综合晨报：9月不含在校生的16-24岁失业率回落

日度报告——综合晨报 9月不含在校生的16-24岁失业率回落 报告日期：2024-10-23 外汇期货 拉加德：欧洲央行利率方向明确步伐有待决定 拉加德最新的表态欧央行将继续维持降息的步伐，欧元区通胀进一步降低，这意味着短期欧央行降息节奏维持稳定，美元继续震荡。 股指期货 9月不含在校生的16-24岁失业率回落至17.6% 近期市场围绕科技股反复博弈，行情波动较大，市场仍然对于综短期难证伪的逻辑有所青睐。资金依然是短期主导，但展望后合市基本面将随三季报出炉后权重有所上升。 晨国债期货 报国家外汇局：适时开展逆周期宏观审慎调节 考虑到风险偏好维持在了一个偏强状态上，另外资金利率也呈现出边际收敛的格局，近几个交易日利率应略微抬升。 黑色金属 前三季度中国四大家电产量出炉，空调同比增8% 钢价震荡运行，短期趋势性驱动略有减弱。近期成材去库尚可，但随着钢厂复产的加快，后续现货压力将逐渐出现，但当前基本面矛盾不突出，加之预期仍在，导致趋势并不流畅。 有色金属 2024年9月中国光伏新增装机20.89GW反套持续关注仓单消化情况。 航运指数 吉大港、南美大港再次面临罢工危机 建议以震荡思路对待行情，关注情绪性回落布局多单的机会。 孙诗白分析师（化工）从业资格号：F3082684 投资咨询号：Z0018907Tel：63325888-3521 Email：shibai.sun@orientfutures.com 扫描二维码，微信关注“东证繁微”小程序 重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。 目录 1、金融要闻及点评4 1.1、外汇期货（美元指数）4 1.2、股指期货（美股）4 1.3、股指期货（沪深300/中证500/中证1000）5 1.4、国债期货（5年期国债/10年期国债）5 2、商品要闻及点评6 2.1、贵金属（黄金）6 2.2、农产品（豆粕）6 2.3、农产品（豆油/菜油/棕榈油）7 2.4、黑色金属（螺纹钢/热轧卷板）7 2.5、农产品（玉米淀粉）8 2.6、农产品（玉米）8 2.7、有色金属（铜）9 2.8、有色金属（工业硅）10 2.9、有色金属（铅）10 2.10、有色金属（锌）11 2.11、有色金属（碳酸锂）11 2.12、有色金属（镍）12 2.13、能源化工（原油）13 2.14、能源化工（碳排放）13 2.15、能源化工（PX）14 2.16、能源化工（PTA）14 2.17、能源化工（LLDPE/PP）14 2.18、能源化工（甲醇）15 2.19、能源化工（苯乙烯）15 2.20、能源化工（尿素）16 2.21、能源化工（烧碱）16 2.22、能源化工（纸浆）17 2.23、能源化工（PVC）17 2.24、能源化工（纯碱）18 2.25、能源化工（浮法玻璃）18 2.26、航运指数（集装箱运价）18 1、金融要闻及点评 1.1、外汇期货（美元指数） 以军称真主党领袖纳斯鲁拉的继任者已死(来源：Bloomberg) 以色列军方当地时间10月22日晚声明称，黎巴嫩真主党领导人纳斯鲁拉的继任者、真主党执行委员会主席哈希姆·萨菲丁“已确认死亡”。以军声明称，萨菲丁与真主党情报部门负责人及真主党其他指挥官在三周前以军对贝鲁特南郊的袭击中死亡。纳斯鲁拉死于以军9月27日对黎巴嫩首都贝鲁特南郊真主党总部的空袭。 IMF：美国大选给脆弱的金融市场带来“高度不确定性”(来源：Bloomberg) 国际货币基金组织（IMF）表示，鉴于美国大选的两位候选人在贸易方面的优先重点大相径庭，大选给市场和政策制定者带来了“高度不确定性”。IMF在周二发布的全球金融稳定报告中指出，美国副总统哈里斯和前总统特朗普之间的刀锋之争发生在地缘政治局势已经高度紧张的背景之下，引发迄今为止尚未反映在金融市场中的深度不确定。这样一种缺口引发了再次出现一轮类似于8月份抛售的全球金融市场动荡的风险。 拉加德：欧洲央行利率方向明确步伐有待决定(来源：Bloomberg) 欧洲行长克里斯蒂娜·拉加德表示，欧洲央行借款成本的方向是明确的，但降低成本的步伐仍有待决定，她没有排除采取更大行动的可能性。拉加德周二在国际货币基金组织（IMF）和世界银行年会期间发表讲话时表示，通胀回落处于正确轨道上，并形容最近的数据“相对令人放心”。 点评：我们看到拉加德最新的表态欧央行将继续维持降息的步伐，欧元区通胀进一步降低，这意味着短期欧央行降息节奏维持稳定，美元继续震荡。欧央行行长拉加德最新的表态欧央行会进一步降息，并且由于欧元区通胀持续回落，欧央行降息扩大的可能性存在。这意味着欧央行降息的节奏短期内加快，因此美欧之间的降息节奏差存在，使得美元指数继续处于高位震荡的走势。 投资建议：美元继续高位震荡。 1.2、股指期货（美股） 美国10月里士满联储制造业指数-14(来源：iFind) 美国10月里士满联储制造业指数-14，预期-17，前值-21。 点评：三大股指涨跌不一，纳斯达克100小幅收涨，道琼斯指数和标普500小幅收跌。美债收益率高位震荡，当前市场预计11月再次降息25bp概率仍有89.1%，12月再降25bp概率66.7%，温和降息几乎已成一致预期，美债收益率的波动更多来自于对于通胀和经济增长的预期的改善。制造业指数仍然低迷，拖累工业和原材料板块表现。分子与分母端继续博 弈。 投资建议：股指分子与分母端继续博弈，风险偏好受到压制，预计股指维持震荡。 1.3、股指期货（沪深300/中证500/中证1000） 9月不含在校生的16-24岁失业率回落至17.6%(来源：wind) 国家统计局发布分年龄组失业率数据显示，9月份，全国城镇不包含在校生的16-24岁劳动力失业率为17.6%，不包含在校生的25-29岁劳动力失业率为6.7%，不包含在校生的30-59岁劳动力失业率为3.9%。 今年前三季度央企大力投资战略性新兴产业(来源：wind) 今年前三季度，中央企业在战略性新兴产业领域持续加大资源投入力度，累计完成投资1.4万亿元，同比增长17.6%，占总投资规模的近40%，战略性新兴产业已成为推动中央企业高质量发展的新引擎。 发改委：其余增量政策也将加快出台(来源：wind) 国家发改委透露，截至目前，有将近一半增量政策已出台实施，其余增量政策也将加快出台。接下来，还将有一批增量政策继续出台实施，如提高学生资助补助标准并扩大政策覆盖面，提高本专科生研究生国家助学贷款额度并推动降低贷款利率，最大限度扩大专项债券投向领域等。此外，一批改革举措在陆续推出。国家发改委将加快研究修订扩大鼓励外商投资产业目录、制定国有经济布局优化和结构调整指引目录，尽快出台全国统一大市场建设指引等。 点评：近期市场围绕科技股反复博弈，行情波动较大，市场仍然对于短期难证伪的逻辑有所青睐。展望后市，随着美国大选临近，行情的复杂性进一步上升。资金依然是短期主导，但基本面将随三季报出炉后权重有所上升。 投资建议：市场转向震荡。关注10月下旬全国人大常委会对于增量财政部署。 1.4、国债期货（5年期国债/10年期国债） 国家外汇局：适时开展逆周期宏观审慎调节(来源：国家外汇局) 国家外汇局表示，将持续监测评估国际经济金融形势和主要发达经济体的货币政策动向，不断地积累和总结应对经验，丰富政策工具箱，适时开展逆周期宏观审慎调节，切实维护外汇市场稳定运行。 央行开展了1584亿元7天期逆回购操作(来源：中国人民银行) 公开市场方面，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，10月22日以固定利率、数量招标方式开展了1584亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%。Wind数据显示，当日683亿元逆回购到期。 点评：市场消息面比较平静，由于股市上涨，债券价格小幅下跌。预计近期债券以震荡为 主。考虑到风险偏好维持在了一个偏强状态上，另外资金利率也呈现出边际收敛的格局，近几个交易日利率应略微抬升。 投资建议：配置盘逢回调逐渐买入；交易盘以震荡略偏弱的思路对待，但大幅调整亦是较好的买入时机。 2、商品要闻及点评 2.1、贵金属（黄金） 美联储隔夜逆回购规模为2377亿美元(来源：wind) 周二美联储隔夜逆回购协议（RRP）使用规模为2377.60亿美元，上个交易日报2610.44亿美元。 欧洲央行行长拉加德：降息步伐将在后面确定(来源：wind) 欧洲央行行长拉加德：降息步伐将在后面确定；仅凭经济预测来任意决定加息50个基点是不可取的；未来的中性利率水平将低于现在的水平，且可能高于疫情前的预期水平 点评：金价延续上涨趋势不断创新高，美国大选临近，大选本身的不确定性对金价构成支撑，待到大选落地可能短线对金价偏空，而后再根据选举结果做下一阶段的交易。基本面层面变化不大，降息预期维持11月和12月各25bp，近期美联储官员和欧央行官员讲话表明目前倾向于温和降息的路径，给到黄金的利多有限。短期金价高位运行，注意市场波动增加。对高处不胜寒的担心增加。 投资建议：短期金价走势偏强，也需要注意波动加大。 2.2、农产品（豆粕） 10月下旬巴西干旱料加剧，阿根廷降雨增加(来源：文华财经) 未来1-2周巴西的降雨将更加集中在东南部地区，将加剧干旱对玉米/大豆的影响。未来10 天阿根廷将持续温暖，降雨量大，有利小麦生长。巴拉圭则将在7-10天内经历温暖干燥的气候条件，有利玉米/大豆的播种。 阿根廷9月出口大豆29.2万吨(来源：文华财经) 阿根廷国家统计与普查研究所最新数据显示其9月出口大豆29.2万吨，豆粕57.7万吨，豆 粕241.4万吨。 点评：昨日美豆止跌企稳，美国谷物商争相在美国总统大选之前付运，担心与全球最大大豆进口国中国的贸易紧张局势再度升级。此外市场继续关注南美天气，未来巴西南部气温偏高，降雨主要集中在东南部，而包括马州在内的中西部降水再度减少。昨日国内沿海区域豆粕现货报价持稳或下跌10元/吨，豆粕成交有所增加。 投资建议：期价继续震荡，继续关注巴西天气。此外美国总统大选在即，关注大选结果及中美贸易关系变化。 2.3、农产品（豆油/菜油/棕榈油） GAPKI印尼8月份棕榈油出口增至238万吨(来源：Bloomberg) 据印尼棕榈油协会(Gapki)数据该国8月份棕榈油出口量从7月份的224.1万吨增至238.4万 吨。棕榈油产量从7月份的396.1万吨增至437.8万吨；棕榈油库存从7月份的251.3万吨降 至245万吨；国内棕榈油消费量从7月份的203万吨增至206万吨；用于生物柴油的棕榈油 国内消费量为979,000吨。 印尼重申计划在1月份将生物燃料占比提高至40%(来源：Bloomberg) 农业部长政府还准备提高棕榈油产量最终将棕榈基生物柴油的比例提高到50%。政府将于2026年实施B50，毛棕榈油出口大幅削减(来源：Reader.My.id) 农业部长（Mentan）AndiAmranSulaiman透露，生物柴油B50燃料的目标是在2026年实现。因此，他表示政府将减少棕榈油出口配额以供国内实现。阿姆兰表示，要生产50%的棕榈油与柴油混合的燃料，至少需要530万吨毛棕榈油(CPO)。政府还解释说，目前正在计划生产B50。“我们将首先设计B50，因为有足够的材料，我们只需要530万吨原棕油，”Amran于2024年10月22日星期二在雅加达农业部办公室向记者表示。阿姆兰表示，为了生产B50，政府将减少原棕油出口配额。“我们根据国内需求减少。“我们优先考虑国