基金行业点评：基于年内回购角度的基金筛选分析

基金点评报告 证券研究报告 基金市场基于年内回购角度的基金筛选分析 基金行业点评 2024年10月21日 投资要点 上证指数-上证基金指数走势图 基金指数上证指数 29% 19% 9% -2% -12% 2023-102024-012024-042024-07 主要指数表现（涨跌幅%） 指数名称 60日 年初至今 上证指数 14.18 9.63 中证基金 7.42 4.27 股票基金 19.51 6.22 混合基金 15.13 4.51 债券基金 0.57 2.77 货币基金 0.25 1.44 刘鋆分析师 执业证书编号:S0530519090001 liujun23@hnchasing.com 相关报告 1基金行业2024年10月展望：组合卫星仓位权益资产占比提升，月内关注增量财政政策2024-10-11 2基金周报（20241008-20241011）：恒生AH股溢价指数向下突破130，后续发行市场回暖但预计短期热度有限2024-10-08 3基金周报（20240909-20240913）：中证A500 指数品种集中发行2024-09-08 导言 924金融地产新政之前，资本市场年内表现较为疲软，分红、回购是投资者在这样的市场环境下判断上市公司成色几何的参考之一。高股息资产近一年也一度成为不确定中的确定性，但考虑到品种相对集中，分红这个研究角度并非本篇报告侧重。本篇报告，我们尝试从回购的角度出发，去筛选相关上市公司，从而再去挖掘愿意重仓这类上市公司、投资风格相对稳定的主动权益品种。 上市公司样本筛选条件及样本明细 样本筛选条件：1）年内回购金额超过2亿元。2）剔除宽基ETF、主题ETF一致持有的标的。3）剔除年内机构无重仓标的或持仓量较小的标的。4）剔除24Q2机构集中减仓的标的。经初步筛选，我们发现符合条件的上市公司在有色、医药、电子、电力设备、家电等几个行业里相对集中。 经上述筛选条件可得初步样本如下（约70只）：永兴材料、盛新锂能、华友钴业、江西铜业、南山铝业、天山铝业、康恩贝、康缘药业、佐力药业、贵州三力、九州通、健帆生物、九安医疗、安图生物、东方生物、金域医学、新诺威、丽珠集团、绝味食品、汤臣倍健、安琪酵母、荣盛石化、信测标准、公牛集团、均胜电子、九号公司-WD、建发股份、顺丰控股、吉祥航空、中国建筑、东方雨虹、科沃斯、海信视像、海信家电、海尔智家、广联达、宇信科技、瑞丰新材、新凤鸣、青鸟消防、杰克股份、中集集团、三一重工、徐工机械、柳工、新奥股份、方大炭素、久立特材、宝钢股份、保利发展、歌尔股份、华勤技术、拓邦股份、视源股份、TCL科技、三安光电、乾照光电、澜起科技、格科微、拓荆科技、聚和材料、福莱特、晶澳科技、横店东磁、天合光能、明阳智能、三一重能、国电南瑞、欣旺达、恩捷股份。 基金挖掘 1、吴远怡：广发价值核心A（010377）；2、王崇：交银新成长（519736）； 3、谭丽：嘉实价值精选（005267）；4、韩文强：景顺长城中国回报A（000772）、景顺资源LOF（162607）；5、谢治宇：兴全合润LOF（163406）、兴全合宜LOF （163417）；6、杨锐文：景顺长城优选（260101）；7、姚志鹏：嘉实新能源新材料A（003984）、嘉实智能汽车（002168）；8、蓝小康：中欧红利优享A（004814）；9、刘莉莉：富国研究精选A（000880）；10、王海峰：银华鑫盛LOF（501022）； 11、韩威俊：交银策略回报（519710）。 相关说明：本报告数据区间为20240101-20241018；基金的持仓综合考虑了基金经理在管产品同质性等因素；即将公布的基金三季报或导致相关基金持仓发生变化。 风险提示：因筛选条件等造成的样本差异；历史数据不代表未来业 绩；跟踪品种为非保本型产品，极端情况下或存在无法完全回收本金的情形；经济、政策等诸多内外因素可能会造成基金的市场风险，影响基金收益水平等。 此报告考请务必阅读正文之后的免责条款部分 1导言 924金融地产新政之前，资本市场年内表现较为疲软，分红、回购是投资者在这样的市场环境下判断上市公司成色几何的参考之一。高股息资产近一年也一度成为不确定中的确定性，但考虑到品种相对集中，分红这个研究角度并非本篇报告侧重。本篇报告，我们尝试从回购的角度出发，去筛选相关上市公司，从而再去挖掘愿意重仓这类上市公司、投资风格相对稳定的主动权益品种。 2研究样本筛选条件及明细 样本筛选条件：1）年内回购金额超过2亿元。2）剔除宽基ETF、主题ETF一致持有的标的。3）剔除年内机构无重仓标的或持仓量较小的标的。4）剔除24Q2机构集中减仓的标的。经初步筛选，我们发现符合条件的上市公司在有色、医药、电子、电力设备、家电等几个行业里相对集中，经上述具体筛选条件可得初步样本（约70只）如下： 表1：回购角度出发的上市公司样本筛选 序号 代码 简称 申万行业 1 002756.SZ 永兴材料 有色金属--能源金属--锂 2 002240.SZ 盛新锂能 有色金属--能源金属--锂 3 603799.SH 华友钴业 有色金属--能源金属--钴 4 600362.SH 江西铜业 有色金属--工业金属--铜 5 600219.SH 南山铝业 有色金属--工业金属--铝 6 002532.SZ 天山铝业 有色金属--工业金属--铝 7 600572.SH 康恩贝 医药生物--中药Ⅱ--中药Ⅲ 8 600557.SH 康缘药业 医药生物--中药Ⅱ--中药Ⅲ 9 300181.SZ 佐力药业 医药生物--中药Ⅱ--中药Ⅲ 10 603439.SH 贵州三力 医药生物--中药Ⅱ--中药Ⅲ 11 600998.SH 九州通 医药生物--医药商业--医药流通 12 300529.SZ 健帆生物 医药生物--医疗器械--医疗耗材 13 002432.SZ 九安医疗 医药生物--医疗器械--体外诊断 14 603658.SH 安图生物 医药生物--医疗器械--体外诊断 15 688298.SH 东方生物 医药生物--医疗器械--体外诊断 16 603882.SH 金域医学 医药生物--医疗服务--诊断服务 17 300765.SZ 新诺威 医药生物--化学制药--原料药 18 000513.SZ 丽珠集团 医药生物--化学制药--化学制剂 19 603517.SH 绝味食品 食品饮料--休闲食品--熟食 20 300146.SZ 汤臣倍健 食品饮料--食品加工--保健品 21 600298.SH 安琪酵母 食品饮料--调味发酵品Ⅱ--调味发酵品Ⅲ 22 002493.SZ 荣盛石化 石油石化--炼化及贸易--炼油化工 23 300938.SZ 信测标准 社会服务--专业服务--检测服务 24 603195.SH 公牛集团 轻工制造--家居用品--其他家居用品 25 600699.SH 均胜电子 汽车--汽车零部件--汽车电子电气系统 26 689009.SH 九号公司-WD 汽车--摩托车及其他--其他运输设备 27 600153.SH 建发股份 交通运输--物流--原材料供应链服务 28 002352.SZ 顺丰控股 交通运输--物流--快递 29 603885.SH 吉祥航空 交通运输--航空机场--航空运输 30 601668.SH 中国建筑 建筑装饰--房屋建设Ⅱ--房屋建设Ⅲ 31 002271.SZ 东方雨虹 建筑材料--装修建材--防水材料 32 603486.SH 科沃斯 家用电器--小家电--清洁小家电 33 600060.SH 海信视像 家用电器--黑色家电--彩电 34 000921.SZ 海信家电 家用电器--白色家电--空调 35 600690.SH 海尔智家 家用电器--白色家电--冰洗 36 002410.SZ 广联达 计算机--软件开发--垂直应用软件 37 300674.SZ 宇信科技 计算机--IT服务Ⅱ--IT服务Ⅲ 38 300910.SZ 瑞丰新材 基础化工--化学制品--其他化学制品 39 603225.SH 新凤鸣 基础化工--化学纤维--涤纶 40 002960.SZ 青鸟消防 机械设备--专用设备--楼宇设备 41 603337.SH 杰克股份 机械设备--专用设备--纺织服装设备 42 000039.SZ 中集集团 机械设备--通用设备--金属制品 43 600031.SH 三一重工 机械设备--工程机械--工程机械整机 44 000425.SZ 徐工机械 机械设备--工程机械--工程机械整机 45 000528.SZ 柳工 机械设备--工程机械--工程机械整机 46 600803.SH 新奥股份 公用事业--燃气Ⅱ--燃气Ⅲ 47 600516.SH 方大炭素 钢铁--冶钢原料--冶钢辅料 48 002318.SZ 久立特材 钢铁--特钢Ⅱ--特钢Ⅲ 49 600019.SH 宝钢股份 钢铁--普钢--板材 50 600048.SH 保利发展 房地产--房地产开发--住宅开发 51 002241.SZ 歌尔股份 电子--消费电子--消费电子零部件及组装 52 603296.SH 华勤技术 电子--消费电子--消费电子零部件及组装 53 002139.SZ 拓邦股份 电子--消费电子--消费电子零部件及组装 54 002841.SZ 视源股份 电子--消费电子--品牌消费电子 55 000100.SZ TCL科技 电子--光学光电子--面板 56 600703.SH 三安光电 电子--光学光电子--LED 57 300102.SZ 乾照光电 电子--光学光电子--LED 58 688008.SH 澜起科技 电子--半导体--数字芯片设计 59 688728.SH 格科微 电子--半导体--数字芯片设计 60 688072.SH 拓荆科技 电子--半导体--半导体设备 61 688503.SH 聚和材料 电力设备--光伏设备--光伏辅材 62 601865.SH 福莱特 电力设备--光伏设备--光伏辅材 63 002459.SZ 晶澳科技 电力设备--光伏设备--光伏电池组件 64 002056.SZ 横店东磁 电力设备--光伏设备--光伏电池组件 65 688599.SH 天合光能 电力设备--光伏设备--光伏电池组件 66 601615.SH 明阳智能 电力设备--风电设备--风电整机 67 688349.SH 三一重能 电力设备--风电设备--风电整机 68 600406.SH 国电南瑞 电力设备--电网设备--电网自动化设备 69 300207.SZ 欣旺达 电力设备--电池--锂电池 70 002812.SZ 恩捷股份 电力设备--电池--电池化学品 资料来源：wind、财信证券（样本提取日：20241018） 3基金挖掘 1、吴远怡：广发价值核心A（010377） 基金年内业绩+16.7%、最大回撤-17.4%。持有东方生物、九安医疗。 2、王崇：交银新成长（519736） 基金年内业绩-0.6%、最大回撤-22.5%。 持有顺丰控股、海信视像、瑞丰新材、金域医学。 3、谭丽：嘉实价值精选（005267） 基金年内业绩+14.4%、最大回撤-20.0%。持有海信视像、柳工。 4、韩文强：景顺长城中国回报A（000772）、景顺资源LOF（162607） 000772年内业绩-5.2%、最大回撤-27.8%；162607年内业绩-5.6%、最大回撤-28.0%。持有东方雨虹、TCL科技、广联达、中集集团。 5、谢治宇：兴全合润LOF（163406）、兴全合宜LOF（163417） 163406年内业绩+8.2%、最大回撤-15.8%；163417年内业绩+9.7%、最大回撤-16.0%。持有海尔智家、澜起科技、三安光电、公牛集团。 6、杨锐文：景顺长城优选（260101） 基金年内业绩+2.4%、最大回撤-20.3