2024年Q4拉丁美洲的行业倍数

拉美地区的行业市盈率 第九版 2024年第四季度 页码 1.32.53.64.12•15•18•21•24•27303336•39•42454851545.576.607.61消费品前言摘要国家概览行业市盈率通信服务消费者非必需品耐用消费品和服装消费者服务消费品分销与零售消费品分销和零售食品、饮料和烟草Energy财务报表医疗保健工业资本货物交通运输信息技术材料房地产公用事业标准行业定义联系 目录 前言 我们很高兴推出我们拉丁美洲（LATAM）行业市盈率季度报告的第九版。本报告提供了截至2024年12月31日LATAM各关键行业交易市盈率的宝贵见解。我们的分析使用了在拉丁美洲上市的公司，并根据全球行业分类标准中的定义分布在不同的行业和部门中。 ：根据世界银行（WB）在其《全球经济展望》报告中称，拉丁美洲和加勒比地区的实际增长率预计将从2024年的估计值2.2%上升至2025年的2.5%。1阿根廷在经历了两年经济收缩后实现复苏，将成为该地区增长预期改善的关键驱动因素。其他主要经济体预计将经历较慢的增长率，因为消费和投资疲软。在巴西，预计增长将从2024年的3.2%放缓至2025年的2.2%和2026年的2.3%，部分原因是货币政策仍然紧缩以及财政空间有限。巴西的通胀复苏促使央行逆转政策并提高政策利率。由于预计2025年通胀将维持在央行目标区间的上限附近，利率可能将保持高位。在墨西哥，经济增长预计将保持低迷状态，2025年将放缓至1.5%，2026年将微增至1.6%，持续的财政整顿努力和紧缩的货币政策对消费和投资形成压力。 Javier Zoido 根据世界银行的数据，该地区的通货膨胀率普遍比预期更为持续。2024年食品类通胀有所反弹，但仍然显著低于2022年的水平。在巴西和墨西哥，通货膨胀率维持在央行目标范围的上限，而阿根廷则成为一个例外，其12个月消费者价格通胀率在去年年初达到近300%，并在年底仍维持在100%以上，部分原因是货币贬值和受管制的价格调整。然而，阿根廷的前景已显著改善，市场驱动的政策变化预计将支持通胀持续下降和显著的经济增长复苏。 总经理拉丁美洲和伊比利亚地区估值咨询业务负责人 通常来说，世界银行将政策不确定性加剧和贸易政策转向不利视为全球经济的主要下行风险，拉丁美洲也受到波及。新任美国政府威胁实施普遍性关税将对墨西哥产生直接影响，同时也会影响加勒比海和中美洲的某些国家。对移民的额外限制也将对该地区造成冲击，通过减少一个重要的收入来源——美国移民汇回其祖国的侨汇。 2024年，标普500指数和STOXX®欧洲600指数（“STOXX Europe 600”）分别增长了约23%和6%，而STOXX®拉丁美洲总市场指数（“STOXX LATAM TMI”）则下降了约20%。2 前言（续） 就EV/EBITDA而言，2024年，除资本品和商业及专业服务公司外，所有行业的市盈率普遍下降。观察到一些显著变化。例如，房地产公司的中位数市盈率在2024年降至9.1倍，从2023年底的15.4倍。医疗保健公司的中位数市盈率在2024年降至6.4倍，从2023年底的9.7倍。 我们的报告详细概述了拉丁美洲上市公司的市电/收入、市电/息税折旧摊销前利润、市盈率和市净率倍数，涵盖非金融行业，以及市场市值/收入、市总账市值比、市盈率和市净率倍数，涵盖有此类数据可获取的金融行业。我们还提供了所涵盖行业的这些倍数趋势的八季度回溯分析。 我们希望这份报告能帮助您了解拉丁美洲主要行业的交易倍数范围。如果您想获取更多信息或讨论任何发现，请联系我们。 总结：按部门/行业分组的中值倍数 国家概览：阿根廷 MERVAL指数是一个市值加权指数，根据其市场份额、交易数量和报价价格选择的一组股票组合的市场价值进行计算。它通常用作阿根廷的基准股票市场指数。 2024年，MERVAL增长了105%（按价格术语，折算为美元）。1与STOXX LATAM TMI下降20%相比，标普500指数上升23%，STOXX欧洲600指数上升6%。根据世界银行的数据，阿根廷实际国内生产总值预计在2024年将萎缩2.8%，在2025年将增长5.0%。报告（2025年1月）。阿根廷比索在2024年贬值了22%。全球经济展望 MERVAL 焦点 国家快照：巴西 IBOVESPA是巴西股票市场中交易股票的主要性能指标，并在巴西资本市场列出主要公司。它通常被用作巴西的基准股票市场指数。 2024年，IBOVESPA指数下降了30%（按美元计算的价格）。1根据世界银行的数据，巴西实际国内生产总值预计在2024年将增长3.2%，并在2025年增长2.2%。报告（2025年1月）。巴西雷亚尔对美元贬值。全球经济展望增长22%至2024年。 IBOVESPA 关注点 5年演变：IBOVESPA、标普500、斯托克斯欧洲600和斯托克斯拉美TMI2 国家概览：智利 国家概览：智利 IPSA 衡量圣地亚哥证券交易所上市的最大和流动性最强的智利发行人的价格波动。它通常被用作智利基准股票市场指数。 2024年，IPSA下降了8%（以美元计价）。1智利实际GDP预计将在2024年增长2.4%，在2025年增长2.2%，根据世界银行的数据。报告（2025年1月）。智利比索对美元贬值了全球经济展望12%。 IPSA焦点 国家概览：哥伦比亚 MSCI COLCAP指数是哥伦比亚股票市场的主要参考指数，由市场中的20家发行人和25只流动性最强的股票组成，按调整后的市值加权，无参与限制。它通常用作哥伦比亚的基准股票市场指数。 2024年，MSCI COLCAP价格上涨1%（以美元计价）。1根据世界银行的预测，哥伦比亚2024年实际国内生产总值（GDP）预计增长1.7%，2025年预计增长3.0%。报告（2025年1月）。哥伦比亚比索对全球经济展望美元将在2024年增长12%。 MSCI COLCAP 焦点 国家概况：墨西哥 标普·道琼斯·墨西哥IPC指数是一个受限于多元化要求的修正市值加权指数，在墨西哥证券交易所交易。它通常被用作墨西哥的基准股市指数。 2024年，标普BMI IPC指数下降30%（按价格计算，折算成美元）。1墨西哥实际GDP预计将在2024年增长1.7%，在2025年增长1.5%，根据世界银行的报告。报告（2025年1月）。墨西哥比索兑全球经济展望美元在2024年将增长19%。 BMV IPC焦点 国家快照：秘鲁 标普BVL秘鲁综合指数旨在成为BVL的广泛基准。它是一个自由浮动调整的市值加权指数，其成分股需满足额外的流动性和交易频率要求。该指数通常用作秘鲁的基准股票市场指数。 2024年，S&P BVL价格上涨了5%（以美元计价）。1根据世界银行的预测，秘鲁2024年实际国内生产总值预计增长3.1%，2025年预计增长2.5%。报告（2025年1月）。秘鲁索尔对美元贬值。全球经济展望2%增长至2024年。 BVL Peru 关注点 通信服务 Q4 2024 通信服务 截至2024年12月31日 通信服务 截至2024年12月31日 耐用消费品和服装 Q4 2024 耐用消费品和服装 截至2024年12月31日 耐用消费品和服装 截至2024年12月31日 消费者服务 Q4 2024 消费者服务 截至2024年12月31日 消费者服务 截至2024年12月31日 消费品分销与零售 Q4 2024 消费品分销与零售 截至2024年12月31日 消费品分销与零售 截至2024年12月31日 消费品分销和零售 Q4 2024 消费品分销和零售 截至2024年12月31日 消费品分销和零售 截至2024年12月31日 食品、饮料和烟草 Q4 2024 食品、饮料和烟草 截至2024年12月31日 食品、饮料和烟草 截至2024年12月31日 Q4 2024 Energy 截至2024年12月31日 财务报表 Q4 2024 财务报表 截至2024年12月31日 财务报表 截至2024年12月31日 医疗保健 Q4 2024 医疗保健 截至2024年12月31日 医疗保健 截至2024年12月31日 资本货物 Q4 2024 资本货物 资本货物 截至2024年12月31日 交通运输 Q4 2024 交通运输 截至2024年12月31日 交通运输 截至2024年12月31日 信息技术 Q4 2024 信息技术 信息技术 截至2024年12月31日 材料 Q4 2024 材料 材料 截至2024年12月31日 房地产 Q4 2024 房地产 房地产 截至2024年12月31日 公用事业 Q4 2024 公用事业 公用事业 截至2024年12月31日 标准 所有报告的市盈率，我们都考虑了截至本报告参考日期在拉丁美洲上市的公司• ：(data sourced from Capital IQ). 公司根据全球行业分类标准（Global Industry Classification Standard）按部门、行业组或行业分组，考虑到每个分组都有足够的成分和粒度来实现本报告的目标。1 公司在计算不同的倍数时仅被考虑，如果满足以下标准：市值是• 被认为属于异常值的观测数据已从上述分析中排除。异常值标准包括：(i) 负值倍数，(ii)•，并且日均成交量高于流通股本的0.1%（数据来源于Capital IQ）超过10th：百分位数，自由浮动至少为20%，以及Bloomberg数据库）。 EV = 企业价值 = 股权市值加上债务账面价值、少数股东权益、优先股，减去现金和现金•倍数低于第五百分位数，以及(iii)倍数高于95th百分位数。 等值物、贷款和应收票据，以及中长期投资。息税折旧摊销前利润（EBITDA）为最新12个月数据（由Capital IQ提供，已调整非经常性项目）。P/E = 每股收益按稀释基础除以股价。P/B= 按稀释基础计算的股价与每股账面价值之比，其中每股账面价值等于权益总额除以稀释股数。P/TBV = 按稀释基础计算的股价与扣除无形资产后的每股账面价值之比。 在公司提交的货币中计算了市倍率。 • •Capital IQ数据于2025年3月3日获取。 行业定义