照-巴西 766 -83 -842 -78 柳州-巴西 264 -295 -1344 -290 郑糖-巴西 152 75 -1456 80 泰国进口价 6194 22 7926 28 日照-泰国 356 -122 -1376 -128 柳州-泰国 -146 -334 -1878 -340 郑糖-泰国 -258 36 -1990 30 糖周度进口价格变化 元/吨 SR01M.CZC收盘价 SR05M.CZC收盘价 SR09M.CZC收盘价 6500 6000 5500 5000 24/02 24/04 24/06 24/08 白糖期货价格走势图 source：同花顺,南华研究 刷新 白糖期货内外对比 元/吨 @SB0W.NBT收盘价(右轴) SRZL.CZC收盘价 美分/磅 6500 24 6000 22 20 5500 18 5000 24/02 source：同花顺,南华研究 24/04 24/06 24/08 刷新 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 刷新 白糖南宁01基差季节性 南宁-2101南宁-2501 南宁-2201 南宁-2301 南宁-2401 元/吨 1000 500 0 -500 02/29 source：同花顺,南华研究 04/30 06/30 08/31 10/31 刷新 白糖南宁03基差季节性 元/吨 南宁-2103 南宁-2203 南宁-2303 南宁-2403 2024 1000 500 0 -500 06/30 source：同花顺,南华研究 08/31 10/31 12/31 刷新 白糖南宁05基差季节性 元/吨 南宁-2105 南宁-2205 南宁-2305 南宁-2405 2024 1000 500 0 -500 06/30 source：同花顺,南华研究 08/31 10/31 12/31 02/28 刷新 白糖南宁07基差季节性 元/吨 南宁-2107 南宁-2207 南宁-2307 南宁-2407 2024 1000 500 0 -500 08/31 source：同花顺,南华研究 10/31 12/31 02/28 04/30 刷新 白糖南宁09基差季节性 元/吨 南宁-2109 南宁-2209 南宁-2309 南宁-2409 2024 500 0 -500 10/31 source：同花顺,南华研究 12/31 02/28 04/30 06/30 刷新 白糖南宁11基差季节性 南宁-2011 南宁-2111 南宁-2211 南宁-2311 元/吨 南宁-2411 500 0 02/29 source：同花顺,南华研究 04/30 06/30 08/31 刷新 白糖昆明01基差季节性 昆明-2101 昆明-2201 昆明-2301 元/吨 昆明-2501 昆明-2401 500 0 -500 02/29 source：同花顺,南华研究 04/30 06/30 08/31 10/31 刷新 白糖昆明03基差季节性 元/吨 昆明-2103 昆明-2203 昆明-2303 昆明-2403 2024 500 0 -500 06/30 source：同花