豆类油脂日报：豆类止跌反弹 油脂冲高回落

核心观点

10月18日，豆类期价止跌反弹，油脂冲高回落。豆一期价震荡偏强，豆二期价震荡偏弱；豆粕期价表现强势，重返5日均线上方；菜粕期价震荡偏强。油脂期价冲高回落，豆油、棕榈油震荡偏弱，菜籽油站上5日和10日均线支撑。

市场分析

豆类市场：

• 美国新总统政策待定，中西部天气干燥，大豆产量预期创新高，南美丰产预期不变，美豆期价承压于1000美分关口。
• 国内豆类供强需弱，10月港口库存累积风险，大豆价格承压，库存拐点未现，油厂压榨尚可，饲料厂补货需求关注。
• 豆粕期价受外盘影响，相对抗跌，区间震荡为主，关注下游需求和饲料企业采购心态转变。

油脂市场：

• 棕榈油涨势受宏观和原油带动，缺乏国内基本面支撑，11-12月船期洗船导致进口量可能不及预期。
• 国内棕榈油库存去化考验下游需求，消费转弱，豆油替代优势凸显，棕榈油需求以刚需为主，库存或再度攀升。
• 棕榈油期价受宏观和资金推动，高波动特征，等待油脂板块价差修复，短期宽幅震荡为主。

产业动态

1. 美国冬小麦产区干旱，拉尼娜现象加剧旱情，冬小麦收成担忧，密西西比河水位低影响驳船运输。
2. 阿根廷大豆销售加快，预售量高于上周，出口许可申请量增加。
3. 美国大豆压榨利润减少，豆油、豆粕价格变化。
4. 巴西大豆产量预期不变，压榨量增长，出口预期调高。
5. 巴西马托格罗索州大豆压榨量创纪录，制成品需求旺盛，压榨产能扩张。

相关图表

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