华福农业丨如何看待9月猪企销售数据20241021

华福农业丨如何看待9月猪企销售数据？20241021_导读 2024年10月21日22：44 关键词 猪企销售数据华富农业九月生猪养殖出栏量牧原新希望出栏减量均价回调产能猪病季节性盈利军重供需猪价负债率贷款估值 全文摘要 华府农业研究员汇报了九月生猪养殖上市公司的销售数据，显示18家猪企合计出栏生猪1248万头，环比下降3.5%。牧原和新希望的出栏量减幅较大。猪企出栏量环比下滑原因包括不配周期、中秋节影响、下游需求下降及养殖户对春节后猪价的悲观预期。 华福农业丨如何看待9月猪企销售数据？20241021_导读 2024年10月21日22：44 关键词 猪企销售数据华富农业九月生猪养殖出栏量牧原新希望出栏减量均价回调产能猪病季节性盈利军重供需猪价负债率贷款估值 全文摘要 华府农业研究员汇报了九月生猪养殖上市公司的销售数据，显示18家猪企合计出栏生猪1248万头，环比下降3.5%。牧原和新希望的出栏量减幅较大。猪企出栏量环比下滑原因包括不配周期、中秋节影响、下游需求下降及养殖户对春节后猪价的悲观预期。尽管如此，多家企业销售量同比有所提升，显示经营策略灵活。猪价回调，但盈利依然可观，军重上升可能与气温下降和育肥效率提高有关。预计Q3利润将大幅增长，整体经营状况向好。短期内猪价预计维持震荡，年底猪价有望反弹，养殖企业需关注成本控制与市场预期。部分企业通过金融机构贷款降低成本，有助于提升板块估值与投资者信心。 章节速览 ●00：00九月猪企销售数据简报 在最近召开的电话会议中，华府农业研究员薛玉文汇报了九月生猪养殖上市公司的销售数据。数据显示，出栏量有所减量，均价回调，但均重出现回升。统计的18家猪企合计出栏生猪1248万头，环比下降3.5%。牧原和新希望是出栏量减幅较为明显的公司，分别环比下降14%和6.7%。会议强调内容仅为个人观点，不构成投资建议，并强调了信息保密和版权保护。 ●01：59九月猪企出栏量下滑原因及市场反应分析 九月，猪企出栏量环比下滑，主要原因包括不配周期导致商品猪数量减少、中秋节影响、下游需求下降以及养殖 户对春节后猪价的悲观预期。尽管如此，多家企业销售量同比有所提升，显示出经营策略的灵活性。猪价虽有回调，但盈利依然可观，军重上升可能与气温下降和育肥效率提高有关。预计Q3利润将大幅增长，整体经营状况向好。 ●07：49四季度猪价预测及养殖业展望 短期内猪价预计维持震荡，随气温下降及需求增加，年底猪价有望反弹。养殖企业需关注成本控制与市场预期， 行业补栏积极性受价格下跌及明年预期悲观影响。部分养殖企业通过金融机构贷款以降低成本，有助于提升板块估值与投资者信心。 问答回顾 发言人问：如何看待九月猪企销售数据？ 发言人答：九月猪企销售数据呈现“出栏减量、均价回调、均重回升”的特点。从出栏量来看，18家猪企合计出栏1248万头，环比下降3.5%，牧原、新希望等企业降幅明显。出栏量下滑的原因主要包括不配周期导致商品猪数量减少、九月天数较少以及节假日放假影响出栏天数，此外紫竹补栏高峰过后下游需求下降也对整体出栏量造成影响。 发言人问：九月猪企销售量环比下滑的原因有哪些？ 发言人答：九月猪企销售量环比下滑的原因有三方面：首先，由于前期子猪外销增多，九月可供出栏的商品猪数量减少；其次，九月比8月少一天且受中秋节放假影响，可出栏天数下降；最后，随着气温降低，冬季猪病高 发，养殖户养殖风险增大，同时市场对春节后猪价预期悲观，导致补栏需求下降。发言人问：从结构上看，九月猪企销售表现如何？ 发言人答：九月8家上市猪企合计销售指数约为80万头，环比降幅达31%，销售占比为11%，环比下降3.3%个百分 点。其中，牧原、天邦等企业的出栏指数均出现较大比例下滑，反映出子猪销量绝对量和占比明显下滑的现象。发言人问：九月猪企销售均价和盈利情况如何？ 发言人答：九月生猪销售均价为28.9元/公斤，环比下跌6.3%，但同比增长仍超过17%。猪价最低的是天康生物， 最高的是东瑞股份，两者差异较大。尽管猪价有所回调，但投资盈利仍维持在600元/头以上，整体盈利较为可观。 发言人问：九月猪企生猪均重情况如何？ 发言人答：九月生猪均重在120.5000克左右，环比增幅在1到2公斤之间，原因可能是一方面规模企业在九月有压力吸收行为，另一方面气温下降后，猪的日增重提高，育肥效率提升。 发言人问：对于后续猪价走势有何预测？ 发言人答：四季度供需格局为供需双增，短期内猪价仍维持震荡走势，随着气温降低和消费季节性增长，年底猪价有望出现反弹。养殖企业四季度可享有可观盈利，但行业补栏积极性较弱，主要原因是价格下跌导致种猪场缩减，市场对未来猪价预期悲观，部分企业负债率较高，难以补偿成本。然而，部分上市公司通过金融机构贷款回购股票，资金支持有望提升其价值信号传递，降低财务成本，预计板块估值将呈现修复态势。