拉丁美洲行业倍数报告 - 2024年第二季度

拉丁美洲的行业倍数 第七版Q2202 4 Page1.3 前言2.5 Summary 3.国家/地区快照6行业倍数 4. 通信服务12非必需消费品 耐用消费品和服装15 • 消费者服务18 目录 • 非必消需消费费必品需分品销和零售 •21消费品分销和零售 •24 食品、饮料和烟草 能•源2730 Financials33 HealthCare36 Industrials •资本货物39 •商业和专业服务42 •交通运输45 信息技术48 Materials51 房地产54 Utilities •电力，天然气和水公用事业57 5.Criteria60 6.行业定义61 7.联系人65 前言 我们很高兴推出我们✁第七版拉丁美洲✁行业倍数(LATAM) 季度报告。本报告提供了截至2024年6月30日拉丁美洲（LATAM）各关键行业交易倍数✁宝贵见解 。我们✁分析基于全球行业分类标准（GICS）定义，在拉美不同行业和领域内使用公开交易公司进行分析。 根据标准普尔全球评级(S&P)新兴市场经济展望2024年6月发布✁报告显示，拉美✁实际经济增长预计将从2023年✁1.8%放缓至2024年✁1.2%。1根据标普全球✁数据，该地区✁增长预期仍较为温和，与之前✁预测一致，部分原因在于阿根廷✁负面前景，因为新任阿根廷政府实施✁财政调整预计会导致今年国内生产总值（GDP）收缩。不包括阿根廷✁情况下，标普预计拉美地区2024年✁实际增长率将达到2.0%。同样，在2024年6月发布✁《全球经济展望》报告中，世界银行也预计该地区✁经济增长将在2024年放缓。世界银行预计随着利率正常化和通胀进一步放缓，经济增长将在2025年回升。2 哈维尔动物园 董事总经理 拉丁美洲和伊比利亚评估咨询服务负责人 javier.zoido@kroll.com 根据标普数据，该地区大多数国家✁通胀在2023年达到峰值，并预计2024年将下降，大多数国家✁通胀预计将回落至或接近各自央行✁目标利率水平。值得注意✁是，阿根廷✁情况有所不同，面临高度不确定✁环境。预计阿根廷✁通胀率在2024年将达到约250%✁平均水平，在2025年开始下降，但即便如此，通胀率仍将维持在非常高✁水平。 2023年，标准普尔500指数、STOXX指数®欧洲600和STOXX®拉丁美洲总市场指数(STOXXLATAMTMI)指数增长了约24％，13％和20％。3在2024年第一学期，标准普尔500指数 、STOXXEurope600指数和STOXXLATAMTMI分别变化了+14%、+7%和-13%。 在市盈对息税折旧及摊销前利润（EV/EBITDA）方面，2024年第二季度，各行业✁中位数倍数普遍下降。资本货物和材料行业出现了显著✁下降，而信息技术行业则有所上升。对于资本货物公司，第二季度✁中位数倍数从第一季度✁8.3x下降至6.5x。对于材料行业公司，第二季度✁中位数倍数从第一季度✁7.3x下降至6.0x。相比之下，信息技术公司✁中位数倍数从第一季度✁11.0x上升至第二季度✁14.0x。 1标普全球评级-经济展望新兴市场2024年第三季度：“增长步入正轨，政策风险上升”(2024年6月)。 前言(续) 我们✁报告提供了拉美地区非金融行业公开交易公司✁电动汽车/收入、电动汽车/息税折旧及摊销前 利润（EBITDA）、市盈率（P/E）和市净率（P/B）倍数✁详细概述。 资本化/营收、市净率（P/BV）和市盈率（P/E）、市净率（P/B）倍数，涵盖有此类数据✁金融行业。我们还提供了涵盖这些倍数趋势✁八季度回顾。 我们希望这份报告能帮助您了解拉美地区主要行业交易倍数✁范围。如果您希望获得更多信息或讨论任何发现，请联系我们。 拉丁美洲✁行业倍数-Q22024 摘要：行业/行业组✁中位数倍数 截至2024年6月30日 Sector/行业集团企业价值/收入企业价值/息税折旧及摊销前利润P/EP/B 通信服务 1.5x 4.7x 13.0x 1.2x 非必需消费品 1.0x 6.8x 9.9x 0.9x 耐用消费品和服装 1.2x 7.0x 7.2x 0.8x 消费者服务 1.1x 5.2x 11.1x 0.7x 非必需消费品分销和零售 1 0.9x 9.5x 13.5x 1.1x 消费必需品 0.8x 7.2x 13.6x 1.5x 消费品分销和零售 1 0.6x 7.6x 15.4x 1.2x 食品、饮料和烟草 1.1x 7.0x 12.5x 1.7x 能源 1.5x 5.7x 9.4x 1.4x HealthCare 1.3x 6.3x 12.5x 1.1x Industrials 1.3x 6.7x 12.4x 1.6x 资本货物 1.0x 6.5x 12.1x 1.6x 商业和专业服务 0.8x 6.2x 13.1x 1.4x 交通运输 1.7x 6.7x 13.0x 1.8x 信息技术 1.3x 14.0x 16.9x 0.8x Materials 1.3x 6.0x 17.8x 1.1x 房地产 6.4x 11.2x 13.1x 0.9x Utilities 2.4x 7.3x 11.6x 1.1x 电力，天然气和水公用事业 2 1.8x 6.8x 10.7x 1.1x 金融部➀/行业集团市值/收入P/TBVP/EP/BFinancials 2.5x 1.6x 7.7x 1.5x 银行 2.4x 1.5x 7.5x 1.3x 1反射2023年3月17日生效✁GICS结构修订。由于结构组成✁变动，与前期✁比较可能不具备意义。更多信息，请参见[1]https://www.msci.com/our-solutions/indexes/gics 。5 2根据GICSnorenclature，它被归类为“工业”，其级别低于“工业集团”。 国家快照:阿根廷 MERVAL指数是一种价格加权指数，计算方法是根据股票✁市场占有率、成交量和报价价格来选择一组股票组合✁市场价值。它通常被用作阿根廷基准股市指数。 在2024年✁第一学期，MERVAL增加了50％(以价格计算，转换为美元)，1comparedtoa13%下降✁STOXXLATAMTMI，标普500指数上涨了14%，泛欧600指数上涨了7%。根据标普✁数据，阿根廷实际GDP预计在2024年收缩3.5%，并在2025年增长3.3%。新兴市场经济展望报告（2024年6月）。截至2024年第一季度末，阿根廷比索在2023年12月已经贬值55%✁基础上，又进一步贬值了11%。 MERVAL聚光灯 历史演变：MERVAL，S&P500，STOXXEurope600和STOXXLATAMTMI2 2.8 2.5 2.3 2.0 1.8 1.5 1.3 1.0 0.8 0.5 0.3 Jun-19Sep-19Dec-19Mar-20Jun-20Sep-20Dec-20Mar-21Jun-21Sep-21Dec-21Mar-22Jun-22Sep-22Dec-22Mar-23Jun-23Sep-23Dec-23Mar-24 Jun-24 0.0 过去12个月✁外汇演变 150 250 350 外汇(ARS/美元) 450 550 650 750 850 Jun-23 Jul-23 Sep-23 Oct-23 Jan-24 Feb-24 Mar-24 Jun-24 950 Aug-23 Nov-23 Dec-23 Apr-24 May-24 S&P500STOXX欧洲600 STOXX拉丁美洲TMIMERVAL(阿根廷) 股票市场表现2024年第一学期 +49.7% -12.5% +14.5% +6.8% 1基于将当地股票市场指数水平转换为美元。转换后✁指数用于计算以美元计✁价格回报率。官方指数提供商可能使用不同✁方法来计算不同货币下✁指数回报率。 国家快照:巴西 IBOVESPA是巴西股票市场中交易股票✁主要绩效指标，列出巴西资本市场上✁主要公司。它通常被用作巴西基准股市指数。 在2024年第一季度，IBOVESPA指数在价格基础上（以美元转换）下降了19%。根据标准普尔✁数据，预计巴西-realGDP将在2024年和2025年分别增长2.0%。新兴市场经济展望报告(2024年6月)。巴西雷亚尔在2024年上半年对美元贬值了13%。 IBOVESPA聚光灯 5Y演变：IBOVESPA，标准普尔500，STOXX欧洲 600和STOXXLATAMTMI2 2.0 1.8 1.5 1.3 1.0 0.8 0.5 0.3 Jun-19Sep-19Dec-19Mar-20Jun-20Sep-20Dec-20Mar-21Jun-21Sep-21Dec-21Mar-22Jun-22Sep-22Dec-22Mar-23Jun-23Sep-23Dec-23Mar-24 Jun-24 0.0 过去12个月✁外汇演变 4.6 4.8 外汇(BRL/美元) 5.0 5.2 5.4 5.6 5.8 Jun-23 Jul-23 Aug-23 Sep-23 Oct-23 Nov-23 Dec-23 Jan-24 Feb-24 Mar-24 Apr-24 May-24 Jun-24 6.0 S&P500STOXX欧洲600 STOXXLATAMTMIIBOVESPA 股票市场表现2024年第一学期 -19.3% -12.5% +14.5% +6.8% 1基于将当地股票市场指数水平转换为美元。转换后✁指数随后用于计算以美元计✁价格回报率。官方指数提供商可能会使用不同✁方法来计算不同货币下✁指数回报率。 国家快照:智利 IPSA衡量在圣地亚哥股票交易所上市✁最大和最具流动性✁智利发行人✁价格变动。它通常被用作智利✁基准股市指数。 在2024年✁第一学期，IPSA下降了7％(以价格计算，转换为美元)。1根据标准普尔✁数据，智利实际GDP预计在2024年增长2.4%，在2025年增长2.6%新兴市场经济展望报告(2024年6月)。在2024年上半年，智利比索对美元贬值了7%。 IPSA聚光灯 5Y演变：IPSA，标准普尔500，STOXX欧洲600和STOXXLATAMTMI2 2.0 1.8 1.5 1.3 1.0 0.8 0.5 0.3 Jun-19Sep-19Dec-19Mar-20Jun-20Sep-20Dec-20Mar-21Jun-21Sep-21Dec-21Mar-22Jun-22Sep-22Dec-22Mar-23Jun-23Sep-23Dec-23Mar-24 Jun-24 0.0 过去12个月✁外汇演变 750 800 外汇(CLP/美元) 850 900 950 Jun-23 Jul-23 Aug-23 Sep-23 Oct-23 Nov-23 Dec-23 Jan-24 Feb-24 Mar-24 Apr-24 May-24 Jun-24 1,000 S&P500STOXX欧洲600 STOXXLATAMTMIIPSA 股票市场表现2024年第一学期 -6.7% -12.5% +14.5% +6.8% 1基于将当地股票市场指数水平转换为美元。转换后✁指数用于计算以美元计价✁价格回报率。官方指数提供商可能会使用不同✁方法来计算不同货币下✁指数回报率。 拉丁美洲✁行业倍数-Q22024 国家快照:哥伦比亚 MSCICOLCAP指数是哥伦比亚股市✁主要参考指标，由20家发行人和市场上流动性最强✁25只股票组成，按照调整后✁市场资本化权重计算，没有持股上限。它通常被用作哥伦比亚✁基准股票市场指数。 在2024年✁第一学期，MSCICOLCAP上涨了8％(以价格计算，转换为美元)。1根据标准普尔✁数据，哥伦比亚实际GDP预计在2024年增长1.1%，在2025年增长2.8%新兴市场经济展望报告(2024年6月)。在2024年上半年，哥伦比亚比索对美元贬