收入稳健增长，创新业务持续加码

国能日新（301162.SZ）2024年第三季度报告点评

收入与利润情况

• 2024年第三季度：

  • 营收：1.41亿元，同比增长17.34%
  • 归母净利润：1851万元，同比下降0.86%
  • 归母扣非净利润：1503万元，同比下降15.22%

• 2024年前三季度：

  • 营收：3.65亿元，同比增长18.15%
  • 归母净利润：5321万元，同比增长2.69%
  • 归母扣非净利润：4335万元，同比增长0.90%

财务分析

• 收入持续稳健增长：公司前三季度收入持续增长，反映出公司在市场上的竞争力和稳定性。
• 费用增长影响利润：第三季度销售费用、管理费用和研发费用分别增长41.68%、17.23%和4.21%，一定程度上影响了当期利润表现。

投资与业务布局

• 固定资产与在建工程快速增长：截至2024年第三季度末，固定资产和在建工程分别增长941%和422%，表明公司在分布式光伏、用户侧储能等领域的投资力度加大。
• 创新业务持续加码：公司通过多种方式持续布局创新业务，预计未来能够带来持续的运营收益。

定增进展

• 定增申请获深交所受理：公司定增申请已获受理，显示出管理层对未来发展的信心。

盈利预测与投资建议

• 预计2024-2026年：
  • 营业收入：5.55/6.80/8.19亿元
  • 归母净利润：0.99/1.35/1.79亿元
• 当前PE估值：45.0/33.2/25.1倍
• 维持“买入”评级

风险提示

• 政策风险：虚拟电厂、电力市场化政策落地不及预期的风险。
• 技术风险：产品与技术研发不及预期的风险。
• 市场竞争风险：行业竞争加剧的风险。

财务数据概览

资产负债表

• 2024年预计：
  • 资产总计：1,610亿元
  • 负债总计：668.8亿元
  • 所有者权益：941.2亿元

利润表

• 2024年预计：
  • 营业收入：680亿元
  • 净利润：135亿元

现金流量表

• 2024年预计：
  • 经营活动现金流：117亿元
  • 投资活动现金流：-18亿元
  • 融资活动现金流：-110亿元

结论

总体来看，国能日新在收入稳定增长的同时，积极加大在创新业务和固定资产方面的投入，表现出较强的发展潜力。虽然短期内费用增长影响了利润表现，但长期来看，公司有望通过技术创新和市场拓展实现业绩提升。维持“买入”评级，建议关注公司未来的发展动态。