新能源电力行业周报：光伏组件交付高峰将至，风电项目建设持续推进

行业研究 2024年10月21日 行业周报 标配光伏组件交付高峰将至，风电项目建设持续推进 ——新能源电力行业周报（2024/10/14-2024/10/20） 证券分析师 周啸宇S0630519030001 电力设备与新能源 zhouxiaoy@longone.com.cn 证券分析师 王珏人S0630523100001 wjr@longone.com.cn 证券分析师 于卓楠S0630524100001 yzn@longone.com.cn 联系人付天赋 ftfu@longone.com.cn 18% 7% -4% -15% -25% -36%23-1024-0124-0424-07 29% 申万行业指数:电力设备(0763)沪深300 投资要点： 市场表现： 本周（10/14-10/18）申万光伏设备板块上涨0.11%，跑输沪深300指数0.87个百分点，申万风电设备板块上涨0.14%，跑输沪深300指数0.84个百分点。本周光伏板块涨幅前三个股为连城数控、苏州固锝、同享科技，跌幅前三个股为禾迈股份、帝尔激光、晶科能源。本周风电板块涨幅前三个股为双一科技、新强联、中环海陆，跌幅前三个股为东方电缆、天顺风能、禾望电气。 光伏板块 防止行业“内卷式”恶性竞争专题座谈会召开，低价竞标有望整顿 2024年10月14日防止行业“内卷式”恶性竞争专题座谈会在上海举行。从可行性角度，整顿低价竞标是目前最佳抓手，有望维稳组件价格，提升产业链盈利水平。后续CPIA将加强对招标及后续履约关注，并考虑采取全行业通报、向市场监管部门举报等方式，促进行业健康发展。 电池排产订单分化，组件年末交付高峰将至 1）硅料：价格维稳。本周企业成交量总体较少，成交价格区间最低价有所下调。受下游硅 片主流产品价格下调影响，硅片企业采购硅料进度放缓。2）硅片：价格下降。本周硅片价 相关研究 1.电车月度销量新高，逆变器出口同环比双升——电池及储能行业周报 （2024/10/07-2024/10/13） 2.风电机组陆续下线，海风、陆风建设持续推进——新能源电力行业周报（2024/10/07-2024/10/11） 3.光伏硅料排产有望上行，风电基本面持续向——新能源电力行业周报 （2024/09/16-2024/09/22） 格持续下跌，尤其183型号硅片由于采购需求极弱，市场竞相低价出货。目前硅片库存量的持续攀升，据了解当前库存水平约落在50亿片附近，多家专业化企业开始临时下调排产。 3）电池片：价格维稳。行业分化明显，订单向头部专业化电池厂集中趋势明显。由于10 月电池厂家减产后正处于库存快速下降期，部分厂家反映交货紧张，10月头部电池厂家订单需求有支撑，电池价格暂维持稳定。4）组件：价格下降。本周行业组织讨论价格售价影响，近期各大市场存在观望态度，后续仍待需求方的接受程度而定。整体市场交易氛围偏 淡，低质低价组件仍在外售。年末集中式项目来到交付小高峰，短期拉货需求上升使组件排产预期有所提高，但一线企业和二三线企业排产分化仍存。 建议关注：福莱特：公司作为光伏玻璃龙头，受益于规模优势及大窑炉、石英砂自供、海外产能布局等因素，具有明显成本优势。同时公司在资金层面现金流明显改善，在手现金充裕，预计在行业产能出清过程中龙头优势不断凸显。 风电板块 陆风单机价格企稳，海风建设持续推进 本周（截至10月18日），陆上风电机组招标约933.75MW，开标约613.75MW，其中含塔筒平均中标单价约2099.33元/kW，不含塔筒平均中标单价1258元/kW。整体来看，陆风招标开标规模持续增加，有力支撑全年新增装机规模。价格方面，含塔筒平均中标单价较上一周有较大幅度波动，主要是受到项目规模影响。2024年9~10月，规模在100MW的陆风项目，含塔筒平均中标单价均位于2000元/kW及以上区间，不含塔筒的项目中，裸机价格稳定在整机厂商1000元/kW的荣枯线之上，价格回暖趋势愈发明显。我们认为，整机企业利 润空间在2023年市场竞争中受到压缩，业绩基本筑底，今年以来裸机中标价格逐步回调至市场正常水平，市场需求量不减背景下，整机企业业绩修复在今年下半年有望延续。 海风方面，本周浙江省海风项目启动风电机组招标，规模约308MW；海南省儋州项目一场址一标段已完成风机基础施工，临高县项目塔筒启动交付；广西省防城港项目55台风机实现并网发电，余下风机并网在即；广东省阳江三山岛六项目完成签约，风电设备启动排产；广东省阳江帆石一项目公布海缆及敷设中标候选人；浙江省舟山项目公布EPC总承包中标结果。近期粤、苏两省海风项目建设进程的持续推进，表示限制性因素影响已然减弱，行业基本面或将回暖，国内海风建设有望提速。海外海风发展势头强劲，国内海工产品在具备海外项目成功交付经验的基础上，出口机遇或将持续走强。国内外海风需求共振背景下，海风板块整体有望迎来密集催化，我们认为零部件厂商业绩在今年下半年仍具备一定的弹性空间。 建议关注：大金重工：公司为海工设备龙头，欧洲反倾销税行业最低，海外业务维持稳定收益。预计年内启动英国Sofia项目海塔交付，有望受益于海外海上风电高速发展，带动公司整体盈利能力和回款能力上升。东方电缆：公司为海缆龙头，产品矩阵丰富，高端海缆 技术行业领先，已中标国内外多个海风项目，交付经验丰富。受益于国内外海风高速发展，公司业绩有望维持增长。 风险提示：（1）全球宏观经济波动；（2）上游原材料价格波动；（3）风光装机不及预期风险。 正文目录 1.投资要点5 1.1.光伏板块5 1.2.风电板块6 2.行情回顾7 3.行业动态9 3.1.行业新闻9 3.2.公司要闻9 3.3.上市公司公告10 3.4.上市公司2024年第三季度业绩预告10 3.5.上市公司2024年第三季度业绩报告10 4.行业数据跟踪11 4.1.光伏行业价格跟踪11 4.2.风电行业价格跟踪14 5.风险提示15 图表目录 图1关注标的池估值表202401018（单位：亿元）7 图2申万行业二级板块涨跌幅及估值（截至2024/10/18）7 图3本周光伏设备板块涨跌幅前三个股（%）8 图4本周风电设备板块涨跌幅前三个股（%）8 图5硅料价格走势（元/千克）11 图6硅片价格走势（元/片）11 图7电池片价格走势（元/W）11 图8国内组件价格走势（元/W）11 图9海外单晶组件价格走势（美元/W）11 图10开方线（元/米）11 图11光伏玻璃价格走势（元/平方米）12 图12银浆价格走势（元/公斤）12 图13EVA价格走势（元/平方米）12 图14金刚线（元/米）12 图15坩埚（元/个）12 图16石墨热场（元/套）12 图17双面铝（元/千克）13 图18铝边框（元/套）13 图19接线盒（元/个）13 图20焊带（元/千克）13 图21光伏产业链价格情况汇总13 图22现货价：环氧树脂（单位：元/吨）14 图23参考价：中厚板（单位：元/吨）14 图24现货价：螺纹钢（单位：元/吨）14 图25现货价：聚氯乙烯（单位：元/吨）14 图26现货价：铜（单位：元/吨）14 图27现货价：铝（单位：元/吨）14 图28风电产业链价格情况汇总15 表1本周光伏、风电设备板块主力资金净流入与净流出前十个股（单位：万元）8 表2本周行业新闻9 表3本周行业公司要闻9 表4本周上市公司重要公告10 表5本周上市公司2024年第三季度业绩预告10 表6本周上市公司2024年第三季度业绩报告10 1.投资要点 1.1.光伏板块 防止行业“内卷式”恶性竞争专题座谈会召开，低价竞标有望整顿 2024年10月14日防止行业“内卷式”恶性竞争专题座谈会在上海举行，众多龙头企业参会，就“强化行业自律，防止‘内卷式’恶性竞争，强化市场优胜劣汰机制，畅通落后低效产能退出渠道”及行业健康可持续发展进行了充分沟通交流，并达成共识。 从可行性角度，整顿低价竞标是目前最佳抓手，有望维稳组件价格，提升产业链盈利水平。CPIA公布当前成本数据参照为0.68元/W，后续将加强对招标及后续履约关注，并考虑采取全行业通报、向市场监管部门举报等方式，加强行业自律，促进行业健康发展。 电池排产订单分化，组件年末交付高峰将至 1）硅料：价格维稳。本周企业成交量总体较少，成交价格区间最低价有所下调。受下游硅片主流产品价格下调影响，硅片企业采购硅料进度放缓。预计本月硅料供应将有3%左右的增幅，而同期硅片开工率有5%左右的上升，故目前硅料价格仍以持稳为主。受库存影响，预计后续价格难以继续持稳。 2）硅片：价格下降。本周硅片价格持续下跌，尤其183型号硅片由于采购需求极弱， 市场竞相低价出货。目前硅片库存量的持续攀升，据了解当前库存水平约落在50亿片附近，多家专业化企业开始临时下调排产。 3）电池片：价格维稳。行业分化明显，订单向头部专业化电池厂集中趋势明显，二三线专业化电池厂家订单疲软，开工率继续维持低位。由于10月电池厂家减产后正处于库存快速下降期，部分厂家反映交货紧张，10月头部电池厂家订单需求有支撑，电池价格暂维持稳定。另外，成本端硅片、银浆价格下行，当周头部厂商盈利有望修复，后续仍待与组件厂商博弈。 4）组件：价格下降。本周行业组织讨论价格售价影响，近期各大市场存在观望态度，后续仍待需求方的接受程度而定。整体市场交易氛围偏淡，低质低价组件仍在外售。年末集中式项目来到交付小高峰，短期拉货需求上升使组件排产预期有所提高，但一线企业和二三线企业排产分化仍存。 建议关注： 福莱特：公司作为光伏玻璃龙头，受益于规模优势及大窑炉、石英砂自供、海外产能布局等因素，具有明显成本优势。同时公司在资金层面现金流明显改善，在手现金充裕，预计在行业产能出清过程中龙头优势不断凸显。 1.2.风电板块 陆风单机价格企稳，海风建设持续推进 本周（截至10月18日），陆上风电机组招标约933.75MW，开标约613.75MW，其中含塔筒平均中标单价约2099.33元/kW，不含塔筒平均中标单价1258元/kW。整体来看，陆风招标、开标规模持续增加，有力支撑全年新增装机规模。价格方面，含塔筒平均中标单价较上一周有较大幅度波动，主要是受到项目规模影响。2024年9~10月，规模在100MW的陆风项目，含塔筒平均中标单价均位于2000元/kW及以上区间，不含塔筒的项目中，裸机价格稳定在整机厂商1000元/kW的荣枯线之上，价格回暖趋势愈发明显。我们认为，整机企业利润空间在2023年市场竞争中受到压缩，业绩基本筑底，今年以来裸机中标价格逐步回调至市场正常水平，市场需求量不减背景下，整机企业业绩修复在今年下半年有望延续。 海风方面，本周浙江省海风项目启动风电机组招标，规模约308MW；海南省儋州项目一场址一标段已完成风机基础施工，临高县项目塔筒启动交付；广西省防城港项目55台风机实现并网发电，余下风机并网在即；广东省阳江三山岛六项目完成签约，风电设备启动排产；广东省阳江帆石一项目公布海缆及敷设中标候选人；浙江省舟山项目公布EPC总承包中标结果。近期粤、苏两省海风项目建设进程的持续推进，表示限制性因素影响已然减弱，行业基本面或将回暖，国内海风建设有望提速。海外海风发展势头强劲，国内海工产品在具备海外项目成功交付经验的基础上，出口机遇或将持续走强。国内外海风需求共振背景下，海风板块整体有望迎来密集催化，我们认为零部件厂商业绩在今年下半年仍具备一定的弹性空间。 截至10月18日，环氧树脂、中厚板、螺纹钢报价分别为13133.33元/吨、3542元/吨、 3444.29元/吨，周环比分别为1.52%、0.00%、-4.77%，较年初环比分别为-0.74%、-10.15%、 -13.16%。上游大宗商品价格在2024年初小幅下行后，维持窄幅震荡。 国家能源局数据显示，2024年1~8月全国风电新增装机规模33.61GW，同比增加41.40%，8月单月新增3.70GW，同比增加50.41%，环比下