公司信息更新报告：成本控制能力显著，Q3业绩创新高

2024Q1-3，公司实现营业收入120.71亿元，同比增长70.14%；归属于上市公司股东的净利润17.27亿元，同比增长54.46%。2024Q3单季实现营业收入55.66亿元，环比增长49.17%；归属于上市公司股东的净利润6.52亿元，环比增长14.04%。2024Q1-3销售、管理、财务及三费费率分别为0.03%、1.99%、0.01%、2.03%，同比分别提升0.01pct、下降1.44pct、下降0.22pct、下降1.65pct。2024、2025年金价中枢有望继续抬升，上调2024-2026年盈利预测：归母净利润分别为23.15、28.83、31.22亿元（原预测值分别为18.77、23.93、26.56亿元），EPS分别为0.83、1.04、1.12元，对应PE分别为23.3、18.7、17.3倍。

成本控制能力显著，黄金产量符合年度计划。2024Q1-3黄金产量6.28吨，销量6.51吨，全年产金量预计在8吨以上；克金成本142.80元/克，环比下降3.73元/克，毛利率73.10%。白银产量122.82吨，销量122.08吨，合并摊销后成本2.75元/克，毛利率47.72%。铅精粉产销量分别为7955.69吨、7841.43吨，锌精粉产销量分别为11026.01吨、11776.52吨，毛利率分别为41.06%、40.41%。

完成对Osino的私有化，新增探矿权和采矿权。收购Osino后，公司间接持有其100%股权，新增黄金资源量约127.2吨。取得吉林省通化县果松镇南岔村岩金矿普查探矿权，控股子公司内蒙古玉龙矿业1118高地铅锌矿探矿权转为采矿权，将提升银铅锌产量，开采方式为地下开采，生产规模99万吨/年，有效期28年。

风险提示：公司战略规划落地不及预期，金价出现较大波动等。