尿素缺乏利好提振 价格承压震荡运行

行情复盘

10月22日，尿素期货主力合约收涨0.88%至1829.0元，资金整体流出852.74万元。

背景分析

• 需求端：秋季肥刚需走弱，冬储尚未接力。复合肥秋季肥收尾，市场走货放缓，东北和南方冬储短期不明朗；其他工业需求无变化；出口收紧；淡季储备无集中拿货。
• 供应端：日产维持在19万吨附近，装置检修与复产并存，供应充裕。

后市展望

尿素需求支撑薄弱、供应压力不减，供需宽松格局压制期现货价格，市场缺乏利好提振。现货价格部分运行在固定床成本线下方，消息面扰动下盘面大幅下挫动力放缓，短期建议承压震荡，操作上单边观望。

策略分析

• 行情：尿素主力2501合约1830元/吨高开低走后反弹，收1829元/吨，成交量减量，持仓量175695手(-4168手)。
• 资金流向：前二十名主力持仓席位，多头减仓相对积极，东证期货、方正中期净空单增加。
• 仓单：尿素仓单1785张，环比持平。
• 现货：工厂报价稳中小涨，部分地区成交好转，山东、河南及河北出厂价1750-1780元/吨。
• 基差：以山东地区为基准，1月合约基差-29元/吨(+10元/吨)。
• 供应数据：全国尿素日产量19.22万吨，开工率84.47%。
• 结论：短期建议承压震荡，1-5价差偏低，后续关注需求端改善，或有阶段性走扩可能。2501合约运行区间1730-1860元/吨。