如何审时度势巧妙平衡家族办公室与私人财富管理格局多变

如何审时度势巧妙平衡 家族办公室与私人财富管理格局多变 2024年全球商业复杂性指数私人财富和家族办公室 寻求平衡2 引言 当前，家族办公室和私人财富领域的格局日益复杂多变。财富的管理、保护与转移方式深受地缘政治事件、监管要求变更以及客户期望提升的持续影响。虽然有一些迹象表明广泛意义上的风险厌恶情绪有所消退，但全球环境依旧充满不确定性。2024年里二十多个国家面临着持续不断的冲突以及选举事件，包括即将到来的11月的美国总统大选，进一步加剧了这种不确定性。 随着投资者不断寻求投资安全与增值的平衡，服务富裕家族的专业人士必须适应变化多端的外部环境。尽管市场欣欣向荣，但宏观经济动荡、监管要求多变、运营成本上涨等问题仍旧存在。此外，新一代投资者的心理预期和人工智能 （AI）影响力的日益增强，也正在重塑财富管理的方式。 TMFGroup发布了最新一期的《全球商业复杂性指数》 （GBCI），在这个动荡的时代清除杂音、直击要害，全面概述全球企业设立与运营所面临的挑战。 GBCI通过292个商业指数，深入分析了全球和地方上影响商业便利性的各种复杂要求。这些数据汇集成79个司法管辖区的全球排名。作为分析与相应的调查的一部分，本年度报告囊括了对新加坡、巴西、瑞士、美国、英国、阿联酋和中国香港等地的头部家族办公室和私人财富领域的专业人士的详尽访问。今年的报告发现，地缘政治动荡、通货膨胀以及全球利率正常化进程低于预期，给富裕家族带来了重重复杂挑战。此外，受全球疫情的影响，家族和企业在重新评估其投入和直接参与的程度时，更加重视环境、社会和治理 （ESG）因素。 本子报告深入剖析了这些因素，将其归纳为三大关键趋势，强调专业人士需要理解并适应这一复杂多变的环境。 TimHoughton，TMFGroup私人财富和家族办公室，全球负责人 应对地缘政治、监管和立法挑战 寻求平衡4 地缘政治 如今，富裕家族面临的最重大的挑战之一是应对地缘政治环境的变化。中东冲突、俄乌战争，以及中美之间日益紧张的关系，全球的种种紧张局势都带来不确定性。客户越来越关注现有和潜在事件对财富管理规划的影响，这促使他们更加注重财富保护和接班规划，希望依靠足够稳健的策略应对动荡的全球局势。 当前地缘政治环境的内生性复杂要求促使需要不断地重新评估财富管理规划。地缘政治的不稳定性既是主动规划的催化剂，也是焦虑的源头，促使客户仔细审视其财富管理结构的韧性与灵活性。 典型的例子是资产遍及全球的富裕家族在不断更新策略。回首过去，亚洲和拉丁美洲的超高净值客户在多个国家与不同的服务提供商合作，通过设立特殊目的公司（SPV）管理资产。然而，地缘政治的动荡加上成本激增，让这种分散式的管理越来越难以执行。Houghton表示：“客户正寻求将业务整合到一个平台下，从而简化管理、降低成本，减轻地缘政治动荡带来的风险，确保在多个司法管辖区内提供标准化的服务。”在考虑整合运营时，家族仍需权衡在该管辖区的声誉与质量，以及营商的复杂性、成本和便利性。每个家族都有其独特之处，无论其主要考量是什么，都有多种选择。 立法 适应立法变动也是一项影响着富裕家族在不同地区的运营的显著趋势。涉及数据隐私、环境标准、报告和劳动法的立法变动，将继续影响跨司法管辖区业务的运营。 例如，由于隐私问题，在某些司法管辖区实施实益拥有人的登记册变更一直以来具有挑战性。欧洲法院最近的一项裁决突显了公开实益拥有人登记与欧盟宪章规定的个人隐私权之间的冲突。这促使部分司法管辖区重新评估其立场，开始质疑普遍采用全面公开登记的合理性。 这突显了合规和运营能力需要持续的适应性。随着法律环境的不断演变，客户及其顾问必须时刻警惕、灵活应对，确保其战略和结构能够应对立法变动带来的复杂性，特别是欧洲、非洲和亚洲的各个新政府上台之后的动向。 被认为对企业具有挑战性的风险因素 18% 29% 14% 17% 22% 监管 运营 政治 经济 以上都不是 监管 尽管地缘政治的紧张局势对跨司法管辖区运营带来了挑战，过去一年监管环境却出现了反向变化。富裕客户对运营所在地的监管环境接受度越来越高。以前，各地监管要求的差异会影响资产管理地点的选择。然而，全球监管格局正逐渐标准化,导致越来越多的决策不再将不同司法管辖区监管差异作为唯一的考虑因素。 经济合作与发展组织（OECD）实施的《通用报告准则》 （CRS）凸显了这一趋势。这一跨司法管辖区自动交换金融账户信息的全球标准对富裕家族的透明度和合规性提出了更高要求。总体而言，家族办公室，尤其是跨司法管辖区家族办公室，正在通过加强合规框架来适应这些更严格的要求，以确保遵守国际法规，避免违规风险。 以简御繁 寻求平衡6 成熟的司法管辖区 全球十大商业复杂性最低的司法管辖区（GBCI2024） 过去的12个月中，投资者经历了动荡的局面。尽管风险厌恶情绪有所减弱，全球局势仍然不确定，加之2024年多国即将举行选举，更是让这种情况雪上加霜。部分选举结果已经爆冷，法国、印度、南非和欧盟就是典型代表。这种不确 定性促使客户简化财富管理结构。后疫情时代，安全投资转 移成为趋势，并且鉴于当前的地缘政治环境，简化这些结构可以帮助客户更高效地管理财富，并减少因在多个司法管辖区与不同服务提供商合作而带来的复杂性。 司法管辖区 2024年排名 牙买加 70 英属维尔京群岛 71 泽西岛 72 英国 73 荷兰 74 新西兰 75 中国香港 76 丹麦 77 库拉索岛 78 开曼群岛 79 家族办公室和私人财富领域出现了一个关键趋势，即向更成熟的司法管辖区转移，如海峡群岛、开曼群岛、瑞士和新加坡。这些地区因其局势长期稳定、相关知识专业、法律框架完善而受到青睐。一些不那么成熟的司法管辖区反而逐渐受到冷落，究其根本是在这些地区单纯为了隐私和税收优惠而提供的简单“现成”的产品和服务，面临监管部门和经合组织等国际组织的更严格审查。Houghton表示：“税收优惠的吸引力下降，客户越来越愿意考虑在岸经营，转而关注获取专业知识和确保长期运营的可持续性。”这一趋势凸显了声誉、合规和治理在财富管理结构中日益重要的地位。 寻求平衡7 人才 企业吸引和留住人才的难度有多大？ 净值：难度较大 43% 北美地区 南美地区 80% 79% 亚太地区 欧洲、中东和非洲地区 90% 78%净值：难度较大 6%净值：难度不大 在更高薪资预期和对有竞争力的福利待遇的需求的推动下，留住和吸引人才已成为家族办公室和私人财富管理行业面临的另一个重大挑战。这一挑战因地区而异：在巴西，劳动市场状况和工会力量在不同地区存在显著差异；而在英国和爱尔兰，立法变动则使人力资源和薪酬管理变得更加复杂。在这场家族办公室和财富管理领域的人才竞争中，企业需采取创新策略来吸引和留住顶尖人才，例如提供灵活的工作安排、职业发展机会，以及与市场行情匹配的薪酬方案。 理解地区劳动市场和细微的文化差异对于实现有效的人才管理至关重要。例如，阿联酋为吸引人才并将自己定位为财富管理的优质司法管辖区，在立法改革方面取得了显著进展。阿联酋最近的立法变动，让企业提供了更灵活的员工离职补偿结构，展示了其前瞻性的思维方式和对创造良好营商环境的决心。 人工智能（AI） 人工智能的整合正在改变财富管理行业，对简化财富管理流程起到了关键性的作用。人工智能工具通过创建全面的客户档案，利用行为金融技术来优化客户关系管理。这项技术实现了超个性化，能够根据客户独特的需求和生活事件量身定制服务。人工智能可以实现日常任务自动化，提供数据洞察，从而减轻家族办公室和私人财富经理的行政负担，使他们能够专注于战略决策、稳固客户。如此一来，财富管理公司可以实现更高的效率和标准的服务实施，进一步简化复杂的财富结构管理。 寻求平衡9 财富转移和负责任投资 毫无疑问，即将到来的代际财富转移正在重塑财富管理和家族办公室的行业格局。预计这将成为史上规模最大的一次财富转移，估计未来25年将有约83万亿美元在代际之间转移 1。新一代的富裕人士也与以往几代人不同——他们更关注 ESG问题，积极走数字化路线提高效率，与此同时，技术和外包成为缓解风险的重要手段。这一转变正在重塑家族办公室和私人财富管理领域的优先事项和实践，反映出一种更全面、更前瞻的管理方式。 新一代财富所有者高度重视环境和ESG问题，优先考虑道德投资和负责任的商业实践。Houghton表示：“与以往主要关注财务回报的世代不同，今天的年轻富裕个体希望能保证投资符合自身的价值观。他们愿意为支持符合道德的可持续性倡议支付更高的费用和税费，可见优先事项发生了根本性的转变。积极参与慈善事业和影响力投资是这种新路径的典型表现。” 新一代财富所有者显然不仅仅满足于捐款，他们热切地希望直接参与慈善活动，以确保自己的贡献产生有意义的影响。预计ESG资产市场将快速增长2。新一代财富所有者正在寻找投资那些环保理念强、对环境影响更小的企业的途径，由此可见影响力投资产生的回报即使无法超过财务回报，至少也是旗鼓相当。Houghton指出：“新一代财富所有者还要求企业运营提高透明度、问责制和道德感，利用他们的影响力倡导可持续的供应链，践行公平劳动，对环境负责的运营。”这种对可持续性和道德治理的决心推动了捐赠者建议基金（DAF）3的发展，在允许捐赠者参与决策过程的同时，灵活高效地管理慈善捐赠。 数字化 数字化正在彻底革新财富管理的运营和报告机制，这一趋势在面对面会议较少的离岸司法管辖区格外突出。集中化的数字平台简化了客户设立和管理流程，降低了风险，提高了运营效率。电子身份和验证流程日益普及，爱沙尼亚等较小的司法管辖区在全面采用数字系统方面走在前列。这种数字化转型常见于与客户面对面交流较少的司法管辖区，能够远程维持高标准的服务质量。 数字化不仅简化了流程，还能帮助管控涉及到客户交流和合规的风险。财富管理公司和家族办公室积极借助数字工具，提供更优质的服务，并满足对运营透明度和问责制日益增长的需求。 外包 外包与合规相关的职能已成为行业内降低风险的普遍策略。家族办公室尤其依赖服务提供商以确保遵循法律法规和监管报告方面的合规要求。在这一背景下，包括门户网站和其他数字化工具在内的先进技术解决方案发挥了关键作用，让信息访问更安全高效，进一步降低风险和简化流程。外包不仅能提高合规性，而且通过高效的流程，有效满足客户风险管理的各类需求。 1https://www.bloomberg.com/news/articles/2024-07-10/ubs-sees-83-trillion-wealth-transfer-over-next-three-decades- ?embedded-checkout=true 2https://www.bloomberg.com/professional/insights/sustain-able-finance/esg-aum-set-to-top-40-trillion-by-2030-anchor-capital-markets/ 3https://www.nptrust.org/reports/daf-report/ 寻求平衡10 结论 总而言之，我们与客户的交流证实了本次调查的结果，即地缘政治是许多全球企业和富裕家族最为关注的议题。环境稳定对于有效管理财富至关重要，而潜在的地缘政治冲突、新政府上台对这种稳定的影响，是推动变革的主要动因。 次要的考量是强有力的监管和立法环境在选择司法管辖区时也是重要因素，这突显了企业需要清晰、稳定的法律框架和专业的顾问。实际上，当富人选择居住地、家庭所在地以及资产持有地时，地缘政治稳定性往往比整体实际税率或司法管辖区的营商复杂性等其他因素更为重要。 此外，富裕家族，尤其是新一代，在环境、社会和公司治理方面的办事风格更加积极务实。发生这样的转变是因为他们逐渐意识到可持续实践与长期财务绩效息息相关。这些家庭不仅做被动投资，而且会积极参与他们所支持的事业。这种主动姿态反映了