拉丁美洲的行业倍数
前言
本报告提供截至2024年9月30日拉丁美洲各关键行业的交易倍数分析，基于公开上市企业，涵盖多个行业和领域，并遵循全球行业分类标准（GICS）。国际货币基金组织（IMF）预计拉美和加勒比地区2024年经济增长率将略微放缓至2.1%，部分国家如巴西增长预期提升，而墨西哥和阿根廷增长前景被下调。通胀方面，多数国家2023年达到峰值后预计2024年继续下降，但主要国家的去通胀过程放缓，阿根廷通胀率仍将处于高位。2024年前三季度，标普500指数、泛欧斯托克600指数和泛美斯托克拉丁美洲全市场指数（STOXX LATAM TMI）分别上涨21%、9%和下降14%。EV/EBITDA方面，信息技术公司中位倍数从14.0x下降至8.2x，商业和服务公司中位倍数从6.2x上升至8.7x。
摘要
截至2024年9月30日，行业/行业组的中位数倍数如下：
国家快照
- 阿根廷：MERVAL指数2024年前三季度上涨47%，实际GDP预计2024年收缩3.5%，2025年增长5.0%，比索贬值17%。
- 巴西：IBOVESPA指数2024年前三季度下降12%，实际GDP预计2024年和2025年分别增长3.0%和2.2%，雷亚尔贬值11%。
- 智利：IPSA指数2024年前三季度下降1%，实际GDP预计2024年和2025年分别增长2.5%和2.4%，比索贬值2%。
- 哥伦比亚：MSCI COLCAP指数2024年前三季度上涨2%，实际GDP预计2024年增长1.6%，2025年增长2.5%，比索贬值7%。
- 墨西哥：S&P BMV IPC指数2024年前三季度下降21%，实际GDP预计2024年增长1.5%，2025年增长1.3%，比索贬值14%。
- 秘鲁：S&P BVL秘鲁综合指数2024年前三季度上涨12%，实际GDP预计2024年和2025年分别增长3.0%和2.6%，索尔贬值0.1%。
行业分析
报告详细分析了通信服务、耐用消费品和服装、消费者服务、非必需消费品分销和零售、食品、饮料和烟草、能源、金融、医疗保健、资本货物、交通运输、信息技术、材料、房地产和公用事业等行业的交易倍数，涵盖市值/收入、账面价值/总资本比（P/TBV）以及市盈率和市净率倍数。报告还回顾了过去八个季度这些倍数趋势，涵盖所有可获得此类数据的行业。
研究结论
拉丁美洲各行业交易倍数呈现多样化变化，信息技术行业倍数下降，商业和服务公司倍数上升。多数国家经济增长和通胀预期有所改善，但部分国家仍面临挑战。报告为投资者提供了了解拉美地区主要行业交易倍数的范围，有助于决策和投资分析。
