单季度营收创新高，各产品线增长势头强劲

公司2024年前三季度业绩表现亮眼，营收和利润端均实现高速增长。具体数据如下：前三季度实现营业收入21.60亿元，同比增长48.47%；归母净利润3.52亿元，同比增长354.90%；扣非归母净利润3.43亿元，同比增长417.14%。单Q3表现尤为突出，实现营业收入9.11亿元，同比增长51.36%，创历史新高；归母净利润1.69亿元，同比增长221.68%；扣非归母净利润1.67亿元，同比增长224.03%。

核心观点与关键数据：

1. 需求旺盛，新品加速放量：Q3各产品线均实现增长，消费类产品进入旺季，海内外需求保持旺盛。汽车、工业、行业类市场营收持续增长。RK3588旗舰系列持续放量，新产品RK3576、RK2118、RV1103B等快速导入头部客户，带来新的增量，未来将持续贡献业绩。
2. 盈利能力持续改善，经营杠杆效应显现：3Q24毛利率达37.34%，连续三个季度环比提升；净利率达18.54%，连续四个季度环比提升。下游市场景气复苏，公司优化产品结构和供应链，费用端维持刚性支出，经营杠杆逐渐凸显，利润加速释放。
3. 深耕端侧AI，拥抱千行百业：公司产品覆盖0.2TOPs至6TOPs算力规格，针对端侧2B参数模型运行速度达每秒10 token以上。公司在视频、视觉、感知、音频等领域积累大量自研核心IP和AI算法，满足小模型边、端侧部署需求，拥抱AIoT千行百业，市占率持续提升。

投资建议：预计公司2024-2026年实现营收30.84/40.69/54.24亿元，归母净利润5.08/7.88/11.90亿元。对应PE分别为75.63/48.77/32.30倍，维持“增持”评级。

风险提示：市场竞争加剧风险、持续创新不及预期风险、下游需求不及预期风险、新产品开发进度不及预期风险。